إشارات سوق العملات الرقمية تعافي مبكر 2025 في حين يلوح خطر الاحتياطي الفيدرالي

بدأ سوق العملات الرقمية عام 2025 بانتعاش ملحوظ، حيث عاد البيتكوين ليتجاوز حاجز الـ100,000 دولار نفسيًا للمرة الأولى منذ منتصف ديسمبر. ويُعد هذا الارتفاع تحولًا هامًا بعد عمليات جني الأرباح التي أصابت المستثمرين خلال عطلة نهاية العام. ومع ذلك، فإن وراء هذا التفاؤل سطحًا معقدًا من الاهتمام المؤسسي، وتحولات المشاركة من قبل المستثمرين الأفراد، ورياح الاقتصاد الكلي المعاكسة التي يحذر المحللون من أنها قد تعرقل الزخم.

أظهر نظام الأصول الرقمية الأوسع مكاسب قوية ومتزامنة خلال مرحلة التعافي هذه. ارتفعت إيثريوم جنبًا إلى جنب مع البيتكوين، بينما أظهرت أصول بديلة مثل سولانا مدى اتساع الانتعاش عبر مشهد العملات الرقمية. لاحظ مراقبو السوق أن هذا الارتداد المبكر من العام يحمل أهمية خاصة نظرًا للتوقعات بتغيرات سياسية تحت إدارة الولايات المتحدة القادمة.

البيتكوين يتجاوز 100 ألف دولار مع عودة الطلب المؤسسي

كان تعافي البيتكوين إلى مستويات ذات رقم ستة أرقام مدفوعًا بتدفق ملحوظ لرأس المال المؤسسي. أعلنت شركة MicroStrategy، المعروفة باستراتيجيتها العدوانية في إدارة الخزانة، عن شراءها 1020 بيتكوين إضافي خلال هذه الفترة. وفي الوقت نفسه، ضاعفت شركة KULR Technology Group، وهي شركة إدارة طاقة مقرها تكساس، ممتلكاتها من العملات الرقمية بشراءها ما قيمته 21 مليون دولار من البيتكوين. وأشارت هذه التحركات إلى تجدد شهية الشركات للخزائن المؤسسية مع بداية العام الجديد.

ظهر سوق الفوركشين كالمحرك الرئيسي لارتفاع الأسعار خلال هذا الانتعاش. كشفت تحليلات على السلسلة أن صناديق البيتكوين المتداولة في السوق الفوري جذبت تدفقات كبيرة، مما يدل على عودة الطلب من المستثمرين التقليديين. وهذا يتناقض مع السيولة الجافة وجني الأرباح الذي ساد في أواخر ديسمبر مع إغلاق المتداولين لمراكزهم قبل دورات الحسابات السنوية.

وأظهر حركة السعر قوة تقنية واضحة، حيث ارتفع البيتكوين بنسبة 2.5% في ساعة واحدة مع افتتاح الأسواق الأمريكية التقليدية في أول أسبوع عمل كامل من عام 2025. واستمر الزخم عبر سوق العملات الرقمية الأوسع، حيث زادت إيثريوم حوالي 2.8% وتقدمت سولانا بأكثر من 4% خلال نفس الفترة. وارتفع مؤشر CoinDesk 20، الذي يتابع عشرين من أكبر العملات الرقمية، بنسبة 3.5%، مما يشير إلى انتعاش على مستوى القطاع بأكمله وليس قوة خاصة بالبيتكوين فقط.

التداول الفوري يهيمن على الارتفاع الأخير على الرافعة المالية

ما ميز هذا الانتعاش عن الارتفاعات السابقة هو تركيب ضغط الشراء. أشار المحلل الكبير في CoinDesk، جيمس فان ستراتن، إلى أن الفائدة المفتوحة على عقود البيتكوين الآجلة عبر منصات مؤسسية مثل CME لا تزال أقل بكثير من المستويات المسجلة في منتصف ديسمبر. وهذا يشير إلى أن الارتداد نشأ بشكل رئيسي من عمليات شراء السوق النقدي بدلاً من مراكز الرافعة المالية.

ظل معدل التمويل — وهو تكلفة الحفاظ على المراكز ذات الرافعة المالية — محايدًا عبر البورصات، وفقًا لتحليل بيانات CoinGlass. وكان غياب الرافعة المالية المفرطة مؤشرًا إيجابيًا، حيث يشير إلى أن الانتعاش خالٍ من “فقاعات” المضاربة التي غالبًا ما تسبق الانعكاسات الحادة. ولم يكن المشاركون في السوق الذين اضطروا لتقليل تعرضهم خلال تصحيح ديسمبر يعيدون بشكل مفرط الرافعة لمراكزهم.

أكد بول هوارد، المدير الكبير لتداول العملات الرقمية في Wincent، على أهمية هذا التركيب. وأشار إلى أن إعادة توازن المحافظ من قبل المؤسسات التي تستعد لعام جديد، مع دخول طلب جديد إلى السوق، يخلق أساسًا أكثر استدامة لارتفاع الأسعار. ومع ذلك، حذر هوارد من الاعتماد المفرط على مستويات سعرية محددة، متوقعًا أن تتزايد التقلبات في الأسابيع القادمة مع استيعاب المتداولين للمعلومات الجديدة وتعديل مراكزهم.

