الشمعة الانعكاسية: درس من تقلبات الذهب XAUUSD في نهاية يناير 2026

سعر الذهب قد وصل إلى أعلى مستوى على الإطلاق عند 5602 دولار في يناير 2026 قبل أن يواجه ضغط بيع من المؤسسات الكبرى مما أدى إلى ظهور شمعة انعكاسية قوية من نمط Bearish Engulfing المخيف خلال ساعات قليلة فقط، حيث انخفض السعر بأكثر من 300 دولار مما جعل العديد من المستثمرين يتعلمون درسا حول مخاطر سوق الذهب التي تظهر بشكل Overextended

من القمة إلى الشمعة الانعكاسية: عندما يصبح غير منطقي حقيقة

بعد أن ارتفع الذهب بأكثر من 100% خلال 12 شهراً وسجل مستوى قياسي جديد عند 5602 دولار، قام كبار المؤسسات وصناديق الاستثمار ببيع مكثف لتأمين الأرباح، ونتيجة لذلك ظهرت شمعة انعكاسية مثالية — نمط يوضح قوة البيع التي لا يمكن مقاومتها

من يتبع الشراء عند القمة ربما يشعر بالقلق، لأن الشمعة الانعكاسية هذه ليست تصحيحاً بسيطاً، بل انعكاساً ذا دلالة تقنية، يشير إلى أن السوق يمر بتحول في المزاج النفسي

السعر قطع خط EMA القصير ويختبر حالياً مستوى 5359 دولار، وهو نقطة حاسمة ستحدد ما إذا كانت هذه الشمعة الانعكاسية مجرد تصحيح مؤقت أو بداية تصحيح عميق مستمر. مؤشر RSI أيضاً انحرف من منطقة Overbought عند 80+، مما يدل على تبريد طبيعي للسوق

رئيس الفيدرالي الجديد: أمل يتزعزع في سوق الذهب

في تلك الفترة، كانت الأسواق العالمية تترقب إعلان اسم رئيس الفيدرالي الجديد (بدلاً من جيروم باول)، بعد أن كان من اختيار دونالد ترامب، وهو حدث اعتبره الكثيرون بمثابة Game Changer للذهب، حيث أكد ترامب دائماً على ضرورة “خفض الفوائد” لتحفيز الاقتصاد

المرشحون هم من بينهم Kevin Warsh (الذي كان محافظاً سابقاً في الفيدرالي) مع احتمالية تصل إلى 80% في توقعات السوق، حيث يعتقد أن Warsh سيدعم سياسات dovish تخفض الفائدة، وإذا تم تفسير هذا الخبر بشكل إيجابي، قد يعود الذهب لاختبار مستوى 5500-5600 دولار مرة أخرى

لكن الواقع كان مختلفاً، حيث حدثت ظاهرة “Buy the Rumor, Sell the Fact” — أي أن السوق يشتري الشائعة ويبيع الخبر الحقيقي، مما يوضح أن الأمل المسبق كان هشاً، وأن الاعتماد فقط على الأخبار قد لا يكون مستداماً

الحرب النفسية: ترامب ضد إيران وثقة الملاذ الآمن

بينما تراجع سعر الذهب بسبب عمليات جني الأرباح، لا تزال التوترات الجيوسياسية مشتعلة بين الولايات المتحدة وإيران. ترامب هدد بشن هجمات قوية إذا لم تتفاوض إيران بشأن برنامجها النووي. نظرياً، مثل هذه الأحداث يجب أن تدفع الذهب للارتفاع كملاذ آمن، لكن الواقع كان مختلفاً، حيث لم يتبع السوق النمط المتوقع

هذه إشارة إلى أن السوق يعتقد أن سعر الذهب قد يكون Overextended بالفعل، وأن عامل الحرب هو مجرد محفز مؤقت، وليس كافياً لدفع السعر إلى مستويات قياسية جديدة، خاصة أن الثقة في الأوضاع الجيوسياسية أصبحت تتلاشى، مما يغير قواعد اللعبة

عندما تفشل النماذج التحليلية القديمة: رؤية جديدة من WisdomTree

ناتيش شاه، محلل من WisdomTree، أشار إلى أن “نموذج التحليل التقليدي قد انهار تماماً”، حيث كان من المتوقع عادة أن:

• الدولار قوي → الذهب ينخفض
• عائد السندات يرتفع → الذهب ينخفض

لكن في الوضع الحالي:

• الدولار قوي → الذهب يرتفع
• العائد يرتفع → الذهب يرتفع أيضاً

السبب في هذا التحول الجذري هو أن المستثمرين بدأوا يفقدون الثقة في العملة الورقية والنظام المصرفي المركزي، مما جعل الذهب يُنظر إليه كـ"الملاذ الوحيد الموثوق" وسط مخاطر هيكلية، حتى مع ظهور إشارات Overbought على الرسوم البيانية، يظل المحللون يرون إمكانية وصول السعر إلى 6000 دولار إذا استمرت الثقة في الدولار في التآكل

التحليل الفني: قراءة الإشارات من الشمعة الانعكاسية

حركة السعر وخصائص الشمعة الانعكاسية

الشمعة الحمراء الطويلة التي انخفضت من 5600 دولار تمثل نمط Bearish Engulfing كامل، حيث تغطي الشمعة الكبيرة جسم الشمعة السابقة، وتدل على ضغط بيع قوي من المؤسسات. من وجهة نظر Price Action، السعر يحاول التماسك حول 5359 دولار، وهو مستوى توازن جديد يبحث السوق عن استقراره عنده.

