انتعاش ربحية تعدين البيتكوين في ديسمبر مع تفوق ارتفاع سوق العملات المشفرة على نمو الصعوبة

وفقًا لأحدث تحليلات أبحاث جي بي مورغان، انتعشت ربحية تعدين البيتكوين للشهر الثاني على التوالي في ديسمبر، مما يعكس انتعاشًا كبيرًا في القطاع. جاء هذا الانتعاش مع استمرار الزخم الصاعد لسوق العملات الرقمية في تفوقه على نمو قدرة الحوسبة الشبكية، مما خلق ظروفًا مواتية للعمال المناجم.

ارتفاع الإيرادات اليومية يسجل الشهر الثاني على التوالي من النمو

أفاد جي بي مورغان أن أرباح المعدنين اليومية والأرباح الإجمالية ارتفعت إلى أعلى مستوياتها منذ أبريل، مدفوعة بزيادة مكافآت الكتلة على شبكة البيتكوين. قدرت البنك أن عمال مناجم البيتكوين حققوا متوسط دخل يومي قدره 57,100 دولار لكل إكساهاش في الثانية (EH/s) خلال ديسمبر — بزيادة قدرها 10% مقارنة بأرقام نوفمبر.

وسعت قدرة الحوسبة الشبكية بنسبة 6% في ديسمبر، لتصل إلى متوسط 779 إكساهاش في الثانية. ارتفعت صعوبة التعدين بنسبة 7% شهريًا، وتبلغ الآن 27% أعلى من مستوى أساس حدث تقليل المكافأة في أبريل 2024. هذا التباين بين نمو الصعوبة وارتفاع السعر خلق فرصة لتحسين ربحية تعدين البيتكوين.

هوامش التعدين لا تزال أدنى من مستويات ما قبل التقليل رغم الانتعاش

على الرغم من أن الانتعاش ملحوظ، أكد المحللون ريجينالد سميث وتشارلز بيرس أن مؤشرات الربحية الحالية لا تزال مضغوطة بشكل كبير. الإيرادات اليومية لكل إكساهاش في الثانية أقل بنسبة 43% من مستويات ما قبل التقليل، بينما الأرباح الإجمالية لكل إكساهاش في الثانية تتخلف بنسبة 52% عن نفس النقطة، مما يذكر بأن ربحية تعدين البيتكوين لم تتعاف تمامًا على الرغم من المكاسب الأخيرة.

كما أن تسارع معدل الحوسبة الشبكية يعكس صورة مختلطة: شهد عام 2024 نموًا في معدل الحوسبة بنسبة 54%، وهو تباطؤ كبير مقارنة بتوسع عام 2023 الذي بلغ 103%. هذا التباطؤ يشير إلى أن مرحلة التوسع السريع في القطاع قد تتراجع.

ضغوط على القيمة السوقية وسط تسارع معدل الحوسبة

واجه قطاع تعدين البيتكوين المدرج علنًا تحديات رغم التحسينات التشغيلية. انخفضت القيمة السوقية الإجمالية لأربعة عشر شركة تعدين رئيسية تتبعها جي بي مورغان بنسبة 23% لتصل إلى 28 مليار دولار في ديسمبر، معاكسةً مكاسب نوفمبر التي بلغت 52%. هذا الانفصال بين الربحية التشغيلية وتقييمات الأسهم يعكس مزاج السوق الأوسع.

برزت شركة تيرا وولف (WULF) كحالة استثنائية، حيث حققت عائدًا بنسبة 136% في 2024 — متفوقة على مكاسب البيتكوين التي بلغت حوالي 120%. ومع ذلك، فشلت معظم أسهم التعدين في الاستفادة من ارتفاع العملة الرقمية، مما يشير إلى استمرار مخاوف المستثمرين بشأن استدامة الهوامش على المدى الطويل.

يُظهر تداول البيتكوين الحالي قرب مستوى 68,320 دولار أن السوق لا تزال تختبر مستويات الدعم والمقاومة، مع مناطق سعر رئيسية عند 72,000 و78,000 دولار تمثل حواجز تقنية مهمة لتأكيد قوة الاتجاه الصاعد المستدام للأصول المرتبطة بالتعدين.