اتجاه الذهب في تايوان خلال 10 سنوات: استعراض شامل｜من القاع إلى أعلى مستوى، متى يتوقف سوق الثيران؟

على مدى السنوات العشر الماضية، شهد المستثمرون في تايوان ارتفاع الذهب من أدنى مستوى أقل من 1300 دولار إلى أعلى مستوى له هذا العام بأكثر من 5000 دولار. ما السر وراء هذا الاتجاه الصعودي للذهب في تايوان؟ هل ستستمر أسعار الذهب في الارتفاع، أم أنها اقتربت من القمة؟ لنبدأ من بيانات العشر سنوات الأخيرة، لنكشف حقيقة هذا الاحتفال بالذهب.

للمستثمرين في تايوان: ماذا حدث خلال مضاعفة سعر الذهب خلال 10 سنوات؟

من عام 2016 إلى 2026، أصبح من الواضح جدًا أن مخطط سعر الذهب في تايوان على مدى 10 سنوات يمثل خطًا طويلًا صاعدًا من القاع.

بالنظر إلى الأرقام المحددة: في عام 2019، وصل سعر الذهب إلى أدنى مستوى عند حوالي 1200 دولار للأونصة، وبداية عام 2026، استقر بثبات فوق 5100 دولار للأونصة، أي أن الزيادة خلال عشر سنوات تجاوزت 300%. والأكثر إثارة للدهشة هو أن الارتفاع خلال العامين الأخيرين (من بداية 2024 حتى 2026) تجاوز 150%، متفوقًا بشكل كبير على الأسهم والسندات في نفس الفترة.

هذا النمو غير الخطي يخفي وراءه ثلاثة قوى دافعة: موجة التخلص من الدولار على مستوى العالم، وشراء البنوك المركزية بكثافة لاحتياطيات الذهب، واستمرار الاضطرابات الجيوسياسية. بالنسبة للمستثمرين في تايوان، فإن الأمر ليس مجرد أرقام، بل فرصة حقيقية لتخصيص الأصول.

لكن هناك سؤال محوري: هل يمكن أن يمثل أداء الذهب خلال العشر سنوات الماضية مستقبل الأداء؟

فك رموز ثلاث دورات سوق صاعدة للذهب: لماذا يرتفع الذهب دائمًا أثناء الأزمات؟

عند مراجعة أداء الذهب العالمي على مدى أكثر من 50 عامًا، ظهرت ثلاث فترات واضحة للسوق الصاعد. فهم هذه الدورات الثلاث يكاد يكون مفتاحًا لفهم مسار الذهب المستقبلي.

الدورة الأولى: 1971-1980، فترة انهيار الثقة (ارتفاع بمقدار 24 مرة)

نعود إلى عام 1971. أعلن الرئيس الأمريكي نيكسون وقف تحويل الدولار إلى الذهب، مما أدى إلى انهيار نظام بريتون وودز. تم تحرير الذهب من السعر الثابت عند 35 دولارًا للأونصة، وبدأ عصر تحديد الأسعار في السوق الحرة.

انتشرت حالة من الذعر بين الناس — لم يعد الدولار ورقة قابلة للتحويل إلى ذهب، فماذا بقي من قيمته؟ وهكذا، قفز سعر الذهب من 35 دولارًا إلى 850 دولارًا. تلت ذلك أزمات النفط، والثورة الإيرانية، وغزو الاتحاد السوفيتي لأفغانستان، مما زاد من أزمة الثقة في الدولار. حتى عام 1980، عندما قام الاحتياطي الفيدرالي برفع أسعار الفائدة بشكل حاد (تجاوزت 20%)، تم إيقاف الارتفاع.

المنطق الأساسي لهذا السوق الصاعد بسيط جدًا: أزمة ائتمان + سياسات نقدية توسعية = ارتفاع كبير في سعر الذهب.

الدورة الثانية: 2001-2011، فترة التيسير النقدي (ارتفاع بمقدار 7.6 مرة)

في عام 2001، انهارت فقاعة الإنترنت، وتبعها هجمات 11 سبتمبر الإرهابية. استجابةً للأزمة والحرب على الإرهاب، قررت الولايات المتحدة خفض أسعار الفائدة، إصدار الديون، وتوسيع برامج التخفيف الكمي (QE). أدت هذه السياسات إلى ارتفاع أسعار العقارات، مع تهيئة الظروف لأزمة مالية كبيرة في 2008.

