فهم عميق لمعنى السوق الداخلي والخارجي — المؤشر الرئيسي لقياس قوة البيع والشراء في سوق الأسهم

عند فتح برنامج التداول الخاص بك، بالإضافة إلى تقلبات الأسعار وحجم التداول، غالبًا ما تكون البيانات التي تبرز أولاً هي تلك التي قد لا تكون قد فهمتها تمامًا بعد: الداخل والخارج، ونسبة الداخل إلى الخارج التي يرددها المستثمرون كثيرًا. تبدو هذه المؤشرات معقدة، لكنها في الواقع نافذتك لفهم نفسية طرفي السوق. فهم معنى الداخل والخارج يمكن أن يساعدك بسرعة على تحديد من يتحكم في اتجاه سعر السهم.

الطلب والعرض: نقطة البداية لفهم معنى الداخل والخارج

لفهم معنى الداخل والخارج، يجب أولاً أن تتضح لديك قاعدة أساسية: كل صفقة في السوق تبدأ بـ«هناك من يريد الشراء» و«هناك من يريد البيع»، لكن هذين الطرفين قد لا يكونان مستعجلين لإتمام الصفقة في نفس الوقت.

قبل إتمام الصفقة، يوجد نوعان من الأوامر في السوق: نوع يُنتظر فيه أن يأتي طرف آخر ليتم الصفقة (الأوامر المعلقة: طلب شراء وطلب بيع)، ونوع يُنَفذ على الفور (الشراء أو البيع المباشر). والداخل والخارج الحقيقيان هما التمييز بين «من هو الطرف الذي يدفع السوق للتحرك».

تخيل أن لديك الآن على شاشة التداول:

• المشتري مستعد لدفع: 1160 ريال/يريد شراء 1415 سهم (وهذا يُسمى «سعر الطلب المعلق»)
• البائع مستعد لعرض: 1165 ريال/يريد بيع 281 سهم (وهذا يُسمى «سعر العرض المعلق»)

هناك فجوة قدرها 5 ريالات بين السعرين، ويصعب إتمام الصفقة مباشرة. لكن إذا كان أحد المستثمرين مستعجلاً للبيع، قد لا ينتظر أن يرتفع سعر المشتري تدريجيًا، بل يقبل سعر 1160 ريال لإتمام الصفقة — وهنا، البائع يتخلى عن الانتظار ويوافق على السعر بشكل مبادر. هذه الصفقة تُسجل كـ«داخل».

أما إذا كان المستثمر يريد الشراء بسرعة، ولا يريد الانتظار حتى ينخفض البائع، ويميل مباشرة لشراء عند سعر 1165 ريال — المشتري يتخلى عن الانتظار ويبحث عن السعر الأعلى بشكل مبادر. هذه الصفقة تُسجل كـ«خارج».

الطلب والعرض: تحليل الدفاع والهجوم بين الأوامر

الآن، يمكنك فهم معنى الداخل والخارج: الداخل يمثل إلحاح البائع، والخارج يمثل إلحاح المشتري.

عندما تتم الصفقة عند سعر الطلب (السعر الأدنى)، فهذا يدل على أن البائع أكثر إلحاحًا، ومستعد لخفض السعر لإتمام الصفقة — يُسمى ذلك «داخل». من منظور المدى القصير، هذا غالبًا ما يشير إلى ضغط بيع أكبر، وإشارة إلى توجه هبوطي — مشاعر السوق متشائمة.

وعندما تتم الصفقة عند سعر العرض (السعر الأعلى)، فهذا يدل على أن المشتري أكثر إلحاحًا، ومستعد لدفع سعر أعلى، وهو ما يُسمى «خارج». من منظور المدى القصير، غالبًا ما يدل على قوة الشراء، وإشارة إلى توجه صاعد — مشاعر السوق متفائلة.

هذه هي جوهر معنى الداخل والخارج: ليست مجرد بيانات تظهر عشوائيًا، بل تعكس الحالة النفسية الحقيقية للمشاركين في السوق.

رموز أسعار الخمس مستويات

الكثير من المستثمرين يراقبون أسعار الخمس مستويات يوميًا، لكنهم لا يعرفون بالضبط ما تعنيه. تتكون أسعار الخمس مستويات من مزيج من الداخل والخارج، وتعرض أعلى خمس أسعار للشراء وأدنى خمس أسعار للبيع، مع عدد الأوامر لكل مستوى.

