لقد كثرت المقالات التي تحلل الارتفاعات والانخفاضات المفاجئة للذهب والفضة، وكان فيديو 小 Lin أمس تحليلًا مفصلًا وسهل الفهم، ويستحق المشاهدة.

لقد لخصت محتوى الفيديو باستخدام Gemini
السبب الرئيسي لارتفاع الذهب والفضة المفاجئ
الأزمة الاقتصادية الكلية وأزمة الثقة في العملة القانونية:
انفجار الديون: ارتفعت ديون الولايات المتحدة الوطنية إلى 38 تريليون دولار، مما أثار قلقًا جماعيًا بشأن القدرة الشرائية طويلة الأمد لنظام الدولار.
“صفقة التخفيف من قيمة العملة” المدفوعة: يشتري المستثمرون بكميات كبيرة أصولًا صلبة لتجنب مخاطر انخفاض قيمة العملة. اقترب سعر الذهب من 5600 دولار/أونصة، وكون الفضة أصلًا “عالي بيتا”، كانت الزيادات أكثر عدوانية، حيث بلغت الزيادة السنوية حوالي 300% .
نقص العرض الهيكلي والطلب الصناعي الضروري:
مكانة المعادن الاستراتيجية: أعيد تعريف الفضة كمادة أساسية للذكاء الاصطناعي (AI) والتحول الطاقي. الطلب على الفضة في مراكز بيانات AI وتغليف الرقائق عالية الأداء يتزايد بشكل أسي.
دعم صناعة الخلايا الشمسية: انتشار تقنية البطاريات من النوع N (مثل TOPCon وHJT) زاد بشكل ملحوظ من استهلاك الفضة لكل وحدة طاقة مولدة.
عرض غير مرن: حوالي 71% من الفضة عالميًا هي منتج ثانوي لاستخراج معادن أخرى، وحتى لو تضاعف سعر الفضة، يصعب على المناجم زيادة الإنتاج بسرعة، مما أدى إلى فجوة في العرض مستمرة لمدة ست سنوات.
“الضغط على السوق” في سوق المشتقات والتكديس الفعلي:
انهيار السوق الافتراضي للفضة الورقية: حجم العقود الورقية في سوق COMEX وLBMA كان يصل إلى 356-375 مرة من المخزون الفعلي.
تدفق السحب الفعلي: عندما بدأ المستثمرون يطالبون بالتسليم الفعلي، انخفض مخزون COMEX بنسبة 26% خلال أسبوع، مما أجبر المراكز القصيرة على تغطية بشكل هلعي، ودفع السعر إلى أعلى مستوى عند 120 دولار.
العاصفة المثالية التي أدت إلى الانهيار السريع في السعر
ترشيح كيفن وورش لرئاسة الاحتياطي الفيدرالي:
تغير التوقعات السياسية: في 30 يناير، رشح ترامب وورش ليخلف رئيس الاحتياطي الفيدرالي. يُنظر إلى وورش على أنه “صقر سياسي نقدي”، يميل للحفاظ على الدولار قويًا والسيطرة على التضخم.
تآكل منطق التحوط: سابقًا، كانت السوق تراهن على أن الاحتياطي الفيدرالي سيضخ بلا حدود، لكن ظهور وورش كسر هذا الوهم، مما أدى إلى انتعاش سريع لمؤشر الدولار وتدمير تقييم المعادن الثمينة.
رد فعل سلسلة “البيع الجماعي” في آلية التداول:
رفع هامش الضمان بشكل كبير: قامت مجموعة CME برفع هامش ضمان العقود الآجلة للفضة من 11% إلى 15%، وحتى إلى 18% للحسابات عالية المخاطر.
دوامة الإغلاق القسري: نظرًا لأن الفضة كانت قد شهدت ارتفاعًا على شكل منحنى، وكان السوق مزدحمًا جدًا ورافعة مالية عالية، فإن أي انخفاض طفيف في السعر يؤدي إلى إغلاق كبير ومرتبطة بنظام، مما يسبب انهيارًا تاريخيًا بنسبة 35%-37% في يوم واحد.
تهدئة غير متوقعة للأوضاع الجيوسياسية:
انفصال علاوة التحوط: في نفس فترة الانهيار، أكدت الولايات المتحدة وإيران إجراء مفاوضات حول الاتفاق النووي، وظهرت إشارات لتخفيف التوتر في الشرق الأوسط، مما أدى إلى تراجع الأموال التي دخلت كتحوط بسبب التوقعات بالحرب.
تصحيح الأرباح بعد الشراء المفرط تقنيًا:
انحراف المؤشرات: مؤشر القوة النسبية (RSI) للفضة على المخطط الشهري وصل إلى 91، متجاوزًا حتى مستوى فترة “إخوان هنت” عام 1980، مما يشير إلى حاجة قوية لتصحيح تقني.
عودة نسبة الذهب إلى الفضة إلى المتوسط: نسبة الذهب إلى الفضة انضمت إلى 45:1 عند الذروة (أدنى مستوى في 14 سنة)، مما يدل على أن الفضة كانت قد تجاوزت بشكل مفرط مقارنة بالذهب، مما أدى إلى عمليات تصفية من قبل المؤسسات.