توقعات خفض سعر الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي تثير اضطرابات السوق: كيف واجهت الأصول المشفرة بما في ذلك 10 بيتكوين موجة التصفيات في ديسمبر

شهد سوق العملات الرقمية اضطرابات شديدة بعد إعلان الاحتياطي الفيدرالي في ديسمبر 2024 توقعاته بأن يكون هناك عدد أقل من تخفيضات أسعار الفائدة لعام 2025 مما كانت تتوقعه الأسواق. هذا التحول التيسيري أدى إلى حدث كبير لتقليل المديونية، حيث تم محو أكثر من 1.2 مليار دولار من مراكز التداول بالرافعة المالية، مما أجبر المستثمرين على إعادة تقييم تعرضهم للمخاطر عبر الأصول الرقمية والتقليدية.

مثلت معاناة البيتكوين مثالاً على خلل السوق الأوسع. بعد أن اختبر لفترة وجيزة مستوى 100,000 دولار — وهو علامة نفسية توقع الكثير أن تحافظ عليها — تراجع العملة المشفرة بشكل حاد، متجهة إلى أدنى مستوياتها في حوالي 97,000 دولار قبل أن تخترق مستويات دعم رئيسية وتقترب من 96,000 دولار. عند تلك النقطة، كانت قيمة 10 بيتكوين تقريبًا 960,000 دولار، مما يعكس انخفاضًا حادًا عن التوقعات السابقة التي كانت تتوقع استدامة القوة فوق حاجز المئة ألف دولار.

التحول التيسيري الفج من قبل الاحتياطي الفيدرالي يفاجئ الأسواق

تعليقات رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول حول توقعات التضخم وتوقعات خفض الفائدة كانت بمثابة إعادة تقييم مهمة من إجماع السوق. توقع البنك المركزي أن يتم خفض سعر الفائدة فقط مرتين خلال عام 2025 — وهو أقل من التوقعات السابقة — مما تناقض مع المشاعر الصعودية التي دفعت الأصول الرقمية للارتفاع بعد فوز دونالد ترامب بالرئاسة في أوائل نوفمبر.

أدى الإعلان إلى إعادة تموضع فوري في الأسواق المالية. ارتفع مؤشر الدولار الأمريكي فوق 108، وهو أعلى مستوى له منذ نوفمبر 2022، بينما ارتفعت عوائد سندات الخزانة لمدة 10 سنوات فوق 4.6% — وهو مستوى لم يُسجل منذ مايو. هذا التشديد في البيئة المالية كان مسببًا لاضطراب خاص للمراكز الممولة التي تم بناؤها خلال ارتفاع ما بعد الانتخابات.

سلسلة التصفية: لماذا لم تستطع 10 بيتكوين الحفاظ على دعم 100 ألف دولار

الانهيار الفني في أسعار البيتكوين أطلق سلسلة من التصفية القسرية. كشفت بيانات CoinGlass أن حوالي 1.2 مليار دولار من مراكز المشتقات الممولة تم محوها خلال 24 ساعة من إعلان الفيدرالي. ومن الجدير بالذكر أن أكثر من مليار دولار من هذه كانت مراكز طويلة — رهانات على ارتفاع الأسعار — مما يدل على أن الرافعة المالية كانت مركزة على الجانب الصعودي.

للتوضيح، كانت قيمة 10 بيتكوين عند السعر الذي تسارعت عنده عمليات التصفية تقريبًا 960,000 دولار من القيمة الاسمية. ومع ذلك، على الرغم من هذا الحجم الكبير من رأس المال، انهارت مستويات الدعم تحت وطأة البيع القسري، مما يوضح كيف يمكن أن تتغلب عمليات التصفية الميكانيكية على الاعتبارات الأساسية خلال اضطرابات السوق.

