دليل اختيار الأسهم الرائدة في الذكاء الاصطناعي: مقارنة متعمقة بين شركات الرائدة في الرقائق والتطبيقات لعام 2026

منذ إصدار ChatGPT، أطلق مفهوم الذكاء الاصطناعي موجة من حمى الاستثمار التي اجتاحت أسواق رأس المال العالمية. نتيجة لذلك، حققت العديد من الأسهم المرتبطة بالذكاء الاصطناعي ارتفاعات كبيرة في التقييم، حيث تجاوزت زيادات سعر أسهم العديد من الشركات النمو الأساسي بكثير. في هذه الاحتفالية بالذكاء الاصطناعي، أي من أسهم الذكاء الاصطناعي تستحق فعلاً الاستثمار؟ وأين تكمن الفرص في سلاسل الصناعة من المصدر إلى النهاية؟ سيقوم هذا المقال من منظور قائم على البيانات بتحليل منهجي للأسهم التي تستحق الاهتمام في الذكاء الاصطناعي حتى عام 2026.

نمو سريع لصناعة الذكاء الاصطناعي العالمية، وقيادة شركات الرقائق للاستفادة

وفقًا لأحدث تقرير لـ IDC، من المتوقع أن تصل نفقات الشركات العالمية على حلول وتقنيات الذكاء الاصطناعي إلى 307 مليارات دولار بحلول عام 2025. وعلى المدى الأبعد، بحلول عام 2028، من المتوقع أن تتجاوز النفقات الإجمالية على الذكاء الاصطناعي (بما يشمل التطبيقات والبنية التحتية والخدمات) 632 مليار دولار، بمعدل نمو سنوي مركب قدره 29%. تكشف هذه البيانات عن ظاهرة رئيسية: صناعة الذكاء الاصطناعي لم تصل بعد إلى مرحلة التشبع، ولا تزال في مرحلة تسريع التوسع.

ومن الجدير بالذكر أن حصة الخوادم المعززة (خوادم GPU) من هذه النفقات ستتجاوز 75% بحلول عام 2028، لتصبح البنية الأساسية المادية الرئيسية لتطبيقات الذكاء الاصطناعي. هذا يعني أن الشركات التي تتحكم في سلسلة إمداد الرقائق ستستفيد بشكل مباشر من هذا النمو. وهذا الاتجاه الصناعي هو الذي جذب انتباه المؤسسات الاستثمارية العالمية الكبرى.

على سبيل المثال، في تقرير 13F للربع الأول من عام 2025، زادت مؤسسة Bridgewater بشكل كبير من حصتها في شركات رئيسية في سلسلة الذكاء الاصطناعي مثل NVIDIA وAlphabet وMicrosoft. هذا التغيير في التوزيع يعكس ليس مجرد استثمار في الأسهم، بل استراتيجية استثمارية مركزة على النقاط الرئيسية في صناعة الذكاء الاصطناعي. بالإضافة إلى ذلك، بحلول نهاية عام 2025، تجاوزت أصول صناديق الذكاء الاصطناعي والبيانات الضخمة العالمية 30 مليار دولار، مما يدل على أن رأس المال يشارك بشكل عميق ومتعدد الأوجه في صناعة الذكاء الاصطناعي.

مقارنة عميقة بين الشركات الرائدة في الذكاء الاصطناعي: NVIDIA، AMD، Broadcom

NVIDIA: الرائد المطلق في سوق شرائح GPU

لا شك أن NVIDIA كانت المستفيدة الأكبر من موجة الذكاء الاصطناعي الحالية. باعتبارها الشركة الرائدة عالميًا في تصنيع شرائح GPU، تتمتع NVIDIA بمكانة قيادية مطلقة في مجال شرائح الذكاء الاصطناعي، حيث بلغت قيمتها السوقية 4.28 تريليون دولار. منذ إصدار ChatGPT قبل عامين، ارتفعت أسهم الشركة بمقدار 11 ضعفًا، مع نمو مذهل.

الميزة الأساسية لـ NVIDIA تكمن في نظامها البيئي المتكامل — من تصميم الرقائق، إلى بنية النظام، إلى منصة البرمجيات (CUDA) — مما يشكل حاجزًا يصعب اختراقه. في عام 2024، حققت إيرادات بلغت 60.9 مليار دولار، مع معدل نمو سنوي يزيد على 120%، مما يعكس سرعة النمو المذهلة مع ازدياد الطلب على الذكاء الاصطناعي. وفي الربع الثاني من 2025، سجلت NVIDIA أرقامًا قياسية أخرى، مع نمو صافي الأرباح بأكثر من 200%، مدفوعًا بشكل رئيسي من قبل مزودي خدمات السحابة والعملاء المؤسساتيين الذين يشترون شرائح Blackwell.