الجانب الأيسر «خمس مستويات للشراء» (عادة يُلون بالأخضر): يمثل أعلى خمس أوامر شراء حالياً، ويُظهر المبلغ الذي يرغب المشتري في دفعه.

الجانب الأيمن «خمس مستويات للبيع» (عادة يُلون بالأحمر): يمثل أدنى خمس أوامر بيع حالياً، ويُظهر السعر الذي يرغب البائع في البيع عنده.

مثلاً، في حالة شركة TSMC، سعر الشراء الأول (203.5/971 سهم) يعني أعلى سعر شراء حالياً وعدد الأوامر، وسعر البيع الأول (204.0/350 سهم) هو أدنى سعر بيع. كلما كانت الفجوة بين السعرين أصغر، زاد تفاعل السوق؛ وإذا كانت أكبر، فالسوق في حالة ترقب وانتظار.

مهم جدًا أن تتذكر أن أسعار الخمس مستويات تظهر فقط الأوامر المعلقة، ولا تضمن تنفيذها دائمًا. قد يقوم المتحكمون بالسوق بسحب الأوامر بشكل مفاجئ لخلق أوهام، لذا الاعتماد فقط على هذه الأرقام قد يكون مضللًا.

نسبة الداخل إلى الخارج: نفسية السوق وراء الأرقام

إذا كانت فكرة الداخل والخارج هي تمييز من هو الطرف الأكثر إلحاحًا، فإن نسبة الداخل إلى الخارج هي أداة لقياس مدى هذا الإلحاح.

حساب النسبة بسيط:

نسبة الداخل إلى الخارج = حجم التداول عند الداخل ÷ حجم التداول عند الخارج

وبناءً على هذه النسبة، يمكنك أن تتوقع اتجاه السوق:

نسبة > 1: حجم التداول عند الداخل أكبر، ويعني أن البائعين أكثر إلحاحًا، ومشاعر التشاؤم تزداد، والسوق يميل إلى «الهبوط». البائعون مستعدون لخفض السعر، مما يضغط على السعر للانخفاض.

نسبة < 1: حجم التداول عند الخارج أكبر، ويعني أن المشتريين أكثر إلحاحًا، ومشاعر التفاؤل تزداد، والسوق يميل إلى «الارتفاع». المشتريين مستعدون لشراء بأسعار أعلى، مما يدفع السعر للارتفاع.

نسبة = 1: توازن بين القوى، والسوق في حالة تردد أو تماسك، ويحتاج إلى إشارات واضحة لاتخاذ قرار.

لكن، تذكر أن نسبة الداخل إلى الخارج مجرد مؤشر، ولا يمكن الاعتماد عليه وحده لاتخاذ قرارات استثمارية. السوق يتأثر بعوامل أخرى كثيرة، مثل اتجاه السوق العام، أساسيات الأسهم، تحركات المؤسسات الأجنبية، وغيرها.

التطبيق العملي: كيف تتجنب خداع المتحكمين بالسوق

بعد فهم معنى الداخل والخارج، قد يسعى بعض المستثمرين للبحث عن «إشارة مثالية» أثناء التداول، لكنهم غالبًا يُخدعون من قبل استراتيجيات المتحكمين. أدوات التلاعب تشمل:

فخ «المشتري الوهمي»: عندما ترى أن الخارج أكبر من الداخل، لكن السعر لا يتحرك، أو يتراجع، مع تذبذب حجم التداول، فاحذر. قد يكون المتحكم يضع أوامر بيع كبيرة (لخلق ضغط هبوطي)، ويشتري بكميات صغيرة لإظهار «زخم شرائي» زائف. وعندما يشتري المتداولون المبتدئون عند ارتفاع السعر، ينسحب المتحكمون فجأة ويبيعون بكميات كبيرة، مما يؤدي إلى هبوط السعر.

فخ «البائع الوهمي»: عكس ذلك، عندما يكون الداخل أكبر من الخارج، لكن السعر يظل يرتفع تدريجيًا، مع تراكم أوامر شراء عند مستويات منخفضة، فهذا يدل على أن المتحكم يضع أوامر شراء وهمية، ويبيع بشكل متعمد ليخلق وهم وجود ضغط بيع، ثم ينسحب ويبدأ في جمع الأسهم، مما يدفع السعر لمزيد من الارتفاع.

