سيكون تقرير أرباح إنفيديا هذا الأسبوع جيدًا، لكن المستثمرين يهتمون أكثر بمؤتمر GTC في مارس

تستعد شركة نفيديا للإعلان عن نتائجها المالية الفصلية، ويتوقع السوق بشكل عام أداءً متفائلاً، لكن المحللين يرون أن رد فعل سعر السهم قد يظل هادئًا، وربما يكون المحفز الحقيقي هو مؤتمر مطوري وحدات معالجة الرسوميات (GTC) في مارس.

بعد إغلاق السوق الأمريكي في 25 فبراير، ستصدر شركة نفيديا العملاقة في مجال الذكاء الاصطناعي أحدث تقاريرها المالية، وسيعقد مؤتمرها الهاتفي حول النتائج في الساعة 2:00 مساءً بتوقيت المحيط الهادئ في 25 فبراير، أي الساعة 6:00 صباحًا بتوقيت بكين في 26 فبراير.

يتوقع المحلل ديفيد أوكونور من بنك باريس أن يكون نغمة التقرير “متفائلة إلى حد كبير”، لكن الأرقام المبهرة قد لا تؤدي بالضرورة إلى ارتفاع واضح في سعر السهم. ويعتقد أن نفيديا قد تؤجل الكشف عن أكثر المعلومات تأثيرًا على السوق حتى مؤتمر GTC في مارس.

ارتفع سعر سهم نفيديا هذا العام بنسبة حوالي 2% فقط، متأخرًا بشكل كبير عن ارتفاع مؤشر أشباه الموصلات في فيلادلفيا الذي بلغ 16% خلال نفس الفترة. يعد تنافس سوق شرائح الذكاء الاصطناعي، وارتفاع تكاليف شرائح التخزين، وضغوط هامش الربح الناتجة عن توجهات الإنفاق الرأسمالي لمزودي الخدمات السحابية الكبرى، من بين القضايا الأساسية التي يركز عليها المستثمرون خلال موسم نتائج الأرباح.

توقعات الأداء مستقرة، لكن السوق ربما يكون قد استوعبها بالفعل

وفقًا لتوقعات شركة FactSet، يتوقع أن يكون الربح المعدل للسهم في الربع المالي الرابع لنفيديا 1.54 دولار، والإيرادات 66.1 مليار دولار، مع توقع أن تكون إيرادات قسم البيانات المركزية 60.7 مليار دولار. وتوقعات الإيرادات للسنة المالية الكاملة تصل إلى 213.8 مليار دولار، مع توقعات لإيرادات الربع الأول تبلغ 72.9 مليار دولار.

المشكلة أن البيانات القوية التي ظهرت في عدة أرباع سابقة لم تتمكن من دفع سعر السهم للارتفاع بشكل ملحوظ. السوق أصبح لديه توقعات عالية جدًا بشأن نفيديا، والفجوة بين التوقعات والنتائج الفعلية تتقلص بشكل مستمر. يعتقد أوكونور أن اهتمام المستثمرين قد تحول مبكرًا إلى مؤتمر GTC في مارس.

ويُنظر إلى هذا التقرير أيضًا على أنه فحص لصحة استثمارات البنية التحتية للذكاء الاصطناعي.

قال أندرو روكو، استراتيجي الأسهم في شركة زاكز للاستثمار، إن أداء نفيديا سيوفر مرجعًا لتقييم مدى ازدهار إنفاق الذكاء الاصطناعي، كما سيكشف عن حالة تشغيل شركاء الحوسبة السحابية الناشئين مثل CoreWeave وNebius Group.

الهامش الربحي والمنافسة هما المفتاحان

أشار أوكونور إلى أن ارتفاع أسعار شرائح التخزين المستمر، وأن قدرة نفيديا على الحفاظ على هامش الربح في ظل تزايد ضغوط التكاليف، سيكون أحد محاور التركيز في المؤتمر الهاتفي للنتائج.

مشكلة أخرى تتعلق بالمنافسة. حيث يزداد الاهتمام بمشاريع شرائح المعالجة المخصصة مثل المعالجات التنسورية (TPU) التي تطورها جوجل بالتعاون مع Broadcom، ويبدأ السوق في التشكيك في قدرة نفيديا على الحفاظ على مكانتها الطويلة الأمد في السوق.

توقع محلل HSBC فرانك لي أن الطلب على وحدات معالجة الرسوميات (GPU) من نفيديا سيظل قويًا. حيث أن إجمالي الإنفاق على البنية التحتية للذكاء الاصطناعي من قبل جوجل وأمازون وفيسبوك ومايكروسوفت هذا العام يقدر بـ 650 مليار دولار، وهو رقم يعكس حجم الطلب بشكل واضح.

يعتقد لي أن وحدات معالجة الرسوميات من نفيديا ستظل الخيار الرئيسي للاستثمار في قدرات الحوسبة للذكاء الاصطناعي في المستقبل المنظور. لكن، كم من الوقت سيستمر هذا المستقبل المنظور، فهذا سؤال لا يملك أحد إجابة دقيقة عليه.

تحذيرات المخاطر وشروط الإخلاء

السوق محفوف بالمخاطر، ويجب الحذر عند الاستثمار. لا تشكل هذه المقالة نصيحة استثمارية شخصية، ولم تأخذ في الاعتبار الأهداف أو الحالة المالية أو الاحتياجات الخاصة للمستخدمين. ينبغي للمستخدمين أن يقيّموا ما إذا كانت الآراء أو وجهات النظر أو الاستنتاجات الواردة في المقالة تتوافق مع ظروفهم الخاصة. يتحمل المستثمرون المسؤولية الكاملة عن قراراتهم.