توقع: 2 أسهم شرائح الذكاء الاصطناعي (AI) التي ستشهد ارتفاعًا بعد 25 فبراير (تلميح: ليست نيفيديا)

مع اقتراب موسم الأرباح من نهايته، لا تزال إحدى أعضاء “السبعة الرائعين” لم تقدم للمستثمرين تحديثها المالي الربع سنوي بعد. في 25 فبراير، ستعلن نفيديا (NVDA +0.95%) عن أرباحها للربع الرابع والسنة المالية 2026 (التي تنتهي في 25 يناير).

على مدى السنوات القليلة الماضية، يبدو أن تقارير أرباح نفيديا تكاد تكون العامل الحاسم في تشكيل أو كسر رواية الذكاء الاصطناعي (AI). بينما أنا متفائل بإمكانية أن تتجاوز نفيديا مرة أخرى توقعات وول ستريت وتقدم توجيهات متفائلة، سأراقب شركتين أخريين لصناعة شرائح الذكاء الاصطناعي قد تستفيدان من تقرير إيجابي من نفيديا.

دعونا نغوص في شركتين من شركات أشباه الموصلات قد تتجه نحو مرحلة جديدة بعد تحديث الربع الرابع لنفيديا.

توسيع

ناسداك: NVDA

نفيديا

التغير اليومي

(0.95%) $1.81

السعر الحالي

$193.36

نقاط البيانات الرئيسية

القيمة السوقية

$4.7 تريليون

نطاق اليوم

$187.40 - $193.74

نطاق 52 أسبوعًا

$86.62 - $212.19

الحجم

3.3 مليون

متوسط الحجم

171 مليون

الهامش الإجمالي

70.05%

عائد الأرباح الموزعة

0.02%

ما بعد نفيديا: ما هي أفضل الأسهم لشراء أدوات الذكاء الاصطناعي لبنية الذكاء الاصطناعي التحتية؟

خلال الأسابيع الماضية، أعلنت شركات التكنولوجيا الكبرى عن أرباح الربع الرابع وقدموا توقعات مالية لعام 2026. وكان من أبرز النقاط التي تم التركيز عليها هو مقدار الإنفاق الذي تخطط الشركات الضخمة لاقتراضه على النفقات الرأسمالية (capex) هذا العام.

من بين مايكروسوفت، أمازون، جوجل، ميتا بلاتفورمز، آبل، وتسلا، سيتم إنفاق ما مجموعه 680 مليار دولار على بنية الذكاء الاصطناعي التحتية في 2026. ومن البداية، فإن زيادة الاستثمار في البنية التحتية يجب أن تكون بمثابة رياح داعمة قوية لعمليات وحدات معالجة الرسوميات (GPU) ومراكز البيانات لنفيديا.

ومع ذلك، أدلى الرئيس التنفيذي لنفيديا، جينسين هوانغ، مؤخرًا بتصريح جعلني أعتقد أن ميزانية النفقات الرأسمالية للشركات التقنية الكبرى بدأت تتوسع لتشمل أكثر من مجرد مجموعات GPU.

في الشهر الماضي، التقى هوانغ مع الرئيس التنفيذي لشركة بلاك روك، لاري فينك، في منتدى دافوس الاقتصادي العالمي في سويسرا. وخلال مناقشتهما، وصف هوانغ الذكاء الاصطناعي بأنه “كعكة ذات خمس طبقات” — تمتد عبر الطاقة، وخدمات السحابة، ونماذج الذكاء الاصطناعي التوليدية، والشرائح، والبنية التحتية الحيوية.

بالنظر إلى هذه التصريحات، أرى أن هناك شركتين متخصصتين في الشرائح على أتم استعداد للنمو بشكل هائل جنبًا إلى جنب مع نفيديا مع بداية عصر بنية الذكاء الاصطناعي التحتية.

1. برودكوم

برودكوم (AVGO 0.67%) تقع عند تقاطع الشرائح ومعدات مراكز البيانات المساعدة.

عندما تبيع نفيديا وحدات معالجة الرسوميات (GPU) للمشغلين الضخمين، غالبًا ما يتم شراء هذه الوحدات في مجموعات تُقاس بمئات الآلاف. بعد تركيب هذه الوحدات في الخوادم ونقلها داخل مراكز البيانات، تظهر تحديات جديدة: تحتاج أحمال العمل إلى التدفق عبر هذه المجموعات بدون تأخير.

تُكمل شرائح التبديل من برودكوم، مثل Tomahawk و Jericho، بنية نفيديا بحيث يمكن للمطورين الاطمئنان إلى أن البيانات تنتقل بسلاسة وبدون تأخير.