العملات البديلة تتعرض لانخفاضات أشد من البيتكوين

بينما تحمل البيتكوين فترة صعبة، عانت العملات الرقمية البديلة من أضرار أشد. تراجعت إيثريوم بنسبة 10.8% إلى أقل من 3,500 دولار، في حين سجلت أصول مثل كاردانو (ADA)، تشين لينك (LINK)، أبتوس (APT)، أفالانش (AVAX)، ودوجكوين خسائر تتراوح بين 15% و20%. وكان سولانا أكثر عرضة، حيث انخفض إلى أدنى سعر منذ 7 نوفمبر، مما كاد يمحو المكاسب الكبيرة التي حققها بعد فوز ترامب في الانتخابات.

هذا التباين في الأداء كشف عن الانقسام داخل أسواق العملات الرقمية. الأصول التي تعتمد على شهية المخاطرة تعرضت لبيع مفرط، مما يشير إلى أن المستثمرين المؤسساتيين والتجزئة على حد سواء كانوا يبدلون مراكزهم من الأصول ذات المخاطر العالية.

إشارات تعافي السوق وأسسه الهشة

بحلول أواخر فبراير 2026، بدأت الأسواق تظهر علامات استقرار وشفاء. عاد البيتكوين إلى حوالي 67,970 دولار مع مكسب بنسبة 3.75% خلال 24 ساعة، مما يشير إلى أن المستثمرين استعادوا بعض شهية المخاطرة. تعافت إيثريوم إلى 2,050 دولار مع ارتفاع يومي بنسبة 7.62%، في حين سجلت الأصول البديلة مثل أبتوس (+12.40%)، كاردانو (+9.08%)، تشين لينك (+7.78%)، أفالانش (+8.16%)، دوجكوين (+6.72%)، وسولانا (+6.23%) مكاسب ملحوظة خلال نفس الفترة.

ومع ذلك، يحذر المحللون من أن الثغرات الهيكلية لا تزال قائمة. الانتعاش، رغم تشجيعه، يحدث في ظل حالة من عدم اليقين الاقتصادي الكلي المرتفع. عرض العملات المستقرة stagnates، مما يحد من القدرة على تنفيذ عمليات انتعاش سعرية قوية. بالإضافة إلى ذلك، تشير نماذج المخاطر إلى أن سيناريوهات التصفية المتسلسلة دون مستوى 60,000 دولار لا تزال ممكنة إذا تدهورت الظروف الاقتصادية الكلية أكثر.

النظرة طويلة الأمد: تصحيح صحي أم إشارة تحذير؟

لا يزال المشاركون في السوق منقسمين حول ما إذا كان الانخفاض في ديسمبر يمثل تصحيحًا بنّاءً أم إنذارًا مبكرًا لضعف أعمق. قال عظيم خان، المؤسس المشارك والرئيس التنفيذي لشركة مورف، شبكة الطبقة الثانية، إن التراجع كان مبررًا بالنظر إلى أداء العملات الرقمية المذهل على مدى عام كامل. “عندما تبتعد وتنظر إلى المسار، فإن تصحيحًا كهذا يبدو صحيًا”، أضاف خان، مشيرًا إلى أن عمليات خسارة الضرائب في نهاية العام بين المستثمرين التقليديين قد تعزز ضغط البيع.

عزا جويل كروجر، استراتيجي السوق في مجموعة LMAX، الانخفاض إلى عوامل فنية مع خيبة أمل أساسية. “لقد تم تسعير سوق العملات الرقمية بالفعل بشكل مثالي بعد أن تجاوز البيتكوين مستوى 100,000 دولار”، أوضح. “نغمة الاحتياطي الفيدرالي المتشددة وفرت الحافز، لكن الضعف كان مدمجًا بالفعل في المراكز.”

لا تزال الطريق أمام السوق تعتمد على التطورات الاقتصادية الكلية، ومسار سياسة الاحتياطي الفيدرالي، وما إذا كانت التحولات التنظيمية المؤيدة للعملات الرقمية ستتحقق تحت الإدارة الجديدة. في حين أن 10 بيتكوين تمثل تقريبًا 680,000 دولار بأسعار السوق الحالية، مما يدل على تركيز كبير للقيمة، فإن النظرة المتوسطة الأجل للأصول الرقمية تعتمد أكثر على حل قضايا السياسة والتضخم الأوسع نطاقًا من أداء فني لأي أصل فردي.