بيتكوين وأسهم الولايات المتحدة يتحركان معًا مرة أخرى: ماذا يعني ارتباط الأسهم المتجدد للرموز المشفرة

تشهد أسواق العملات الرقمية والأسهم إعادة تنظيم كبيرة. بينما انحرف البيتكوين والأسهم الأمريكية بشكل حاد بعد فوز دونالد ترامب في انتخابات 5 نوفمبر، شهدت الأسابيع الأخيرة بدء هذين الأصلين التقليديين في التحرك معًا مرة أخرى. قد تشير هذه العلاقة المتجددة بين البيتكوين والأسهم إلى فرص ومخاطر للمستثمرين في الأصول الرقمية الذين يتنقلون في مشهد مالي متزايد الترابط.

بدت عملية الانفصال الأولي بعد انتخاب ترامب منطقية. ارتفع البيتكوين على توقعات بوجود إدارة ودية للعملات المشفرة وسيطرة الجمهوريين على الكونغرس، بينما واجه مؤشر S&P 500 تحديات من مخاوف اقتصادية كلية أخرى. ومع تطور الأسواق، أصبح كلا الأصلين يتابعان بشكل ملحوظ، حيث وصل ارتباطهما لمدة 20 يومًا إلى 0.88—وهو مستوى يشير إلى تقارب شبه كامل.

لماذا تدفع العوامل الكلية الأسهم نحو الانخفاض

الضعف الأخير في أسواق الأسهم يرجع إلى حد كبير إلى تطورات السياسة النقدية. قرار الاحتياطي الفيدرالي في ديسمبر بالإشارة إلى خفضين فقط لأسعار الفائدة في 2025، وهو أقل من التوقعات السابقة، خلق حالة من عدم اليقين للأصول عالية المخاطر بشكل عام. في الوقت نفسه، ارتفع مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) بنسبة تقارب 5%، مما ضغط على السلع والأصول البديلة.

وفقًا لفريق الأبحاث الأوروبي من Bitwise، خلقت هذه التيارات الكلية ضغوطًا متباينة على الأصلين. عانت الأسهم التقليدية من توقعات سياسة مقيدة، بينما استفاد البيتكوين في البداية من عوامل دفع أخرى عوضت تأثير قوة الدولار. أظهرت بيانات توازن البورصات من Glassnode أنه على الرغم من عمليات جني الأرباح، استمرت حيازة البيتكوين على البورصات في الانخفاض—وهو نمط يشير إلى قوة أساسية من قبل حاملي المدى الطويل المستعدين لنقل العملات إلى الحفظ الذاتي.

لم يكن هذا التباين قادرًا على الاستمرار إلى الأبد. مع استمرار عدم اليقين الكلي وتعمق ضعف الأسهم، بدأ البيتكوين يتبع سوق الأسهم بشكل أقرب من أي وقت منذ الانتخابات.

قوة على السلسلة تواجه عدم اليقين الكلي

أظهرت مرونة العملة المشفرة خلال ارتفاع الدولار في بداية هذا العام كيف يمكن أن تتباين العوامل على السلسلة مع الرياح المعاكسة الاقتصادية الكلية. قدم عرض البيتكوين المحدود على البورصات—مشيرًا إلى قلة العملات المتاحة للبيع—قاعدة أساسية لم تكن موجودة في الأسهم.

ومع ذلك، يحذر المحللون الآن من أن هذه المزايا على السلسلة قد لا تكون كافية إذا تسارع ضعف الأسهم بشكل أوسع. السؤال ليس عما إذا كانت أساسيات البيتكوين لا تزال سليمة، بل عما إذا كانت الظروف الكلية ستتغلب على العوامل الداعمة على السلسلة التي دعمت الأسعار طوال معظم الدورة.

انتعاش تقني أم إشارة زائفة؟

ارتد البيتكوين مؤخرًا بشكل حاد نحو 69,000 دولار بعد أسابيع من الضغط البيعي، مما أشعل انتعاشات مماثلة في العملات البديلة مثل إيثريوم وسولانا ودوجكوين. كما شاركت أسهم مرتبطة بالعملات المشفرة مثل Coinbase وCircle في هذا الانتعاش.

ومع ذلك، يقترح المشاركون في السوق من مجموعة LMAX وغيرها من المؤسسات الحذر عند تفسير هذه الحركة. يبدو أن الارتفاع مدفوع بشكل رئيسي بالتغطية القصيرة والمواقع الفنية في ظروف سيولة ضعيفة، وليس بمحركات أساسية. هذا التمييز مهم جدًا: انتعاش ناتج عن سلوك شراء قسري قد يفتقر إلى استدامة الحركات المدعومة بالطلب الحقيقي.

مستويات المقاومة والطريق إلى الأمام

لكي يؤسس البيتكوين بنية فنية أكثر إيجابية، يجب أن يخترق الأسعار ويحافظ على مستوى مقاومة حاسم حول 72,000 دولار و78,000 دولار بشكل مستدام. حتى يتم تجاوز تلك المستويات بشكل مقنع، قد يظل الانتعاش تصحيحًا تكتيكيًا ضمن اتجاه هبوطي أوسع.

تشير أنشطة الصناديق إلى تدوير الاستثمارات نحو مراكز العملات البديلة الأكثر تقلبًا واستراتيجيات المشتقات، وفقًا لرؤى من أماكن التداول المؤسسية. هذا السلوك يدل على أن المتداولين يرون في الارتداد فرصة للمشاركة التكتيكية بدلاً من قناعة بانتعاش هيكلي.

ماذا يعني التجانس المتجدد للاستراتيجية

قراءة الارتباط البالغة 0.88 تمثل تحديًا أساسيًا لمحافظ الأصول الرقمية. عندما يتحرك البيتكوين مع مؤشرات الأسهم، تقل قيمة التنويع—وهو نقطة بيع رئيسية لاعتماد المؤسسات—بشكل كبير. هذا الواقع يعني أن على المستثمرين مراقبة ما إذا كان هذا الارتباط سيستمر أم أنه مجرد توافق مؤقت آخر.

يشير مراقبو السوق من شركات أبحاث العملات الرقمية الرائدة إلى أن العوامل على السلسلة يجب أن تظل داعمة حتى منتصف 2025، مما قد يوفر أرضية صلبة حتى لو تدهورت الظروف الكلية بشكل أسرع. ومع ذلك، فإن الارتباط المرتفع مع الأسهم يضيف مخاطر قصيرة الأجل لا يمكن للمستثمرين تجاهلها. يتطلب هذا الديناميكي إدارة نشطة للمحافظ وت positioning حذر حول مستويات المقاومة والدعم الرئيسية مع استمرار عدم اليقين الكلي.