بعد الأزمة، نفذت الاحتياطي الفيدرالي برامج تيسير نقدي أكثر حدة، وارتفع سعر الذهب بشكل كبير. من أدنى مستوى عند 250 دولارًا في 2001، إلى ذروته عند 1921 دولارًا في سبتمبر 2011، أي أن الارتفاع خلال عشر سنوات تجاوز 700%. لكن مع تدخل الاتحاد الأوروبي لإنقاذ الأسواق، وانتهاء برامج التيسير، دخل الذهب سوقًا هابطة استمرت 8 سنوات، وخسر أكثر من 45% من قيمته.

الدورة الثالثة: منذ 2019 وحتى الآن، موجة الملاذ الآمن (ارتفاع بأكثر من 300%)

هذه هي الدورة التي يعرفها المستثمرون في تايوان جيدًا. بدأ سعر الذهب من أدنى مستوى عند 1200 دولار في 2019، وتجاوز 5000 دولار في بداية 2026. القوى الدافعة تشمل: تخلص العالم من الدولار، وتكرار برامج التيسير الأمريكية، وحرب روسيا وأوكرانيا، وتصاعد التوترات في الشرق الأوسط، وعدم اليقين الناتج عن فرض الرسوم الجمركية الأمريكية.

خصوصًا منذ 2024، حيث تتصاعد التوترات في الشرق الأوسط، وتقلبات الأسواق العالمية، وضعف مؤشر الدولار، كل ذلك يدفع الذهب لتحقيق أرقام قياسية جديدة.

القواعد المشتركة للسوق الصاعد للذهب: لماذا يرتفع الذهب دائمًا أثناء الأزمات؟

عند ملاحظة الدورات الثلاث للسوق الصاعد، هناك ثلاثة قواعد مهمة يجب على المستثمرين في تايوان تذكرها:

القانون الأول: بداية السوق الصاعد دائمًا تكون عند أزمة ائتمان

انهيار نظام الذهب عام 1971، وتيسير السياسات في 2001، وتخلص العالم من الدولار في 2019 — كل دورة بدأت بانهيار الثقة في الدولار أو النظام المالي. عندما يفقد الناس الثقة في العملة والنظام المالي، يصبح الذهب الملاذ الأخير.

القانون الثاني: السوق الصاعد يتكون من ثلاث مراحل — بطيء، متسارع، ومفرط في التهويل

في المرحلة الأولى، يفتقر السوق إلى إجماع، وتتراكم الأسعار ببطء؛ ثم، مع تفاقم الأزمة، تتدفق السيولة بسرعة؛ وفي النهاية، يندفع المضاربون، وتظهر علامات فقاعة. تستمر هذه الدورات عادة من 8 إلى 10 سنوات، مع ارتفاعات تتراوح بين 7 إلى 24 مرة.

القانون الثالث: ينتهي السوق الصاعد عند بداية التشديد النقدي الحاد

مثل رفع الفائدة بشكل عنيف في 1980، أو انتهاء برامج التيسير في 2011 — عندما تبدأ البنوك المركزية في التشديد، ينتهي زمن الذهب الجميل. ومع ذلك، من الطبيعي أن تتراجع الأسعار بنسبة 20-30% خلال التصحيح، طالما لم يتم كسر الدعم الرئيسي (المتوسط المتحرك لـ200 شهر)، فالسوق الصاعد لم ينته بعد.

لكن هناك فرق جوهري في الدورة الحالية.

ديون الحكومات في أكبر اقتصادات العالم وصلت إلى أرقام قياسية، والبنوك المركزية لا تستطيع رفع الفائدة بشكل كبير كما في السابق، وإلا ستتفجر أزمات الديون. هذا يعني أن دورة التشديد التقليدية قد تكون صعبة الحدوث. والأرجح أن الذهب سيتذبذب عند مستويات عالية جدًا لسنوات، في فترة من التوحيد عند مستويات مرتفعة. والإشارة الحاسمة لنهاية السوق قد تتطلب ظهور نظام نقدي عالمي جديد وموثوق به أكثر.

كيف يستثمر المستثمرون في تايوان في الذهب: التداول على الموجة مقابل الاحتفاظ طويل الأمد، من هو الأكثر ربحًا؟

السؤال الأهم للمستثمرين في تايوان هو: هل يجب شراء الذهب والاحتفاظ به على المدى الطويل، أم أن التداول على الموجة هو الأفضل؟

لننظر أولًا إلى العائد: هل الذهب حقًا يتفوق على الأسهم؟

على مدى 50 عامًا، ارتفع سعر الذهب بمقدار 120 ضعفًا، بينما ارتفع مؤشر داو جونز من 900 نقطة إلى 46000 نقطة، أي بمقدار 51 ضعفًا. من النظرة الأولى، يبدو أن الذهب أكثر ربحية، لكن هناك فخ — بين 1980 و2000، ظل سعر الذهب بين 200 و300 دولار، ولم يحقق المستثمرون أرباحًا حقيقية خلال تلك الفترة.