عدم اليقين في الاحتياطي الفيدرالي يظل العائق الرئيسي

على الرغم من السطح المتفائل، كان هناك ظل أكثر ظلامًا يلوح في أفق آفاق سوق العملات الرقمية. فقد أدت تصريحات الاحتياطي الفيدرالي المتشددة خلال اجتماعه في ديسمبر إلى تراجع الأصول عالية المخاطر، وحذر المحللون من أن هذا الديناميكي قد يعود للظهور في الاجتماعات القادمة.

توقع شركة 10x Research، وهي شركة رائدة في تحليلات العملات الرقمية، أن يستمر الارتداد على الأرجح خلال فترة تنصيب الرئيس، مما يوفر نافذة من القوة المحتملة للأصول الرقمية. ومع ذلك، حذرت الشركة من أن الزخم يواجه عوائق كبيرة مع اقتراب اجتماع الاحتياطي الفيدرالي في يناير. وأبرز ماركوس ثيلين، مؤسس 10x Research، توقعات التضخم كمتغير حاسم. وبينما تتوقع الشركة انخفاض التضخم خلال عام 2025، فإن الأمر سيستغرق وقتًا للاعتراف بهذا التحول من قبل الاحتياطي الفيدرالي وتعديل سياساته بشكل مناسب.

وكان لخطاب البنك المركزي أهمية كبيرة لقطاع العملات الرقمية، حيث أن تشديد الظروف النقدية عادةً يضغط على الأصول المضاربية. وكان تعليق جيروم باول، رئيس الاحتياطي الفيدرالي، في ديسمبر قد زعزع الأسواق بالفعل، حيث دفع البيتكوين للهبوط من مستويات قياسية وأدى إلى تقليل المخاطر على نطاق واسع بين المستثمرين. وإذا استمر الاحتياطي الفيدرالي في تبني نغمة تقييدية مع بداية ربيع 2025، فقد يطغى ذلك على أي محفزات صعودية قصيرة الأمد من البيئة السياسية.

تهدئة الحماسة الصعودية: دروس من الدورات السابقة

حذر المحللون من الإفراط في التفاؤل، مستشهدين بمقارنات مع دورات السوق السابقة. وأشار ثيلين بشكل خاص إلى أن الحماسة عادةً ما تأتي مع بداية العام، لكن البيئة الحالية تختلف جوهريًا عن الارتفاعات المفاجئة التي شهدتها من أواخر يناير حتى مارس 2024، أو الارتفاع المستمر من أواخر سبتمبر حتى منتصف ديسمبر من ذلك العام. واستفادت تلك الحلقات من محفزات مميزة — مثل وضوح التنظيم وتحولات المراكز — والتي قد لا تتكرر في 2025.

اقترح جويل كروجر من مجموعة LMAX أن الانتعاش الأخير يجب أن يُنظر إليه أساسًا على أنه ارتداد تقني ناتج عن سيولة ضعيفة، وليس تحولًا في ظروف السوق الأساسية. وأوضح أن الضعف الناتج عن البيع القسري في ديسمبر خلق نقطة دخول جذابة للمتداولين التكتيكيين والمؤسسات، وليس إشارة إلى تحول هيكلي في مشهد الأصول الرقمية.

لاحظ جوشوا ليم من FalconX أن بعض المشاركين في السوق بدأوا بالفعل في التدوير نحو عملات بديلة أكثر تقلبًا واستراتيجيات خيارات، مما يشير إلى تحول تدريجي نحو مراكز عالية المخاطر مع عودة الثقة. ومع ذلك، فإن غياب انعكاس واضح في الخلفية الاقتصادية الكلية — خاصة سياسة الاحتياطي الفيدرالي — يجعل مثل هذه التحولات محفوفة بالمخاطر، وقد تكون مبكرة جدًا.

الطريق إلى الأمام: التعامل مع المعالم الفنية والسياسية الرئيسية

يواجه سوق العملات الرقمية اختبارًا حاسمًا في الأسابيع القادمة. يجب أن تحافظ مستويات المقاومة الفنية الرئيسية حول 72,000 و78,000 دولار للبيتكوين على دعمها وتختبر الاختراق بشكل مستدام لتأكيد اتجاه صاعد أقوى. فشل في تثبيت الدعم فوق هذه المستويات قد يشير إلى أن الارتداد كان تكتيكيًا فقط، مما يهيئ ظروف ضعف محتملة مع اقتراب فبراير.

على الصعيد السياسي، ستسيطر رسائل الاحتياطي الفيدرالي على العناوين. أي إشارة إلى أن التضخم لا يزال ثابتًا أو أن تخفيضات الفائدة تتأخر قد تؤدي إلى عمليات بيع واسعة عبر الأصول عالية المخاطر، بما في ذلك العملات الرقمية. وعلى العكس، فإن أدلة على تبريد الضغوط السعرية قد تسرع الحماسة وتدفع الأصول الرقمية نحو مستويات قياسية جديدة للدورة.

لقد أظهر الارتداد المبكر في 2025 أن الطلب الحقيقي موجود بين المستثمرين المؤسسيين والتقليديين على البيتكوين والنظام البيئي الأوسع. ومع ذلك، فإن هشاشة هذا التعافي — المدفوع بالمشتريات الفورية والراحة التقنية بدلاً من محفزات أساسية — تشير إلى أن الحذر لا يزال ضروريًا. من الحكمة أن يراقب المشاركون في السوق المستويات الفنية ورسائل الاحتياطي الفيدرالي مع استمرار العام.