عندما ترتفع مخاوف السوق إلى مستويات قصوى: هل تشير التاريخ إلى أن القاع المحلي للبيتكوين قريب؟

تُظهر التاريخ نمطًا مقنعًا: عندما يشهد مؤشر VIX — مقياس قلق وول ستريت — ارتفاعات كبيرة يوميًا، غالبًا ما يجد كل من البيتكوين والأسهم التقليدية دعمًا محليًا بعد ذلك بوقت قصير. أصبح هذا السجل التاريخي ذا صلة خاصة بعد التصحيح الحاد للسوق في أواخر عام 2024، والذي شهد تراجع سعر البيتكوين من مستويات ستة أرقام وسط تغييرات في سياسة الاحتياطي الفيدرالي وتقلبات متزايدة.

كان سبب اضطراب السوق الأخير هو خفض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس مع موقف أكثر تشددًا من الاحتياطي الفيدرالي. كانت الاستجابة سريعة وشديدة: انخفض البيتكوين بشكل حاد دون 100,000 دولار، وتراجعت الأسهم الأمريكية حوالي 3%، وارتفع مؤشر الدولار إلى ذروته خلال عامين عند 108. ومع ذلك، كانت الإشارة الأهم من السوق نفسها هي مؤشر التقلبات (VIX).

الدور التاريخي لمؤشر VIX: حدود الخوف القصوى وانعكاسات البيتكوين المحلية

شهد مؤشر تقلبات CBOE — مقياس الخوف الرسمي — ارتفاعًا بنسبة 74% خلال يوم واحد خلال ارتفاع تقلبات ديسمبر 2024. وكان هذا ثاني أكبر زيادة يومية في تاريخ المؤشر الذي يمتد لثلاثة عقود، بعد قفزة بنسبة 116% في 5 فبراير 2018.

ما يجعل هذه الإحصائية ذات صلة خاصة هو النمط المتكرر الذي يتبع مثل هذه الحدود القصوى. في يوم ذلك الارتفاع القياسي في 2018، انخفض البيتكوين بنسبة 16% ليصل إلى حوالي 6,900 دولار — وهو مستوى أثبت أنه قاع محلي حاسم. وخلال أسبوعين فقط، تعافى السعر ليصل إلى أكثر من 11,000 دولار، مما يمثل انتعاشًا بنسبة 60% من القيعان.

حدثت حالة مماثلة مؤخرًا في 5 أغسطس 2024، خلال تصفية مراكز الين الياباني. قفز مؤشر VIX بنسبة 65% في ذلك اليوم — ثالث أكبر ارتفاع على الإطلاق — وانخفض البيتكوين بنسبة 6% ليصل إلى مستوى محلي قريب من 54,000 دولار. وبحلول 23 أغسطس، بعد حوالي ثلاثة أسابيع، عاد البيتكوين فوق 64,000 دولار.

كسر النمط: ما هي المستويات الفنية المهمة لتحرك البيتكوين القادم؟

بدأت انتعاشة ديسمبر 2024 بالفعل مع ضغط قصير حاد، مما أدى إلى اندفاع العملات البديلة بما في ذلك إيثريوم، سولانا، دوجكوين، وكاردانو، جنبًا إلى جنب مع أسهم العملات الرقمية. ومع ذلك، يحذر المحللون من أن استدامة هذا الارتداد غير مؤكدة.

لاحظ مراقبو السوق أن الانتعاش بدا مدفوعًا بشكل رئيسي بالمراكز البيعية وضعف السيولة، وليس بالعوامل الأساسية. حاول بعض الصناديق اللحاق بالانتعاش، وتحويل استثماراتها نحو العملات البديلة المتقلبة والمشتقات، لكن تحقيق مكاسب مستدامة يتطلب اختراق مناطق مقاومة فنية محددة.

لكي يشير البيتكوين إلى اتجاه صاعد هيكلي حقيقي بدلاً من مجرد تصحيح تكتيكي، يجب أن يخترق السعر ويثبت فوق مستويات مقاومة رئيسية حول 72,000 و78,000 دولار. حتى ذلك الحين، يبقى النمط غير واضح: هل هذا قاع محلي حقيقي كما قد تشير إليه التاريخ، أم مجرد تصحيح فني؟

المستقبل: مسارات محتملة لمؤشر S&P 500 والبيتكوين

من المثير للاهتمام أن قوة التنبؤ لنمط VIX تتجاوز العملات الرقمية. لقد وثق تشارلي بيليلو، كبير استراتيجيي السوق في Creative Planning، كيف أن ارتفاعات مماثلة في VIX سابقًا كانت تسبق أداءً قويًا لمؤشر S&P 500. وهذا يشير إلى أنه إذا استمر نمط التاريخ، فقد تتبع الأسواق التقليدية مسار التعافي نفسه مع البيتكوين.

حتى فبراير 2026، يتداول البيتكوين حول 67,880 دولارًا مع مكسب +4.44%، مما يظهر بعض المرونة من القيعان. سواء كانت مرحلة التوحيد هذه تمثل القاع المحلي الحقيقي — كما قد يوحي تاريخ VIX الذي يمتد لثلاثة عقود — لا يزال يتعين تأكيده من خلال الاختراق الفني لمناطق المقاومة العليا.

الاستنتاج: قراءات الخوف الشديد لا تضمن انعكاسات فورية، لكنها تاريخيًا خلقت مناطق دخول جذابة للمستثمرين الصبور في الأسهم والعملات الرقمية على حد سواء.