بعيدًا عن معدات الشبكات، تعتبر برودكوم أيضًا الرائدة في صناعة الدوائر المتكاملة المخصصة (ASICs). بينما تظل نفيديا اللاعب المسيطر في مجال وحدات معالجة الرسوميات، فإن شرائحها تُستخدم عادة لبناء تطبيقات عامة. أما السيليكون المخصص، فهو يُستخدم لحالات فريدة مثل التعلم العميق، والروبوتات، والأنظمة الذاتية القيادة.

شركة جوجل وميتا هما من أبرز عملاء برودكوم في مجال السيليكون المخصص — وهو مؤشر على أن الشركات الكبرى قد تكمل أنظمتها من نفيديا ببناءات داخلية، بهدف التحول نحو التكامل الرأسي وتقليل التكاليف مع مرور الوقت.

توسيع

ناسداك: AVGO

برودكوم

التغير اليومي

(-0.67%) $-2.20

السعر الحالي

$328.14

نقاط البيانات الرئيسية

القيمة السوقية

$1.6 تريليون

نطاق اليوم

$314.50 - $328.27

نطاق 52 أسبوعًا

$138.10 - $414.61

الحجم

540 ألف

متوسط الحجم

31 مليون

الهامش الإجمالي

64.71%

عائد الأرباح الموزعة

0.73%

2. ميكرون

شركة أخرى قد تستفيد من موجة نفيديا هي ماكرون تكنولوجي (MU +2.64%). تتخصص ماكرون في معدات الذاكرة والتخزين. بصراحة، هذا القطاع من أشباه الموصلات كان تاريخيًا يعاني من تقلبات كبيرة.

لسنوات، كانت أعمال ماكرون تتسم بالدورة العالية — ترتفع خلال فترات ترقية الإلكترونيات الاستهلاكية، ثم تتوقف عند انتهاء هذه الفترات. لكن، مع زيادة استثمارات بنية الذكاء الاصطناعي، بدأ هذا السرد يتغير.

كما هو مذكور، تبيع نفيديا مجموعات GPU بكميات ضخمة للمشغلين الضخمين. ثم تستخدم الشركات الكبرى هذه البنية لتطوير جميع أنواع التطبيقات من الجيل التالي. بمعنى آخر، لم يعد الذكاء الاصطناعي التوليدي وظيفة حصرية لنماذج اللغة الكبيرة (LLMs). المطورون يطلقون موجة جديدة من الخدمات المتطورة في السيارات ذاتية القيادة، والروبوتات الشبيهة بالبشر، والأجهزة الذكية القابلة للارتداء، وأكثر من ذلك.

وفي ظل هذا المشهد، تتوسع أحمال العمل في الذكاء الاصطناعي بمعدل غير مسبوق. ومع زيادة حجم هذه الأحمال، يتحول الاختناق الحقيقي من القدرة إلى الذاكرة. تصبح شرائح ذاكرة الوصول العشوائي الديناميكية (DRAM) وشرائح NAND من ماكرون حاسمة خلال فترة زيادة استثمارات بنية الذكاء الاصطناعي التحتية.

توسيع

ناسداك: MU

ماكرون تكنولوجي

التغير اليومي

(2.64%) $11.13

السعر الحالي

$432.10

نقاط البيانات الرئيسية

القيمة السوقية

$474 مليار

نطاق اليوم

$416.12 - $436.27

نطاق 52 أسبوعًا

$61.54 - $455.50

الحجم

754 ألف

متوسط الحجم

32 مليون

الهامش الإجمالي

45.53%

عائد الأرباح الموزعة

0.11%

ضع في اعتبارك أن مخزون ذاكرة النطاق الترددي العالي (HMB) الخاص بماكرون قد نفد بالفعل لعام 2026؛ لذلك تتوقع وول ستريت أن تتضاعف أرباح الشركة هذا العام. وعلى الرغم من أن ذلك خبر رائع الآن، إلا أن تقييم ماكرون يشير إلى أن هناك إمكانيات تقييم كبيرة قد تظهر خلال السنوات القادمة.

حاليًا، تتداول الشركة عند نسبة سعر إلى الأرباح المستقبلية (P/E) حوالي 12. وهو تقريبًا نصف نسبة P/E المستقبلية لمؤشر ناسداك-100. طالما استمرت نفيديا وبرودكوم في بيع وحدات معالجة الرسوميات وASICs المخصصة، وهو ما يبدو أنه الحال، فإن آفاق نمو ماكرون يجب أن تظل قوية مع تشكل دورة الذاكرة الفائقة.