يتوقع المحللون أن الطلب على حلول NVIDIA سيشهد نموًا أسيًا مع توسع تطبيقات الذكاء الاصطناعي من مرحلة التدريب إلى مرحلة الاستدلال، ومن الاستخدامات المؤسسية إلى الحوسبة الطرفية. في الوقت الحالي، لا تتوقع الشركات الكبرى وجود منافسة حقيقية، وتمنح السوق NVIDIA تصنيف “شراء”، مما يعكس توقعات عالية لنموها المستقبلي.

ومن الجدير بالذكر أن الارتفاعات خلال العامين الماضيين كانت تعكس بشكل كبير فوائد الذكاء الاصطناعي، إلا أن سلسلة التوريد لا تزال تعاني من قيود. قيود قدرة TSMC على الإنتاج تعني أن الطلبات التي يمكن لـ NVIDIA تلبيتها لا تزال أقل من الطلب العالمي، مما يترك مجالًا كبيرًا لنمو إيراداتها في المستقبل.

Broadcom: محور صناعة شرائح الشبكات

شركة Broadcom، باعتبارها رائدة عالمية في شرائح الاتصالات الشبكية، لديها تاريخ حافل بالاندماجات والاستحواذات التي حولتها إلى شركة مهيمنة في تطبيقات الشبكات. حاليًا، تغطي أعمالها الأساسية شرائح الحوسبة السحابية، والأجهزة الشبكية، والاتصال واسع النطاق، وشرائح ASIC المخصصة.

في ظل موجة البنية التحتية للذكاء الاصطناعي، تمكنت Broadcom من استغلال تقنياتها في شرائح ASIC المخصصة، والمفاتيح الشبكية، وشرائح الاتصالات الضوئية، لتحتل موقعًا حيويًا في سلسلة إمداد مراكز البيانات للذكاء الاصطناعي. في عام 2024، حققت إيرادات بلغت 31.9 مليار دولار، مع ارتفاع سريع في حصة منتجات الذكاء الاصطناعي التي بلغت 25%، مما يدل على زخمها في السوق.

السبب في نجاح Broadcom في مواكبة موجة الذكاء الاصطناعي هو أن الأنظمة الفعالة تعتمد بشكل كبير على شبكات عالية السرعة — سواء في الاتصال بين الرقائق، أو تبادل البيانات، أو بنية التخزين — وكل ذلك يتطلب حلول Broadcom وشرائح ASIC. في ظل هذا التفاعل الصناعي، على الرغم من وجود تنافس بين NVIDIA وBroadcom، إلا أنهما يدفعان بعضهما نحو النمو.

خلال أقل من عامين، ارتفعت أسهم Broadcom بمقدار 3.51 ضعف. ومع استمرار توسعها في مجال مراكز البيانات عالية الكفاءة، زادت الطلبات على شرائح Jericho3-AI، والمفاتيح Tomahawk5، وشرائح الاتصالات الضوئية، مع تسارع الشركات المزودة للخدمات السحابية في بناء مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي. يتوقع السوق أن الطلب على الشبكات عالية الأداء والشرائح المخصصة سيواصل النمو مع توسع حجم نماذج الذكاء الاصطناعي، مما يجعل مستقبل Broadcom واعدًا.

AMD: فرصة التحدي وقيوده

شركة AMD، المنافس المباشر لـ NVIDIA في مجال شرائح GPU، واحدة من الشركات القليلة التي تصنع كل من وحدات المعالجة الرسومية (GPU) والمعالجات المركزية (CPU). على الرغم من أن حصتها في سوق GPU عالية الأداء لا تزال أقل من NVIDIA، إلا أن معالج MI300 الذي طورته AMD أظهر أداءً لا يقل عن H100 من NVIDIA في العديد من الاختبارات، مع سعر يقارب نصف سعر H100.

بفضل بنية CDNA 3 وسلسلة MI300، تمكنت AMD من اقتحام سوق شرائح الذكاء الاصطناعي التي تهيمن عليها NVIDIA، وتقديم بدائل للمزودين بالخدمات السحابية والشركات الكبرى. في عام 2024، بلغت إيراداتها 22.9 مليار دولار، مع نمو في قطاع مراكز البيانات بنسبة 27%، مما يدل على نجاح استراتيجيتها في منتجات الذكاء الاصطناعي.

