بينما تتسابق أمازون “للحاق بالركب”، يقرر محلل واحد التخلي عن سهم أمازون

أمازون - صورة بواسطة bluestork عبر Shutterstock

سوبهاسري كار

الأربعاء، 11 فبراير 2026 الساعة 11:47 مساءً بتوقيت اليابان +9 5 دقائق قراءة

في هذا المقال:

•                                       أفضل اختيار من StockStory 
  

  MSFT

  -2.55%

 AMZN  

 -1.49%  

 

 

 GOOG  

 -2.43%  

شركة أمازون، العملاق العالمي للتجارة الإلكترونية والحوسبة السحابية، تواجه من جديد تدقيقًا من وول ستريت وسط منافسة متزايدة وإنفاق رأسمالي كبير. بعد إعلان نتائج مختلطة تضمنت نموًا قويًا في الإيرادات مع خطة استثمار رأسمالي طموحة بقيمة 200 مليار دولار لعام 2026، تذبذبت ثقة المستثمرين مع توجه الشركة بشكل مكثف نحو الذكاء الاصطناعي (AI) والبنية التحتية السحابية.

في تحول ملحوظ، قام جيل لوريا من دا Davidson بتخفيض تصنيف سهم أمازون من “شراء” إلى “محايد” وقلص هدف السعر إلى 175 دولارًا، مبررًا ذلك بأن أمازون “تخسر السباق” في الحوسبة السحابية و"تسابق لللحاق عبر استثمارات متزايدة"، خاصة ضد منافسين مثل جوجل (GOOG) (GOOGL) ومايكروسوفت (MSFT).

المزيد من الأخبار من Barchart

'لو عرف الناس في باقي العالم ما أعرفه': رسالة مايكل سايلور من MicroStrategy حول MSTR والبيتكوين إلى 10 ملايين دولار

تعافي مايكروسوفت من انهيار سعرها بعد الأرباح، لكن انتبه قبل شراء سهم MSFT

خسارة MicroStrategy الآن 4.5 مليار دولار على استثمارها في البيتكوين بقيمة 54 مليار دولار: ماذا يعني ذلك للمستثمرين؟

لا تفوت تحركات السوق: احصل على موجز Barchart المجاني – جرعتك منتصف النهار من محركات الأسهم، القطاعات الرائجة، وأفكار التداول القابلة للتنفيذ، يُرسل مباشرة إلى بريدك الإلكتروني. اشترك الآن!

حول سهم أمازون

يقع المقر الرئيسي في سياتل، واشنطن، وتعمل أمازون.com عبر مجموعة واسعة من الأعمال، بما في ذلك خدمات السحابة عبر AWS، البث الرقمي، خدمات الاشتراك، الإعلان، التجزئة المادية، والإلكترونيات الاستهلاكية. لقد وضع نموذج نموها المتنوع الشركة بين أكثر الشركات قيمة في العالم، بقيمة سوقية تبلغ 2.2 تريليون دولار، وتتمتع بمكانة قوية ضمن مجموعة “السبعة الرائعة”.

ومع ذلك، لم تتفوق أسهم أمازون على المؤشرات الأوسع، حيث كانت العوائد الإجمالية سلبية. انخفضت أسهم أمازون بنحو 10.2% خلال الـ 52 أسبوعًا الماضية، وهو تباين حاد مع مكاسب مؤشر S&P 500 البالغة 14.43%. يعكس هذا الأداء الضعيف تحولًا في معنويات المستثمرين، حيث بدأت الأسواق في معاقبة الإنفاق الرأسمالي الكبير وضغوط الهوامش على الرغم من استمرار نمو الإيرادات.

السنة الحالية (2026) اتبعت نمطًا مشابهًا، حيث سجل سهم أمازون انخفاضًا ملحوظًا مرة أخرى، بنسبة 9.47%. وقد أدى هذا التحرك السلبي بشكل كبير إلى بيع جماعي مرتبط بتوجيهات الإنفاق الرأسمالي للشركة لعام 2026، التي تجاوزت التوقعات بكثير. رد فعل المستثمرين كان قويًا عندما أعلنت أمازون عن خطة لإنفاق حوالي 200 مليار دولار على الذكاء الاصطناعي، السحابة، الروبوتات، والبنية التحتية لمراكز البيانات، وهو رقم يفوق التوقعات ويثير مخاوف بشأن تآكل التدفق النقدي الحر وربحية الشركة على المدى القريب.

استمرار القصة  

يمكن أيضًا أن يُعزى الأداء الضعيف إلى تزايد مخاوف المستثمرين بشأن موقعها التنافسي في سباق الذكاء الاصطناعي وتباطؤ معدل النمو في قسم AWS المركز بشكل كبير مقارنة بالمنافسين.

www.barchart.com

أمازون حاليًا تتداول بسعر أعلى من متوسط القطاع، ولكن أقل من متوسطها التاريخي عند 28.17 مرة أرباحها المستقبلية.