لو اشتريت الذهب عند الذروة عند 850 دولارًا في 1980، لكان عليك الانتظار حتى 2001 لاسترداد استثمارك، مع إهدار 20 سنة من الزمن. بالمقابل، كان المستثمرون في الأسهم يحققون أرباحًا ضخمة خلال نفس الفترة.

النتيجة قاسية: كم من 20 سنة يمكن أن تنتظر؟

لهذا أقول: الذهب أداة استثمار جيدة، لكنه مناسب أكثر للتداول على الموجة، وليس للاحتفاظ طويل الأمد بشكل بسيط.

عند السوق الصاعد، اشترِ، وعند السوق الهابط، احتفظ أو اقصر، لتحقيق أقصى عائد. وإذا قررت أن تحتفظ به على المدى الطويل، فاستعد لاحتمال سنوات من الركود.

أدوات استثمار الذهب في تايوان

بالنظر إلى احتياجات المستثمرين في تايوان، هناك خمسة طرق رئيسية للاستثمار في الذهب:

1. الذهب المادي (السبائك، المجوهرات)

مزاياه: الخصوصية، ويمكن ارتداؤه كزينة. عيوبه: غير ملائم للتداول المتكرر، وتكاليف الحفظ مرتفعة.

2. شهادات الذهب

مشابهة لشهادات الدولار القديمة، وهي وثيقة تثبت حيازة الذهب. مزاياها: سهلة الحمل، وبدون فوائد، لكن البنوك لا تدفع فوائد، والفرق بين الشراء والبيع كبير. مناسبة جدًا للمستثمرين على المدى الطويل جدًا.

3. صناديق ETF للذهب

تتمتع بسيولة أعلى من الشهادات، ويمكن تداولها في سوق الأسهم. تعكس كمية الأونصات المملوكة، لكن رسوم الإدارة تقتطع من العائد، وإذا ظل سعر الذهب ثابتًا، فإن القيمة تتآكل ببطء.

4. عقود الذهب الآجلة

الأداة الأكثر استخدامًا للمستثمرين الأفراد، لأنها تتيح الرافعة المالية، وتسمح بالشراء والبيع على الهامش. تكلفتها منخفضة، وتناسب التداول على الموجة القصيرة.

5. عقود CFD على الذهب

لو اضطررت لاختيار أداة مناسبة للمستثمرين في تايوان، فإني أوصي بـ CFD، للأسباب التالية:

• مرونة في توقيت التداول: يمكن التداول 24 ساعة، دون قيود على أوقات السوق.
• دخول بمبالغ صغيرة: بعض المنصات تتيح فتح حساب بمبلغ 50 دولارًا فقط، مع رافعة تصل إلى 1:100.
• أصغر حجم تداول: 0.01 عقد، مما يزيد من كفاءة استخدام رأس المال.
• دعم التداول على الهامش: سواء للشراء (الشراء على المكشوف) أو البيع (البيع على المكشوف).

مثلاً، عبر منصة Mitrade، ابحث عن XAUUSD (ذهب مقابل الدولار الأمريكي)، وابدأ بالشراء عند توقع ارتفاع السعر، أو البيع عند توقع الانخفاض، مع تنفيذ فوري أقل من 0.01 ثانية، مع إمكانية وضع أوامر وقف الخسارة والربح في أي وقت. المنصة تدعم الإيداع بالعملة التايوانية (TWD) وخدمة العملاء باللغة الصينية على مدار 24 ساعة، مما يجعلها مثالية للمستثمرين في تايوان.

قواعد التداول على الموجة للذهب

عند استهداف الدورة الصحيحة، يكون العائد من الذهب أعلى بكثير من السندات والأسهم. المفتاح هو التعرف على نقطتين رئيسيتين:

• الشراء عند بداية السوق الصاعد
• البيع أو البيع على المكشوف عند بداية التصحيح الحاد

إذا تمكنت من تحديد هاتين النقطتين، فإن العائد خلال دورة واحدة يمكن أن يتجاوز 5 أضعاف. لكن، إذا أخطأت، فستضطر للانتظار سنوات طويلة.