وفي عام 2025، زادت AMD من وتيرة هجومها في مجال الذكاء الاصطناعي، مع نمو قطاع مراكز البيانات بنسبة 18% في الربع الثاني، مدعومًا باستخدام مزودي الخدمات السحابية لوحدات MI300X، وتوقعات لإطلاق سلسلة MI350 في النصف الثاني من 2025. مع تنوع أعباء العمل في الذكاء الاصطناعي، وازدياد الطلب على الحلول البديلة، تستفيد AMD من مزايا التكامل بين المعالج المركزي والرسومي، واستراتيجيتها المفتوحة، لتوسيع حصتها في سوق التدريب والاستدلال.

لكن التحدي الأكبر أمام AMD هو التعلق العميق بنظام CUDA البيئي، حيث أن المطورين قد استثمروا سنوات في بناء أدوات وبرمجيات على منصة CUDA، مما يجعل الانتقال إلى منصة AMD يتطلب تكاليف إضافية. مع حجم الإنفاق الرأسمالي على الذكاء الاصطناعي الذي يتجاوز المئات من المليارات، فإن قدرة AMD على تقديم تكاليف أقل بنسبة تصل إلى النصف قد تشجع المزيد من المطورين على الاعتماد على منصتها. هذا يعزز توقعات النمو الإيجابية لـ AMD، التي ارتفعت أسهمها منذ ظهور ChatGPT بمقدار 3.2 ضعف.

شركات أخرى في سلسلة الصناعة وفرص الاستثمار

بالإضافة إلى شركات تصميم الرقائق، فإن شركة TSMC، أكبر شركة تصنيع شرائح في العالم، تعتبر مستفيدة رئيسية من موجة الذكاء الاصطناعي. إذ تعتمد جميع الشركات المصممة للرقائق مثل NVIDIA وAMD على قدرات تصنيع TSMC، حيث تؤثر جودة عملياتها وإنتاجيتها على سرعة توسع صناعة الذكاء الاصطناعي.

وفي مجال البرمجيات والتطبيقات، تعتبر Microsoft من المستثمرين الرئيسيين في نماذج الذكاء الاصطناعي الكبيرة ومنصة Azure السحابية، مما يجعلها هدفًا مهمًا للمؤسسات الاستثمارية. أما Alphabet، رغم تقدمها البطيء في تطوير شرائح الذكاء الاصطناعي، إلا أن تقدمها في تطوير نماذج اللغة الكبيرة، ودمج الذكاء الاصطناعي في محركات البحث، يدعم تقييمها على المدى الطويل.

وفقًا للبيانات، وبالاعتماد على القيمة السوقية والنمو، إليكم أبرز الأسهم في سوق الذكاء الاصطناعي الحالية:

استراتيجيات استثمار مميزة في أسهم الذكاء الاصطناعي

اختيار الأسهم المباشرة مقابل صناديق المؤشرات

الاستثمار في صناعة الذكاء الاصطناعي لا يقتصر على شراء الأسهم المباشرة فقط. يمكن للمستثمرين تنويع استثماراتهم لتحقيق توازن بين المخاطر والعوائد:

مزايا ومخاطر اختيار الأسهم المباشرة:

• المزايا: مرونة في البيع والشراء، تكاليف تداول منخفضة، وسهولة تطبيق استراتيجيات نشطة
• المخاطر: تركيز المخاطر على شركة واحدة، وتأثر سريع بالمضاربات قصيرة الأمد

صناديق المؤشرات وصناديق الاستثمار:

• المزايا: تنويع المخاطر، عدم الحاجة لتوقيت السوق، ملاءمة للاستثمار طويل الأمد
• العيوب: مخاطر الفرق بين السعر السوقي والقيمة الحقيقية (الخصم أو العلاوة)، وتكاليف إدارة أعلى

مثال على ذلك، صندوق Global X Robotics & Artificial Intelligence ETF (NASDAQ:BOTZ)، الذي يتابع أداء شركات الذكاء الاصطناعي، ويوفر توزيعًا أكثر توازنًا للاستثمار في القطاع.

خطة التنفيذ في الاستثمار

سواء اخترت الأسهم المباشرة أو الصناديق، فإن استراتيجية الاستثمار الدوري (الدَفْع المُنتَظَم) تستحق الاهتمام. من خلال مراقبة تغييرات مراكز كبار المؤسسات مثل Bridgewater، يتضح أن على الرغم من النمو السريع لصناعة الذكاء الاصطناعي، إلا أن الفوائد لا تتركز دائمًا في شركة واحدة. بعض الأسهم قد تكون قد عكست بالفعل توقعات النمو، مما يحد من فرص الارتفاع الإضافي. لذلك، فإن بناء مراكز تدريجيًا، والتحديث المستمر للاستراتيجية، هو السبيل لتحقيق أقصى عائد.

