أخبار العملات الرقمية: الارتداد المبكر لبيتكوين في عام 2025 أظهر شراء المؤسسات الفوري، وليس ارتفاعًا مدفوعًا بالرافعة المالية

شهد سوق العملات الرقمية انتعاشًا ملحوظًا في أوائل يناير 2025 حيث عاد البيتكوين إلى نطاق الستة أرقام، لكن الآليات وراء هذا الارتفاع كشفت عن رؤى مهمة حول ديناميات السوق. في بداية العام، ارتفع البيتكوين مؤقتًا فوق 102,000 دولار لأول مرة منذ منتصف ديسمبر، وتبع القطاع الأوسع للعملات الرقمية ذلك. وصلت إيثريوم إلى مستويات 3700 دولار خلال تلك الفترة، وتجاوزت سولانا 220 دولارًا. ومع ذلك، كان وراء هذا التحرك السعري البارز قصة أكثر تعقيدًا: هذا الارتداد كان مختلفًا جوهريًا عن الارتفاعات التقليدية للعملات الرقمية المدفوعة بالرافعة المالية المضاربية.

لقد أرهقت موسم العطلات الأصول الرقمية. حيث وصل البيتكوين إلى أدنى مستوى محلي قرب 91,000 دولار في 30 ديسمبر مع تصفية الأرباح في نهاية العام التي اجتاحت السوق. شهدت البورصات التقليدية تدفقات خارجة من صناديق البيتكوين وإيثريوم الفورية، وتضييق حجم التداول خلال فترة الهدوء الاحتفالي. ولكن مع عودة المتداولين إلى مكاتبهم مع بداية العام الجديد، ظهرت نماذج مختلفة.

عودة الطلب المؤسسي وسط الرافعة المالية الحذرة

تسارعت عمليات شراء خزائن الشركات مع تزايد زخم تعافي العملات الرقمية. أعلنت شركة MicroStrategy عن شراء 1020 بيتكوين في أوائل يناير، في حين ضاعفت شركة KULR Technology Group، التي تتخذ من تكساس مقرًا، من احتياطاتها من البيتكوين بإضافة ما قيمته 21 مليون دولار إلى احتياطاتها. أشارت هذه التحركات المؤسسية إلى تجدد الثقة في فئة الأصول مع اقتراب ما توقعه الكثيرون من بيئة تنظيمية أكثر ملاءمة في ظل إدارة ترامب القادمة.

سجلت صناديق البيتكوين الفورية تدفقات بقيمة 908 ملايين دولار يوم الجمعة، مما يعكس عودة الطلب الحقيقي من التجار الأفراد والمؤسسات بعد فترة الهدوء الموسمية. ومع ذلك، ما ميز هذا الارتفاع عن طفرة العملات الرقمية السابقة هو أن الفائدة المفتوحة على عقود البيتكوين الآجلة لا تزال منخفضة بشكل كبير مقارنة بمستويات منتصف ديسمبر عبر بيانات CME والبيانات الإجمالية للبورصات. ظلت معدلات التمويل محايدة، مما يدل على أن المتداولين لم يبالغوا في الرافعة المالية لمراكزهم. أشار كبير محللي CoinDesk، جيمس فان ستراتن، إلى أن حركة السعر الأخيرة كانت مدفوعة بشكل رئيسي بالشراء الفوري بدلاً من الرهانات الممولة بالرافعة، وهو هيكل سوق أكثر صحة من الارتفاعات المبالغ فيها المعتادة.

قال بول هوارد من Wincent: “السوق كانت قد خفضت من مخاطرها قبل نهاية العام، لذلك نرى الطلب يعود بشكل طبيعي”. وأضاف: “لكن لا ينبغي أن نبالغ في تفسير هذه المستويات السعرية نظرًا للتقلبات الهيكلية المتوقعة في الأسابيع القادمة”.

الاحتياطي الفيدرالي لا يزال الخطر الخفي على سوق العملات الرقمية

على الرغم من أن انتعاش يناير للعملات الرقمية بدا مدعومًا بشكل جيد من الطلب المؤسسي، أصدرت شركة 10x Research توقعات حذرة proved to be prescient. توقعت الشركة أن تستمر الأسعار في الارتفاع حتى حفل تنصيب ترامب في فبراير 2025، لكنها حذرت من ضعف محتمل حول نهاية الشهر مع استعداد الاحتياطي الفيدرالي لاجتماعه السياسي في يناير.

وكان التوتر الحقيقي يكمن في التصريحات المتشددة لرئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول من إعلان السياسة في ديسمبر. على الرغم من التوقعات بتبريد التضخم، أشار باول إلى أن البنك المركزي سيتحرك بحذر بشأن خفض الفائدة، مما يخلق عوائق للأصول عالية المخاطر مثل العملات الرقمية. قال ماركوس ثيلين من 10x Research: “الخطر الرئيسي لا يزال في تواصل الاحتياطي الفيدرالي، خاصة إذا عاود التضخم الارتفاع”. وأضاف: “حتى لو تبرد التضخم، سيستغرق الأمر وقتًا للاعتراف رسميًا بهذا التحول والاستجابة له”.

هذا أدى إلى توقعات متباينة: زخم صعودي قصير المدى من مراكز المؤسسات والزخم السياسي، لكن غموضًا متوسط المدى من إشارات السياسة النقدية. أكد جويل كروجر من LMAX Group أن الارتداد الفني، رغم أنه حقيقي، لا ينبغي أن يُفهم على أنه انعكاس هيكلي في الاتجاه. قال: “يبدو أن هذا التحرك مدفوع بشكل رئيسي بتخفيف المراكز وسيولة ضعيفة أكثر من المحفزات الأساسية”.

ماذا يعني ذلك لمسار العملات الرقمية في 2025

حاولت بعض مكاتب التداول اللحاق بالانتعاش، وتحويل رأس المال إلى العملات البديلة الأكثر تقلبًا ووضعيات الخيارات مع عودة الثقة. ومع ذلك، فهم المتداولون أن مستويات المقاومة الحاسمة لا تزال أمامهم. سيكون على البيتكوين أن يحافظ بشكل مقنع على مستوى فوق 72000 دولار ثم 78000 دولار لإشارة إلى اتجاه تصاعدي هيكلي حقيقي وليس مجرد ارتداد تقني.

يجب على متابعي أخبار العملات الرقمية أن يفهموا الدرس الأعمق: أظهر انتعاش أوائل 2025 أن رأس المال المؤسسي يعود إلى الأصول الرقمية بشروط أفضل — من خلال عمليات شراء فورية ومراكز محسوبة بدلاً من المضاربات المدعومة بالرافعة المالية. وما إذا كان هذا النهج الأكثر انضباطًا يمكن أن يستمر يعتمد إلى حد كبير على متغير واحد خارج سيطرة سوق العملات الرقمية: كيف سيرد الاحتياطي الفيدرالي إذا ثبت أن التضخم أكثر عنادًا مما هو متوقع حاليًا.