لماذا قد يبالغ منحنى اعتماد الإنترنت في تقدير مسار العملات الرقمية إلى 5 مليارات مستخدم

المقارنة بين اعتماد الإنترنت واعتماد العملات المشفرة أصبحت تقريبًا من الأمور الشائعة في دوائر البلوكشين. ذلك الرسم البياني المثير—الذي يُظهر كيف نما الإنترنت من صفر تقريبًا من المستخدمين في عام 1990 إلى 5 مليارات اليوم على مدى 33 عامًا—يعزز التوقعات المتفائلة. إذا تبعَت العملات المشفرة مسار اعتماد مشابه للإنترنت، فالتفكير يقول إنه يمكن أن نرى 5 مليارات مستخدم بحلول عام 2047. لكن هذا السرد الجذاب يغفل بعض الحقائق الصعبة حول كيفية اعتماد الناس فعليًا للتقنيات المالية الجديدة.

يبدو الحساب مغريًا. الآن، تصل نسبة انتشار الإنترنت إلى 62.5% من سكان العالم. إذا كررت العملات المشفرة نفس المسار بنفس الوتيرة، فإن الوصول إلى 5 مليارات مستخدم سيستغرق تقريبًا نفس الفترة الزمنية. مع مراعاة النمو السكاني المتوقع، قد يُقال إن هناك حوالي 6 مليارات مستخدم بحلول منتصف القرن. هذه التوقعات تُعد جذابة لعرضها في عروض باوربوينت في مؤتمرات الصناعة، لكنها تعتمد على فرضية خاطئة جوهريًا: أن العملات المشفرة تعمل في نفس بيئة اعتماد الإنترنت.

المقارنة المقنعة لكنها معيبة

تحليل منحنى اعتماد الإنترنت يتجاهل تمييزًا حاسمًا. أصبح الإنترنت بنية أساسية ضرورية. لم يكن اختياريًا—بل تطور ليخدم كل شيء من التواصل إلى التجارة إلى الترفيه إلى الرعاية الصحية. بالنسبة للمستهلك العادي، تحول الإنترنت من فضول إلى ضرورة خلال جيل واحد.

أما العملات المشفرة، فهي تحتل مساحة أضيق في حياة معظم الناس. بالنسبة للمؤسسات والمهتمين، تمثل الأصول الرقمية فائدة حقيقية وفرصة استثمارية. أما للمستهلكين العاديين، فهي إما لعبة مضاربة أو وسيلة دفع بديلة. هذا عرض قيمة مختلف تمامًا عن الذي دفع المليارات لاعتماد البريد الإلكتروني والمتصفحات وأخيرًا الهواتف الذكية.

أنماط الاعتماد الواقعية تكشف عن عقبات

لبناء إطار عمل واقعي، فكر في ما حدث فعليًا مع تقنيات مالية مماثلة. النتائج مخيفة.

الخدمات المصرفية عبر الهاتف المحمول تعتبر حالة تعليمية. تم تقديم التقنية من خلال خدمات الرسائل النصية في عام 1997 وظهرت أول تطبيقات مخصصة للهاتف المحمول في عام 2007. أي قبل ثورة الهواتف الذكية بأكثر من عقدين. ومع ذلك، حتى عام 2021، أبلغت شركة ماكينزي أن 52% فقط من عملاء البنوك في أمريكا الشمالية، و47% من الأوروبيين الغربيين، و45% من الأوروبيين الوسطى يستخدمون الخدمات المصرفية عبر الهاتف المحمول بنشاط. ووجد تقرير Cornerstone Advisors لعام 2023 أن 56% فقط من حاملي حسابات التحقق يستخدمون الخدمات المصرفية عبر الهاتف المحمول بشكل نشط. والأهم من ذلك: فقط 76% من سكان العالم يمتلكون حسابًا بنكيًا على الإطلاق.

الاستثمار في الأسهم يعكس صورة مماثلة. تفيد شركة Gallup أن 61% من الأمريكيين يقولون إنهم يمتلكون أسهمًا—لكن استطلاع Pew Research يشير إلى أن 35% فقط من الأمريكيين يمتلكون أسهمًا خارج حسابات التقاعد. يحتاج المستثمرون الجدد عادةً إلى نقاط اتصال شخصية؛ أشار بنك Chase إلى أن 85% من المستثمرين الجدد جاءوا من خلال إحالات من المصرفيين، وليس من خلال الاعتماد على الأدوات الرقمية الذاتية.

فكر في الجداول الزمنية. افتتحت بورصة نيويورك في عام 1792—قبل أكثر من 230 عامًا—ومع ذلك، لا تزال نسبة المشاركة النشطة في سوق الأسهم بين الأمريكيين أقل من 35%. والخدمات المصرفية عبر الهاتف المحمول متاحة منذ 26 عامًا ولم تحقق بعد 50% من الاعتماد حتى في الدول المتقدمة ذات الانتشار البنكي العالي.

جدول زمني أكثر واقعية لنمو العملات المشفرة

تشير هذه البيانات إلى شيء حاسم: أن الناس يستغرقون عقودًا—وغالبًا عدة عقود—لتبني ما يعتبره المهنيون الماليون بنية تحتية أساسية. العملات المشفرة أكثر تعقيدًا بشكل كبير من الخدمات المصرفية عبر الهاتف المحمول. فهي تتطلب فهم المحافظ، المفاتيح الخاصة، العقود الذكية، وتقلبات السوق. منحنى التعلم أكثر حدة. والمخاطر تبدو أكثر تجريدًا.

المقارنة مع منحنى اعتماد الإنترنت، رغم أناقتها الفكرية، تفترض ظروفًا قد لا تنطبق على العملات المشفرة. كان للإنترنت فائدة واضحة وفورية للتواصل والمعلومات. أما فائدة العملات المشفرة لمعظم المستخدمين العاديين فهي لا تزال قيد التطور والنقاش. لا تزال اللوائح غير مؤكدة. والأنظمة المالية القائمة تواصل الابتكار والتكيف.

اعتمادًا على نهج من الأسفل إلى الأعلى استنادًا إلى معدلات اعتماد التقنيات المالية الفعلية، فإن تقديرًا أكثر تحفظًا يشير إلى أن العملات المشفرة قد تصل إلى ما بين 2 مليار و3 مليارات مستخدم بحلول عام 2047—أي حوالي نصف التوقعات المتفائلة. ومع ذلك، لا يزال هذا نموًا هائلًا مقارنةً بحوالي 200-300 مليون مستخدم حاليًا على مستوى العالم. لكنه يعكس الواقع أن اعتماد الابتكار المالي يتبع مسارات مليئة بالمقاومة، وليس منحنيات أسيّة سلسة.

منحنى اعتماد الإنترنت يوفر إطارًا ملهمًا للمرجعية. لكن مسار العملات المشفرة من المحتمل أن يكون أكثر قيدًا بنفس القوى التي حدت من نجاح التقنيات المالية الأكثر نجاحًا: المقاومة السلوكية، عدم اليقين التنظيمي، والتمسك المفاجئ بالأنظمة القائمة.