مسار انتعاش البيتكوين: من $100K الاختراق إلى تقييم السوق اليوم

سوق العملات الرقمية دخلت عام 2025 بدفعة متجددة بعد ضغط البيع الناتج عن العطلات، حيث استعاد البيتكوين السيطرة فوق مستوى الـ100,000 دولار النفسي في أوائل يناير. ويمثل هذا الانتعاش تعافياً فنياً هاماً بعد تصحيح حاد في ديسمبر دفع الأسعار إلى حوالي 91,000 دولار، أي بانخفاض يقارب 15% من أعلى المستويات التاريخية التي سجلت في أواخر 2024.

استأنف البيتكوين صعوده بقوة خاصة مع إعادة فتح الأسواق التقليدية بعد فترة الركود العطلات، حيث تقدمت أكبر عملة مشفرة بشكل حاسم عبر حاجز الستة أرقام وارتفعت بنسبة 2.5% خلال ساعة تداول واحدة مع استئناف أسواق الأسهم الأمريكية للتداول. وشارك المشهد الأوسع للأصول الرقمية في هذا الانتعاش، حيث زادت إيثريوم بنسبة 2.8% لتصل إلى 3700 دولار، في حين تقدمت سولانا بنسبة 4.5%، مما يظهر قوة واسعة النطاق عبر الأصول المشفرة الرئيسية.

آليات نمط انتعاش البيتكوين

المرحلة الانتعاشية التي بدأت في أوائل يناير ركزت على مزيج من آليات الارتداد الفني وعودة اهتمام المؤسسات. أشارت عدة مؤشرات رئيسية إلى أن هذا الانتعاش قام على أساس قوي من الناحية الأساسية بدلاً من الفقاعات المضاربية. ظل الاهتمام المفتوح بعقود البيتكوين الآجلة عبر المؤسسات منخفضاً بشكل كبير مقارنة بمستويات منتصف ديسمبر، مما يدل على أن الرافعة المالية لا تزال مقيدة حتى مع ارتفاع الأسعار.

حافظت معدلات التمويل عبر السوق على وضع محايد عبر البورصات الكبرى، وهو إشارة فنية تظهر غياب ظروف التسخين المفرط التي عادةً ما تسبق الانعكاسات الحادة. هذا البيئة ذات الرافعة المالية المعتدلة تباينت بشكل واضح مع فترات المخاطرة الأكثر جرأة، وأشارت إلى أن حركة الأسعار المبكرة لعام 2025 جاءت أساساً من مشاركة السوق الفوري بدلاً من التداول بالرافعة في المشتقات.

الطلب المؤسسي والتراكم من الشركات

تزامن الانتعاش مع استئناف ملحوظ لشراء البيتكوين من قبل الشركات. أعلنت شركة MicroStrategy عن شراء إضافي بلغ 1020 بيتكوين خلال هذه الفترة، مستمرة في استراتيجيتها الطويلة الأمد في تجميع الأصول الرقمية لاحتياطيات الشركات. وبالمثل، أضافت شركة KULR Technology Group، وهي شركة إدارة طاقة مقرها تكساس، حوالي 21 مليون دولار من البيتكوين إلى ممتلكاتها، مضاعفةً بذلك حصتها السابقة من الأصول الرقمية.

هذه التحركات من قبل الشركات أشارت إلى تجدد الثقة بين بعض الجهات المؤسسية، ورافقها تدفقات بقيمة 908 مليون دولار إلى صناديق البيتكوين المتداولة في السوق الفوري، وهو مقياس يعكس عودة الطلب بعد التدفقات الخارجة الناتجة عن العطلات في أواخر ديسمبر. وأكدت هذه النمطية في التراكم أن الصورة الفنية تدعم انتعاشاً حقيقياً مدعوماً بالطلب الحقيقي بدلاً من المضاربات القائمة على الهامش.

ديناميكيات السعر الحالية والموقع الفني

حتى نهاية فبراير 2026، استقر سعر البيتكوين في نطاق أدنى، حيث يُقدر حالياً بحوالي 68,280 دولار، بزيادة قدرها 3.54% خلال الـ24 ساعة الماضية. وتداولت إيثريوم عند حوالي 2,060 دولار (مرتفعة بنسبة 7.28%)، في حين تقدمت سولانا إلى 88.40 دولار مع مكسب يومي بنسبة 7.91%. تعكس هذه المستويات المحدثة المسار الأطول منذ ارتفاع يناير وتوضح نمط التوطيد المتقلب الذي ميز الأشهر التالية للانتعاش الأول في 2025.

كان الاختراق الأول فوق 100,000 دولار في يناير يمثل أقوى وضع فني منذ 19 ديسمبر 2024، رغم أن الأسابيع التالية شهدت إعادة تماسك. كانت مستويات المقاومة الرئيسية للبيتكوين عند 72,000 و78,000 دولار قد حددت نطاق التداول خلال مرحلة التعافي، ويتطلب الأمر اختراقات مستدامة فوق هذه الحدود لإثبات بداية اتجاه صاعد أكثر استدامة.

