مقارنة استثمار المؤشرات الثلاثة الكبرى في الولايات المتحدة: داو جونز، ناسداك، وS&P 500، أيها يتفوق على الآخر

الكثير من المستثمرين يواجهون نفس الحيرة عند النظر إلى أكبر ثلاثة مؤشرات في الولايات المتحدة — هل نختار داو جونز، ناسداك، أم S&P 500؟ تمثل هذه المؤشرات جوانب مختلفة من سوق الأسهم الأمريكية، ولكل منها خصائصه المميزة. منذ عام 2025، كانت الفروقات في أداء هذه المؤشرات واضحة: حقق ناسداك ارتفاعًا بنسبة 30.12%، وارتفع S&P 500 بنسبة 24.56%، وزاد مؤشر داو جونز الصناعي بنسبة 14.87%. وإذا أردت أن تربح من أكبر ثلاثة مؤشرات في أمريكا، فالأولوية هي فهم الاختلافات الجوهرية بينها.

جدول يوضح فهم مؤشرات السوق الأمريكية الثلاثة

على الرغم من أن المؤشرات الثلاثة تتبع سوق الأسهم الأمريكية، إلا أن طرق حسابها، مكونات الأسهم، واتجاهاتها تختلف بشكل كبير. إليك جدول المقارنة لتسريع فهمك:

ببساطة، يُعتبر S&P 500 “المتعدد المواهب”، وداو جونز “مُعبر عن القيمة”، وناسداك “رائد التكنولوجيا”.

سر الثروة: استراتيجيات الربح من كل مؤشر تختلف

S&P 500: أكثر تمثيل متوازن للسوق الأمريكية

يضم S&P 500 أكبر 500 شركة مدرجة في الولايات المتحدة، ويشكل حوالي 80% من القيمة السوقية للسوق الأمريكية، مما يجعله “صورة مصغرة للسوق الأمريكية”. توزيع قطاعاتها متوازن نسبياً: تكنولوجيا المعلومات 30.7%، المالية 14.5%، الرعاية الصحية 10.8%، السلع غير الأساسية 10.5%، الاتصالات 9.5%.

أبرز الشركات المكونة للمؤشر تشمل آبل، مايكروسوفت، نفيديا، أمازون، ميتا، جوجل وغيرها من عمالقة التكنولوجيا، بالإضافة إلى شركات مالية مثل بيركشاير هاثاوي. حيث أن أكبر 10 مكونات تمثل حوالي 34.63% من المؤشر، فإن تحركاتها تؤثر بشكل كبير على الأداء العام. ومع ذلك، تنوع المكونات يقلل من المخاطر، فحتى في حالات الهبوط، لا تكون الانخفاضات حادة جدًا.

داو جونز: دفاع قوي للشركات الكبرى المستقرة

يتكون داو من 30 شركة كبرى، تأسس عام 1896، ويبلغ عمره أكثر من 130 سنة. جميعها شركات رائدة في صناعاتها، مثل جولدمان ساكس، يونايتد هيلث، مايكروسوفت، هوم ديبوت، كاتربيلر.

من حيث القطاعات، تمثل المالية حوالي 25.4%، تكنولوجيا المعلومات 19.3%، الرعاية الصحية 14.6%. بالمقارنة مع S&P 500، فإن داو يعطي وزناً أكبر للقطاع المالي، ويُحسب بطريقة مرجحة بالسعر، مما يجعل الأسهم ذات الأسعار العالية تؤثر بشكل أكبر. هذا يؤدي إلى أن تقلبات داو عادةً أقل من S&P 500؛ ففي أزمة الرهن العقاري عام 2008، كانت خسائره أقل، وفي فترات النمو القوي مثل 2013 و2019، كانت زياداته معتدلة.

ناسداك المركب: محرك التكنولوجيا المتسارع

يعد ناسداك مركز التكنولوجيا، حيث تتجاوز نسبة الشركات التقنية فيه 55.15% من المكونات، وتحتل غير الضروريات الاستهلاكية 18.6%، والرعاية الصحية 8.1%. شركات عملاقة مثل آبل، مايكروسوفت، نفيديا، أمازون، تدعم هيكل المؤشر.

وبسبب ارتفاع نسبة التكنولوجيا، فإن تقلبات ناسداك هي الأعلى. في عام 2022، عندما رفع الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة بشكل كبير، انخفض ناسداك بأكثر من 30%، مما أدى إلى تراجع كبير في تقييمات شركات التكنولوجيا. لكن في 2023، مع توقعات خفض الفائدة وطفرة الذكاء الاصطناعي، ارتفع ناسداك بأكثر من 40%، واستمر في الصعود طوال عام 2024، متفوقًا على غيره. على مدى 10 سنوات، حقق ناسداك معدل عائد سنوي مركب قدره 17.5%، متفوقًا على داو وS&P 500.

مراجعة أداء 2025 وتوجيهات الاستثمار لعام 2026

الأداء الفعلي لعام 2025

شهد النصف الأول من 2025 ارتفاعًا في جميع المؤشرات: قاد ناسداك النمو بفضل طفرة الذكاء الاصطناعي، تلاه S&P 500، بينما كان أداء داو جونز أبطأ. مع دخول النصف الثاني، ظهرت مخاوف السوق: تصريحات البيت الأبيض عن احتمالية ركود اقتصادي، مخاطر توقف الحكومة، أدت إلى هبوط السوق بشكل عام، حيث تراجع S&P 500 وداو بأكثر من 2%، وانخفض ناسداك بنسبة 4%، وحقق تيسلا أكبر انخفاض ليوم واحد منذ سبتمبر 2020.