الخط EMA الطويل لا يزال يدعم السعر (السعر فوقه)، لكن EMA القصير يظهر علامات على التباعد مع السعر، وهو إنذار بأن الزخم الصاعد بدأ يتراجع

مؤشرات RSI و Stochastic

مؤشر RSI انحرف من منطقة Overbought عند 80+، وبدأ يتراجع نحو الوسط، وهو تبريد طبيعي للسوق. لكن إذا استمرت الشمعة الانعكاسية في دفع البيع، قد ينخفض RSI تحت مستوى 50، مما يشير إلى وضع أكثر حدة

مؤشر Stochastic RSI انقطع نزولاً بشكل واضح، مؤكداً دخول السوق في مرحلة تصحيح أو تراجع

السيناريوهات المحتملة: الصعود، الهبوط، والتذبذب

السيناريو الصاعد (Bull Case): التعافي من 5443 دولار وما فوق

للحفاظ على سيناريو الصعود، يجب أن يعود السعر فوق مستوى المقاومة 5443 دولار، وإذا نجح، فهناك احتمالية لاختبار 5511 و5602 دولار مرة أخرى. عوامل دعم ذلك تشمل:

• أخبار سياسات الفائدة المنخفضة مستقبلاً
• تصاعد التوترات الجيوسياسية
• استمرار ضعف الثقة في الدولار

السيناريو الهابط (Bear Case): كسر الدعم الرئيسي عند 5310 دولار

إذا استمرت الشمعة الانعكاسية في التدهور، قد ينخفض السعر إلى ما دون 5310 دولار، ويصل إلى 5234، وربما 5102 دولار، وهو مستوى دعم قوي سابق. هذا السيناريو يحدث إذا لم تتغير الظروف الجيوسياسية أو إذا لم تظهر أحداث جديدة تدعم السوق

التذبذب (Sideway): تجميع القوة بين 5290 و5450 دولار

الأرجح أن يكون السوق في مرحلة تذبذب واسعة بين 5290 و5450 دولار، حيث يقلل من حدة RSI ويتيح للسوق استيعاب التطورات السياسية، مع التركيز على “الراحة” كجزء من عملية التهيئة النفسية للمستثمرين

الدروس المستفادة من الشمعة الانعكاسية: دروس السوق

هذه الشمعة تعلمنا عدة دروس مهمة:

1. أن التشبع الشرائي Overbought لا يعني بالضرورة استمرار الصعود
ارتفاع الذهب بنسبة 100% لا يضمن استمرار الاتجاه، والأرباح التي حققها الكثيرون قد تتطلب إعادة استثمار أو تصحيح

2. “Buy the Rumor, Sell the Fact” لها قوة كاملة
الأخبار التي كانت معروفة مسبقاً لا تدفع السعر للأعلى، بل أحياناً تكون دافعاً للبيع لجني الأرباح

3. التحليل الأساسي يتطلب توافقاً مع الفني
رغم أن التوترات الجيوسياسية تدعم الذهب، إلا أن حركة السعر تظهر أن السوق يعي أن السعر Overextended، ويبدأ في التراجع

4. النماذج القديمة قد تصبح غير صالحة
علاقة الدولار بالذهب لم تعد ثابتة، وتحول الثقة في العملة الورقية يغير قواعد اللعبة

مستويات الدعم والمقاومة وفق التحليل الفني

أسئلة وأجوبة: ما يهم المستثمرين؟

س: هل الانخفاض الحالي يعني نهاية الاتجاه الصاعد؟
ليس بالضرورة، هو تصحيح صحي، طالما لم يخترق السعر مستوى 5230 دولار بقوة، فإن الهيكل العام للاتجاه الصاعد على المدى الشهري لا يزال قائماً، مع احتمال أن يشعر المستثمرون ببعض الانخفاض المؤقت

س: هل أشتري الآن أم أنتظر هبوطاً آخر؟
لا تتسرع، انتظر إشارة انعكاس على إطار زمني أقصر (ساعة مثلاً)، مثل شمعة خضراء كبيرة أو Divergence صاعد عند 5310 أو 5234 دولار، فهذه مناطق دخول أكثر أماناً. الشراء الآن عند 5359 دولار يحمل مخاطر استمرار الهبوط

س: هل يمكن أن يعود الذهب إلى 5600 دولار في الربع الأخير؟
نعم، بشرط أن تتوفر عوامل مثل:

• وضوح سياسة الفيدرالي لخفض الفوائد مجدداً
• تصاعد التوترات الجيوسياسية
• ضعف الدولار المستمر
  وفي النهاية، السوق حالياً في مرحلة تجميع (Consolidate) قبل أن يبني قاعدة جديدة ويستعيد الثقة من جديد