الذهب مقابل الأسهم مقابل السندات: استراتيجية تخصيص الأصول للمستثمرين في تايوان

مصادر العائد من الأصول المختلفة تختلف تمامًا، ويجب فهمها جيدًا:

عائد الذهب يأتي من “فرق السعر” لا يوفر فوائد، ووقت الدخول والخروج هو العامل الحاسم. مناسب للتداول على الموجة عند وجود اتجاه، وليس للاستثمار طويل الأمد.

عائد السندات يأتي من “الفوائد” المحور هو زيادة وحدات الحيازة بشكل مستمر، بحيث تتراكم الفوائد وتضاعفها، مع مراقبة سياسات البنوك المركزية. أقل تعقيدًا.

عائد الأسهم يأتي من “نمو الشركات” يتطلب اختيار شركات جيدة، والاحتفاظ بها لفترة طويلة، وتحمل التقلبات. هو الأكثر صعوبة، لأنه يتطلب فهمًا متعمقًا للمتغيرات.

من حيث العائد:

• على مدى 50 سنة: الذهب الأفضل
• على مدى 30 سنة: الأسهم > الذهب > السندات
• خلال العامين الأخيرين: الذهب الأفضل

لذا، لا يوجد فائز مطلق، وإنما الاختيار الأنسب في الوقت الحالي.

أفضل استراتيجية للمستثمرين في تايوان هي: تخصيص الأسهم خلال فترات النمو الاقتصادي، والذهب خلال فترات الركود الاقتصادي.

ويمكن بناء استراتيجية أكثر استقرارًا عبر إنشاء “مثلث الأصول” من الأسهم، والسندات، والذهب:

• عند ازدهار الاقتصاد: أرباح الشركات جيدة، الأسهم تتفوق، والذهب والسندات أقل جاذبية.
• عند تدهور الاقتصاد: الأسهم تنخفض، والذهب كملاذ، والسندات ذات العائد الثابت تصبح أكثر قيمة.
• عند عدم اليقين: أحداث غير متوقعة مثل الحرب أو التضخم أو رفع الرسوم الجمركية، ووجود نسبة من الذهب في المحفظة يمكن أن يقلل من مخاطر تقلبات الأسهم.

حسب مستوى تحملك للمخاطر، يمكنك تخصيص الأصول كالتالي:

• المستثمر المحافظ: 40% أسهم، 45% سندات، 15% ذهب
• المستثمر المتوازن: 50% أسهم، 30% سندات، 20% ذهب
• المستثمر الجريء: 60% أسهم، 20% سندات، 20% ذهب

توقعات مستقبل الذهب في تايوان: كيف سيكون شكل العشر سنوات القادمة؟

بالعودة إلى السؤال الأول: هل يمكن أن تشير مخططات الذهب خلال العشر سنوات الماضية في تايوان إلى المستقبل؟

الإجابة: نعم، ولكن ليس بشكل خطي بسيط.

استنادًا إلى الظروف الكلية الحالية:

• استمرار التوترات الجيوسياسية عالميًا
• زيادة عدم اليقين في سياسات الولايات المتحدة
• صعوبة البنوك المركزية في رفع الفائدة بشكل كبير
• استمرار التضخم وارتفاع الأسعار

من المرجح أن يدخل الذهب في “فترة توحيد عند مستويات عالية”، حيث يتذبذب بين 4500 و6000 دولار خلال سنوات عديدة. ماذا يعني ذلك؟

للمتداولين على الموجة، هو فرصة ذهبية، حيث توجد تقلبات كافية لتحقيق أرباح. وللمستثمرين على المدى الطويل، هو كابوس، حيث قد يواجهون سنوات من التوحيد الأفقي.

وأخيرًا، هناك قاعدة مهمة يجب تذكرها: على الرغم من أن الذهب قد يمر بفترات هبوط، إلا أن أدنى مستوى خلال كل دورة هابطة يكون دائمًا أعلى من أدنى مستوى في الدورة السابقة. هذا يعكس ارتفاع تكاليف التعدين، مما يضمن أن الذهب لن ينهار إلى قيمة تافهة — وهو ما يمنح المستثمرين على المدى الطويل هامش أمان كبير.

بالنسبة للمستثمرين في تايوان، بدلاً من الانشغال بما إذا كان الذهب سيرتفع أم ينخفض، من الأفضل استغلال الفرص الحالية باستخدام أدوات مناسبة، وحجم مراكز مناسب، وتوقيت مناسب، للمشاركة في موجة الذهب الحالية على شكل تداول على الموجة.