الخلفية كانت إعادة تقييم التوقعات الاقتصادية، حيث ارتفع مؤشر VIX إلى 29.56 (أعلى مستوى خلال سبعة أشهر)، وزادت تقلبات عائدات السندات الأمريكية، وتدفقت الأموال نحو الأصول الآمنة. كما أن العجز التجاري الأمريكي سجل رقمًا قياسيًا جديدًا في يناير، حيث بلغ 1314 مليار دولار، وهو أكبر تراجع شهري منذ مارس 2015، مما أثار الشكوك حول استمرارية السياسات، خاصة مع ضغوط التقييم على أسهم التكنولوجيا.

كيف نرى 2026؟

على مدار عام 2025، رغم أن ناسداك شهد تصحيحًا، إلا أن أداؤه كان مرتفعًا بشكل كبير، وS&P 500 حافظ على توازنه، بينما كان داو مستقرًا نسبيًا. مع بداية 2026، يجب على المستثمرين مراقبة عدة عوامل رئيسية:

• تعمق دورة خفض الفائدة: إذا استمر الاحتياطي الفيدرالي في خفض الفائدة، فإن أسهم النمو، خاصة ناسداك، ستستفيد أكثر، مع تراجع ضغط التقييم. وإذا أعاد رفع الفائدة، فستكون الأسهم ذات القيمة أكثر مرونة.
• الأساسيات التكنولوجية: الطلب على الذكاء الاصطناعي، الحوسبة السحابية، وتصنيع الرقائق لا يزال قويًا، لكن هل التقييمات معقولة، وهل ستتسارع الأرباح؟ يجب الحذر من تصحيح تقييمات التكنولوجيا.
• التوقعات الاقتصادية: إذا زادت احتمالات الهبوط الناعم، فإن خصائص التوازن في S&P 500 ستصبح أكثر جاذبية؛ وإذا زادت مخاطر الركود، فإن قطاعات الدفاع في داو، مثل الرعاية الصحية والاستهلاك، ستكون أكثر مقاومة للخسائر.

من يحق له شراء أي مؤشر؟ دليل تحديد شخصية المستثمر

• المستثمرون المتمردون: ناسداك

  • الصفات: شباب، يتحملون مخاطر عالية، أفق استثماري يزيد عن 5 سنوات
  • لماذا ناسداك: متفائلون بالذكاء الاصطناعي، الحوسبة الكمومية، التكنولوجيا الحيوية، ويستطيعون تحمل تصحيحات وسطية تتراوح بين 20-30%
  • التحذيرات: فقاعة تقييمات التكنولوجيا، تأثير تغيرات الفائدة، سياسات مكافحة الاحتكار

• المستثمرون المعتدلون: S&P 500

  • الصفات: توازن في المخاطر، يهدفون إلى “متوسط السوق”، يفضلون الاستثمار المنتظم أو الحافظة الأساسية
  • لماذا S&P 500: توزيع شامل، يتيح المشاركة في نمو التكنولوجيا مع حماية من القطاعات التقليدية، مع احتمالية انخفاض كبيرة أقل
  • استراتيجيات متقدمة: يمكن دمجه مع صناديق قطاعية مثل XLK للتكنولوجيا، وXLV للرعاية الصحية، لتحسين التوزيع

• المحافظون: داو جونز

  • الصفات: كبار السن، يركزون على الأرباح الموزعة، يتحملون تقلبات أقل
  • لماذا داو: 30 شركة ذات توزيعات أرباح مستقرة، وتقلبات منخفضة، وأكثر مقاومة للركود
  • القيود: إمكانيات النمو على المدى الطويل أقل من ناسداك وS&P 500، وهو مناسب أكثر للحماية وليس للنمو الرئيسي

استراتيجيات المؤشرات في مفاصل زمنية مهمة

• قصيرة المدى (1-2 سنة):

  • إذا استمر خفض الفائدة كما هو متوقع، فإن ناسداك قد يتعافى بسرعة، وإذا زادت مخاطر الركود، فإن S&P 500 سيكون خيارًا أكثر أمانًا. داو يمكن أن يكون جزءًا من الحافظة كملاذ آمن لتقليل التقلبات.

• متوسطة المدى (3-5 سنوات):

  • التحول التكنولوجي والابتكار لا يزالان المحرك الرئيسي، مع احتمالية تصحيح تقييمات الأسهم. S&P 500 يظل خيارًا موثوقًا.

• طويلة المدى (أكثر من 5 سنوات):

  • النمو الاقتصادي الأمريكي طويل الأمد لا يتغير، والابتكار التكنولوجي هو محرك النمو. ناسداك يحقق أعلى عوائد على المدى الطويل، لكنه أكثر تقلبًا؛ وS&P 500 هو الأكثر توازنًا، وداو هو الأكثر استقرارًا وأبطأ في النمو. يمكن للمستثمرين توزيع المخاطر عبر استثمار دوري.

الخلاصة: الحل النهائي لمؤشرات السوق الأمريكية الثلاثة

لا يوجد جواب مطلق حول “الأفضل” بين المؤشرات الثلاثة، فالأمر يعتمد على أهدافك، وتحمل المخاطر، وأفقك الزمني. المتمردون يختارون ناسداك للاستفادة من التكنولوجيا، والمعتدلون يختارون S&P 500 لتحقيق متوسط السوق، والمحافظون يفضلون داو جونز للحماية. ويمكن أيضًا تنويع الاستثمارات بين المؤشرات الثلاثة، والتنقل بينها وفقًا للظروف الاقتصادية والسياسات، وتعديل نسب التوزيع بشكل ديناميكي. والأهم من ذلك، أن تبقى على المدى الطويل، وتراجع استراتيجيتك بشكل دوري، وتتجنب التوقعات المتطرفة، فهي مفاتيح النجاح الدائم.