التحديات الاقتصادية الكلية ومخاطر الاحتياطي الفيدرالي

على الرغم من الإعداد الفني الإيجابي ونشاط التراكم من قبل الشركات، حذر المحللون من وجود مخاطر هبوط كبيرة نابعة من تصريحات السياسة النقدية. فقد تبنى رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول في ديسمبر نبرة أكثر تشدداً مما توقعه المشاركون في السوق، مما وضع ما أطلق عليه تقرير 10x Research “الخطر الرئيسي” على الأصول عالية المخاطر والعملات الرقمية بشكل خاص.

نبه مراقبو السوق إلى عدم المبالغة في التفاؤل بشأن الاختراق فوق 100,000 دولار في يناير. أشار بول هوارد، مدير أول في Wincent، إلى توقعات بزيادة التقلبات خلال الأسبوعين التاليين، وحث على عدم الاعتماد بشكل كبير على مستويات سعرية محددة خلال فترات الانتقال. وأبرز تحليله عدم اليقين بشأن الاتجاه السعري على المدى القريب رغم التحسن الفني.

وأشارت فرضية 10x Research الأوسع إلى أن الظروف الداعمة التي بدأت في أوائل يناير قد تمتد حتى تنصيب إدارة ترامب، لكن الزخم قد يتراجع مع اقتراب نهاية يناير قبل اجتماع مجلس الاحتياطي الفيدرالي المقرر. وأكدت الشركة التحليلية أن حتى مع تبريد التضخم خلال 2025، فإن على الاحتياطي الفيدرالي وقتاً لتعديل موقفه التقييدي رسمياً استناداً إلى البيانات المتغيرة.

وأوضح ماركوس ثيلن، مؤسس 10x Research، أن “القلق المتجدد بشأن ظهور التضخم” لا يزال التهديد الرئيسي لاستمرار ارتفاع الأصول عالية المخاطر. وتوقع أن يتباطأ التضخم خلال 2025، مع التأكيد على أن التأخير المؤسسي في الاعتراف الرسمي من قبل الاحتياطي الفيدرالي بردود الفعل على تلك التحولات لا يزال قائماً. وحذر هذا المنظور التحليلي من التفاؤل المفرط الذي ساد من أواخر يناير حتى مارس 2024 أو من ارتفاعات سبتمبر إلى ديسمبر 2024.

هيكل السوق والتوقعات الفنية المستقبلية

عكست عمليات التوطيد في فبراير عبر البيتكوين والعملات البديلة البيئة الفنية المعقدة التي أُنشئت خلال الانتعاش الأول في يناير. فقد أدت الارتفاعات إلى ديناميكيات ضغط على المراكز القصيرة، مما أدى إلى دفع الأصول المرتبطة مثل Circle وCoinbase إلى الأعلى إلى جانب الأصول الرقمية نفسها.

ومع ذلك، قدر محللون مثل جويل كروجر من مجموعة LMAX أن الانتعاش كان مدفوعاً بشكل رئيسي بالعوامل الفنية وليس بأسس جوهرية، مؤكدين على ضعف السيولة والمراكز الهبوطية التي خلقت بيئة تغطية مراكز قصيرة. وأشار جوشوا ليم من FalconX إلى أن بعض مديري الصناديق يعيدون التوجيه نحو عملات بديلة أكثر تقلباً وخيارات، سعياً لتحقيق عوائد غير متناسبة في بيئة غير مؤكدة.

دور البيتكوين في سوق انتقالية

يمثل مسار البيتكوين في 2025—from حمى الـ100,000 دولار في أوائل يناير إلى التوطيد في نطاق 68,000 دولار في أواخر فبراير—تجسيداً للتوتر بين المحفزات الأساسية الإيجابية والظروف الاقتصادية الكلية المقيدة. مشاركة المؤسسات من خلال التراكم الفوري وبناء الخزائن الشركاتية تشير إلى ثقة في القيمة طويلة الأمد، بينما يعكس التردد الفني في إرساء اتجاه صاعد حاسم، حالة من عدم اليقين الحقيقي حول تصريحات الاحتياطي الفيدرالي.

يعتمد المستقبل للبيتكوين بشكل كبير على ما إذا كانت بيانات التضخم ستتسارع أو تتباطأ مع تقدم العام، وما إذا كانت تصريحات البنوك المركزية ستبدأ في الاعتراف بتخفيف الضغوط السعرية. وتشير المواقف الحالية إلى أن السوق لا تزال متفائلة على المدى الطويل بشأن البيتكوين، مع الحذر من الرافعة المالية قصيرة الأجل واستدامة المكاسب في غياب محفزات أساسية واضحة تتجاوز التحولات الحكومية.