أما المستثمرون الأفراد الراغبون في المشاركة في سوق أسهم الذكاء الاصطناعي، فيمكنهم الاعتماد على:

• الوسطاء الأجانب: مناسب للاستثمار طويل الأمد، مع هيكل رسوم شفاف
• منصات العقود مقابل الفروقات (CFD): مناسبة للتداول القصير، وتتيح عمليات شراء وبيع مزدوجة، مع مرونة في الرافعة المالية

كل منصة لها مميزاتها وعيوبها، ويجب اختيارها وفقًا لمدى فترة الاستثمار وتحمل المخاطر.

آفاق طويلة الأمد ومخاطر أسهم الذكاء الاصطناعي حتى 2026 وما بعدها

دوافع النمو لا تزال قائمة

التطور السريع لنماذج اللغة الكبيرة، والذكاء الاصطناعي التوليدي، والتقنيات متعددة الوسائط، سيستمر في دفع الطلب على القدرة الحاسوبية، ومراكز البيانات، والمنصات السحابية، والشرائح المخصصة. على المدى القصير، ستظل شركات مثل NVIDIA وAMD وTSMC المستفيدة المباشرة. وعلى المدى المتوسط والطويل، ستوفر تطبيقات الذكاء الاصطناعي في قطاعات مثل الرعاية الصحية، والمالية، والتصنيع، والقيادة الذاتية، والتجزئة، فرص نمو جديدة للشركات التطبيقية.

العوامل الكلية وتأثيرها

رغم أن الذكاء الاصطناعي لا يزال محور السوق، إلا أن أدائه لا يمكن فصله تمامًا عن الظروف الاقتصادية الكلية. سيؤثر توجهات أسعار الفائدة التي تتبعها الاحتياطات الفيدرالية والبنوك المركزية على السوق بشكل كبير: فسياسات التيسير ستدعم ارتفاع تقييمات شركات التكنولوجيا ذات القيمة العالية، بينما ارتفاع أسعار الفائدة قد يضغط على تقييماتها. كما أن الأسهم المرتبطة بالذكاء الاصطناعي تتفاعل بسرعة مع الأخبار، مما قد يؤدي إلى تقلبات حادة على المدى القصير.

عوامل المخاطر التي لا ينبغي إغفالها

عدم اليقين في تطور الصناعة رغم أن الذكاء الاصطناعي كمجال موجود منذ عقود، إلا أنه دخل حيز التطبيق الواسع مؤخرًا فقط. مع التطورات السريعة، حتى المستثمرين المخضرمين يصعب عليهم تحديد الاتجاه بدقة، مما يجعل الأسهم عرضة للمضاربات والتقلبات الحادة.

نماذج الأعمال غير المثبتة بعد العديد من الشركات الناشئة في مجال الذكاء الاصطناعي تفتقر إلى سجل حافل من البيانات والأداء المالي، مما يزيد من مخاطر التشغيل. بالمقارنة مع الشركات التي أثبتت استدامتها، فإن هذه الشركات تحمل مخاطر أعلى، ويجب على المستثمرين تقييم ربحيتها بحذر.

التنظيم والأخلاقيات تعتبر الحكومات حول العالم الذكاء الاصطناعي صناعة استراتيجية، وقد تزيد من الدعم المالي والبنية التحتية. ومع ذلك، فإن قضايا الخصوصية، والتحيز في الخوارزميات، وحقوق الملكية الفكرية، والأخلاقيات، قد تؤدي إلى تنظيمات صارمة، مما يهدد تقييمات بعض الشركات ونماذج أعمالها.

نصائح استثمارية عقلانية

عند النظر إلى دورة النمو للذكاء الاصطناعي بين 2026 و2030، ينبغي للمستثمرين التركيز على شركات الرقائق، وخوادم المعالجة، وموردي البنية التحتية، بالإضافة إلى الشركات التي تطبق الذكاء الاصطناعي بشكل مباشر، مثل مزودي الخدمات السحابية، وحلول الذكاء الاصطناعي في الرعاية الصحية، والتكنولوجيا المالية. كما يُنصح بتنويع الاستثمارات عبر صناديق المؤشرات المعنية بالذكاء الاصطناعي على المدى الطويل، وتجنب الشراء عند الذروة، لتقليل أثر تقلبات السوق.

وفي النهاية، فإن اختيار الأسهم المناسبة للذكاء الاصطناعي ليس قرارًا نهائيًا، إذ أن تدفقات رأس المال قد تتغير مع ظهور قطاعات جديدة مثل الطاقة النظيفة، والتكنولوجيا الحيوية. لذلك، من المهم المراجعة الدورية، والتعديل المستمر لمحفظة الاستثمار، لتحقيق النجاح في هذه اللعبة طويلة الأمد.