توقعات أرباح الربع الرابع

أعلنت أمازون عن نتائج الربع الرابع وسنة 2025 في 5 فبراير. في الربع الرابع من 2025، ارتفعت المبيعات الصافية إلى 213.4 مليار دولار، بزيادة سنوية قدرها 14%. حقق قسم AWS إيرادات بقيمة 35.6 مليار دولار، بزيادة 24% على أساس سنوي، وهو أسرع معدل نمو له منذ أكثر من عام، مما يؤكد استمرار قوة الطلب على السحابة، خاصة حول الذكاء الاصطناعي وأعباء العمل المؤسسية.

كما ساهمت إيرادات الإعلانات في الارتفاع، حيث زادت حوالي 22% على أساس سنوي إلى 21.3 مليار دولار. جاءت أرباح السهم عند 1.95 دولار، مقارنة بقيمة الربع السابق البالغة 1.86 دولار، لكنها أخفقت قليلاً في توقعات السوق، وانخفض سعر السهم بشكل حاد مع استيعاب المستثمرين لتوقعات الشركة وخطط الإنفاق. تراجع السهم بنسبة 4.4% في 5 فبراير و5.6% في 6 فبراير.

بالنسبة لعام 2025 كاملًا، حققت أمازون نموًا في المبيعات الصافية بنسبة مزدوجة الأرقام، حوالي 12%، لتصل إلى 716.9 مليار دولار. ومع ذلك، انكمش التدفق النقدي الحر بشكل حاد، ليصل إلى حوالي 11.2 مليار دولار، وهو انخفاض كبير عن الفترات السابقة، ويرجع ذلك بشكل رئيسي إلى الإنفاق الرأسمالي الاستراتيجي والاستثمارات المكثفة.

وأشارت توجيهات الإدارة لعام 2026 إلى استمرار وتزايد هذه الاتجاهات. توقعت أمازون إنفاق رأسمالي يقارب 200 مليار دولار لهذا العام، وهو زيادة كبيرة عن التقديرات السابقة، بهدف توسيع مراكز البيانات للذكاء الاصطناعي، إنتاج السيليكون المخصص، الروبوتات، والأعمال الناشئة مثل بنية الأقمار الصناعية منخفضة المدار.

بينما يدعم هذا الإنفاق المكثف استراتيجية الشركة طويلة الأمد في قيادة الذكاء الاصطناعي والسحابة، إلا أنه أدى إلى ضغط هبوطي على الربحية قصيرة الأجل ومقاييس التدفق النقدي، والتي نظر إليها المحللون والسوق بحذر.

بالنسبة للربع الأول من 2026، توقعت أمازون إيرادات تتراوح بين 173.5 مليار و178.5 مليار دولار، مما يشير إلى نمو سنوي بين 11% و15%.

لا يزال المحللون متفائلين، ويتوقعون أن يكون ربح السهم في 2026 حوالي 7.72 دولارات، بزيادة 7.67% على أساس سنوي، مع توقع زيادة سنوية أخرى بنسبة 20.1% إلى 9.27 دولارات في 2027.

ماذا يتوقع المحللون لسهم أمازون؟

مؤخرًا، خفضت دا Davidson تصنيف أمازون من “شراء” إلى “محايد” وقلصت هدف السعر إلى 175 دولارًا، محذرة من أن الشركة تفقد قيادتها في الحوسبة السحابية وتواجه عائقًا استراتيجيًا متزايدًا في عالم التجزئة المدفوع بالذكاء الاصطناعي.

قال المحلل جيل لوريا إن AWS تتخلف عن المنافسين، مع نمو جوجل كلاود بنسبة 48% ومايكروسوفت أزور بنسبة 39%، مقارنة بنمو AWS البالغ 24%، وأشار إلى أن أمازون تفتقر إلى مختبر ذكاء اصطناعي متقدم وشراكة رئيسية على غرار OpenAI.

وحذرت الشركة من أن التخلف عن الركب يجبر أمازون على إنفاق أكبر، مع تسليط الضوء على أكثر من 200 مليار دولار في الإنفاق الرأسمالي للبقاء في المنافسة. كما أعرب لوريا عن قلقه بشأن جاهزية أمازون ريتيل لبيئة الإنترنت المدفوعة بالمحادثات، محذرًا من أن محدودية تكاملات الذكاء الاصطناعي قد تتركها في وضعية عائق هيكلي.

ومع ذلك، بشكل عام، يحمل سهم أمازون تصنيف “شراء قوي” بالإجماع. من بين 57 محللاً يغطيون السهم، ينصح 49 منهم بـ"شراء قوي"، وخمسة بـ"شراء معتدل"، وثلاثة يوصون بـ"الانتظار".

متوسط هدف السعر للمحللين لسهم أمازون هو 285.91 دولار، مما يشير إلى ارتفاع محتمل بنسبة 39.5%. ويقترح هدف السعر الأعلى في السوق البالغ 360 دولارًا أن السهم قد يرتفع بنسبة تصل إلى 75.6%.

www.barchart.com

www.barchart.com

_ في تاريخ النشر، لم يكن لدى سوبهاسري كار (سواء بشكل مباشر أو غير مباشر) مراكز في أي من الأوراق المالية المذكورة في هذا المقال. جميع المعلومات والبيانات في هذا المقال لأغراض إعلامية فقط. نُشر هذا المقال أصلاً على Barchart.com _