كيفية تجنب الوقوع في الفخ: لا تعتمد على مؤشر واحد فقط. يجب أن تدمج بين نسبة الداخل والخارج، مع مراقبة سعر السهم، حجم التداول، اتجاهات الأوامر، النماذج الفنية، والأخبار الأساسية، للحصول على صورة أوضح.

العلاقة بين الدعم والمقاومة ونسبة الداخل والخارج

في التحليل الفني، يُفضل دمج مفهوم الداخل والخارج مع مناطق الدعم والمقاومة، لتحقيق نتائج أدق.

عندما يكون الداخل أكبر من الخارج (ضغط بيع أكبر)، غالبًا ما يكون السعر معرضًا للهبوط، لكن إذا توقف عند مستوى معين، وارتد، فهذا يدل على وجود مشترين عند هذا السعر، وهو ما يُسمى «منطقة دعم» — منطقة قد تؤدي إلى انعكاس صعودي. المستثمر الذكي يراقب مناطق الدعم لشراء عند الانخفاض.

وعندما يكون الخارج أكبر من الداخل (ضغط شراء أكبر)، فإن السعر يميل للارتفاع، لكن إذا لم يتمكن من اختراق مستوى معين، فربما يكون قد وصل إلى «منطقة مقاومة» — وهي منطقة بيع من قبل من اشتروا سابقًا عند سعر مرتفع، ويستعدون للبيع لجني الأرباح. عند اقتراب السعر من المقاومة، يزداد ضغط البيع، مما يوقف الارتفاع.

استراتيجية قصيرة المدى فعالة: الشراء عند مناطق الدعم (داخل كبير مع انعكاس)، والبيع عند مناطق المقاومة (خارج كبير مع توقف الارتفاع). وإذا اخترق السعر الدعم أو المقاومة، فإن ذلك غالبًا ما يشير إلى بداية اتجاه جديد، إما هبوط أو صعود.

مميزات وقيود الداخل والخارج

بعد فهم المعنى وتطبيقاته، يجب أن تدرك أن هذا المؤشر له مزايا وعيوب:

مزايا الداخل والخارج:

• السرعة: البيانات تتحدث فورًا، وتُعكس الحالة اللحظية للسوق.
• سهولة الفهم: لا يحتاج إلى حسابات معقدة، فقط نسبة أوامر.
• دعم التحليل الفني: يمكن دمجه مع مؤشرات أخرى، مثل حجم التداول، الأوامر المعلقة، والنماذج الفنية.

قيود الداخل والخارج:

• سهولة التلاعب: يمكن للمتحكمين بالسوق التلاعب بالأوامر، عبر سحبها أو وضعها بشكل وهمي، لخلق انطباع زائف.
• الطابع اللحظي فقط: يعكس الحالة الحالية، ولا يحدد الاتجاه طويل المدى أو القيمة الأساسية للسهم.
• تأثر السوق بعوامل أخرى: مثل الأخبار، السياسات، التحركات الخارجية، التي لا تظهر في البيانات اللحظية فقط.

الخلاصة: معنى الداخل والخارج واتخاذ القرارات

الجوهر هو أن الداخل والخارج يعبر عن قوة طرفي السوق، حيث يُظهر الداخل إلحاح البائعين (مستعدون لخفض السعر)، ويُظهر الخارج إلحاح المشتريين (مستعدون للشراء بأسعار أعلى). نسبة الداخل إلى الخارج تساعد على تحديد الاتجاه العام للسوق بسرعة.

لكن، لا تبالغ في تقدير هذا المؤشر. السوق يتأثر بعوامل متعددة، وداخل وخارج هو أحد الأدوات التي يجب أن تُستخدم ضمن إطار شامل من التحليل الفني والأساسي والنفسي. المستثمر الذكي هو من يدمج بين هذه الأدوات ليكوّن صورة متكاملة لاتجاه السوق.

إذا كنت مبتدئًا، يمكنك استخدام حساب تجريبي بمبلغ 50,000 دولار من Mitrade للتدريب على تطبيق هذه المفاهيم. مع الوقت، ستتمكن من الاعتماد على مزيج من الأدوات لاتخاذ قرارات أكثر دقة وأمانًا.

تذكر دائمًا: لا يوجد مؤشر واحد يمكنه تحديد حركة السوق بشكل كامل، والداخل والخارج ليس استثناءً. التنويع في المراقبة والتحليل هو مفتاح النجاح.