رد فعل سلسلة لانخفاض العملات الرقمية: إشارة بنك اليابان المركزي لرفع الفائدة تثير أزمة السيولة العالمية

شهد سوق العملات الرقمية مؤخرا تصحيحا حادا، والقوة الدافعة وراء انهيار العملات الافتراضية تجاوزت توقعات السوق بكثير. لا تزال البيتكوين والإيثيريوم لم يستثنا من تخفيضات أسعار الفائدة التي فرضها الاحتياطي الفيدرالي، والسبب الجذري الحقيقي لهذه العاصفة الهبوطية يشير إلى تحول بنك اليابان في السياسة النقدية.

سوق العملات الرقمية يتراجع بسرعة، وهناك عدة عوامل تحدث في نفس الوقت

في أوائل ديسمبر، كانت العملات الرقمية تحت ضغط شامل. انخفض البيتكوين بنسبة 5٪ خلال اليوم، وتجاوز بسرعة حاجز 9 دولارات ووصل إلى أدنى مستوى عند 85,689 دولار. انخفض إيثيريوم في الوقت نفسه، متراجعا بنسبة 5.9٪ وانخفض إلى ما دون مستوى الدعم البالغ 3,000 دولار. تراجعت العملات الافتراضية الأخرى بشكل أكبر، حيث انخفضت عملات ZEC بنسبة 15.51٪، وانخفضت HYPE وDOGE بنسبة 9.84٪ و6.2٪ على التوالي.

وفقا لإحصائيات كوينغلاس، تعرض حوالي 18 متداولا لعمليات تصفية في يوم واحد، مع خسارة تراكمية بلغت 5.37 مليار دولار. تعكس موجة التصفية واسعة النطاق هذه انعكاسا سريعا في مزاج السوق وتكشف عن هشاشة سوق العملات الافتراضية عند استنفاد السيولة.

توقعات رفع سعر الفائدة من قبل بنك اليابان تزداد، وتظهر مخاطر السيولة

على السطح، يجب أن يكون موقف الاحتياطي الفيدرالي التساهل مفيدا لسوق العملات الرقمية، لكن نقطة التحول الحقيقية تأتي في إشارة السياسة لبنك اليابان. أعلن محافظ بنك اليابان كازو أويدا أن البنك المركزي سيناقش إيجابيات وسلبيات رفع أسعار الفائدة في اجتماع السياسة القادم - وهو أقوى إشارة لتوقعات رفع أسعار الفائدة التي شهدها السوق حتى الآن.

يتفاعل متداولو السوق بسرعة. وفقا لتسعير مبادلة المؤشرات الليلة (OIS)، ارتفع احتمال رفع بنك اليابان لأسعار الفائدة في ديسمبر إلى 76٪، بزيادة تزيد عن 18 نقطة مئوية مقارنة ب 58٪ في اليوم السابق. الاحتمال التراكمي لرفع أسعار الفائدة حتى يناير من العام المقبل يصل إلى 94٪.

أثر هذا التغيير فورا على سوق الصرف الأجنبي وسوق السندات. ارتفع عائد السندات اليابانية لأجل 10 سنوات أكثر إلى 1.877٪ خلال جلسة التداول، بينما انخفض زوج الدولار الأمريكي/الين بسرعة إلى 155.37، وهو انخفاض كبير. انخفضت الأسهم اليابانية إلى ما دون علامة الخمس نقاط، وأغلق مؤشر نيكاي 225 منخفضا بنسبة 1.89٪، منهيا سلسلة انتصارات استمرت أربعة أيام.

أدت تقلبات عوائد السندات الأمريكية إلى عودة الأموال

المفتاح هو أن ارتفاع التوقعات لرفع سعر الفائدة من بنك اليابان سيؤدي حتما إلى سلسلة من ردود الفعل المتسلسلة. مع زيادة الارتفاع المتوقع للين، ستسرع الأموال الخارجية من تدفق الين إلى اليابان. رفع سعر الفائدة من بنك اليابان سيرفع عوائد السندات اليابانية، مما بدوره سيخفض أسعار السندات اليابانية. تواجه المؤسسات المالية اليابانية معضلة: من أجل خفض العوائد المحلية واستقرار سوق السندات، قد تضطر هذه المؤسسات إلى بيع السندات الأمريكية وشراء السندات اليابانية بدلا من ذلك.

الإشارة الأساسية التي تصدرها هذه العملية هي: السيولة العالمية تواجه إعادة التخصيص. وباعتبارها أصلا محفوفا بالمخاطر، غالبا ما تتحمل العملة الافتراضية العبء الأكبر من سحب رأس المال. انهيار البيتكوين والإيثيريوم يعكس فعليا الخيارات الدفاعية للمستثمرين العالميين استجابة لمخاطر السيولة.

الدعم الفني للقاع قوي، ويجب تأكيد نمط الارتداد

من الناحية التقنية، يظهر الرسم البياني اليومي للبيتكوين أنه رغم تراجعه عن المؤشر النفسي البالغ 9 دولارات، إلا أنه لا يزال ضمن إطار دورة الارتداد ككل. مستوى الدعم الذي يتكون من النطاق بين 85,000 و86,000 دولار لا يزال بحاجة إلى تأكيد. إذا تمكن هذا النطاق من التوقف فعليا عن الانهيار، فمن المتوقع أن يتحدى البيتكوين 9 أو حتى 9.5 دولار في المستقبل.

من الإيجابي أنه مع التطور التدريجي لتوقعات بنك اليابان بشأن رفع أسعار الفائدة ومراجعة توقعات السوق، من المتوقع أن يتراجع تأثير مخاطر السيولة على سوق العملات الافتراضية تدريجيا. بمجرد توضيح مسار سياسة بنك اليابان، من المتوقع أن يستقر عائد الأموال الخارجية، كما أن تحويل رأس المال بين السندات الأمريكية واليابانية سيدخل أيضا حالة توازن. في هذا السياق، من المتوقع أن يتعافى سوق العملات الرقمية تدريجيا من مأزق نقص السيولة، ولا تزال إمكانية انتعاش العملات الافتراضية قائمة.

ملاحظة: حتى نهاية فبراير 2026، تعافى البيتكوين من أدنى مستوياته إلى حوالي 65,840 دولارا، بارتفاع يزيد عن 23٪. ارتفعت إيثيريوم إلى مستوى 1,920 دولار في نفس الوقت. وهذا يؤكد مسار تعافي سوق العملات الرقمية بعد مراجعة توقعات مخاطر السيولة.