قامت شركة ValueAct بمضاعفة حصتها في هذا الاسم المهترئ في مجال SaaS. هل ينبغي للمستثمرين شراء السهم؟

قامت شركة ValueAct Capital Management بترسيخ اسمها كواحدة من أفضل صناديق التحوط في الصناعة. يستثمر الصندوق في محفظة مركزة من الأسهم، مع التركيز على الشركات ذات الجودة العالية التي يعتقد أنها تُقيم بأقل من قيمتها السوقية. تبحث بشكل خاص عن شركات جيدة تبدو أسهمها مُسعرة بشكل غير عادل بسبب “ظروف صناعية غير مواتية متصورة”.

بينما جذب استثمار ValueAct في شركة إدارة الأصول BlackRock، التي أُنشئت بمركز كبير وجديد، الكثير من العناوين، قامت الصندوق أيضًا ببعض التحركات الملحوظة الأخرى. أحد أكبرها هو أكثر من مضاعفة مركزه في شركة البرمجيات كخدمة (SaaS) الموجهة للمطاعم Toast (TOST +1.93%).

مصدر الصورة: Getty Images.

تراجع بسبب بيع أسهم SaaS

تُعد منصة Toast وسيلة للمطاعم لإدارة أعمالها بكفاءة أكبر، من معالجة المدفوعات، والرواتب، وإدارة سلسلة التوريد، إلى جدولة الموظفين، وبرامج ولاء العملاء، وأكثر من ذلك. لطالما كانت الشركة رائدة في الابتكار في هذا المجال، ومؤخرًا أضافت أدوات تعتمد على الذكاء الاصطناعي إلى منصتها.

يمكن لـ ToastIQ تحليل بيانات المطعم وتقديم رؤى استباقية، وحتى المساعدة في تحسين القائمة لزيادة المبيعات. يمكن لمساعد الذكاء الاصطناعي Sous Chef أن يساعد في تلخيص تقارير الورديات أو مساعدة النوادل في اقتراح عمليات بيع إضافية، كما تقدم أداة تسويق تعتمد على الذكاء الاصطناعي لدفع الأعمال. من خلال حلها لمعالجة المدفوعات، تحصل Toast على حصة صغيرة من المبيعات، مما يمكنها من المشاركة في نجاح عملائها من المطاعم.

لا تزال Toast تشهد اعتمادًا قويًا. أضافت 8,000 موقع جديد صافٍ في الربع الرابع (زيادة بنسبة 22% على أساس سنوي) و30,000 خلال العام، لتخدم حوالي 164,000 مطعم. ومع ذلك، مع وجود أكثر من 700,000 مطعم في الولايات المتحدة، والكثير منها لا يزال يستخدم أنظمة قديمة، لا تزال الشركة أمامها فرصة طويلة للنمو.

وفي الوقت نفسه، توسعت الشركة إلى أسواق مجاورة خارج قاعدة مطاعمها الصغيرة والمتوسطة، مع حلول مخصصة للمطاعم السريعة، والمقاهي، والمخابز، والفنادق، وحتى متاجر البقالة. كما أطلقت حلها خارج الولايات المتحدة وبدأت في كسب بعض الزخم في الأسواق الدولية.

توسيع

بورصة نيويورك: TOST

Toast

التغير اليومي

(1.93%) $0.48

السعر الحالي

$25.55

البيانات الرئيسية

القيمة السوقية

15 مليار دولار

نطاق اليوم

$24.37 - $25.58

نطاق الـ52 أسبوعًا

$24.35 - $49.66

حجم التداول

409 ألف

متوسط الحجم

10 ملايين

الهامش الإجمالي

25.84%

هل السهم شراء؟

تأثر سهم Toast ببيع أسهم SaaS، على الرغم من النمو القوي المستمر للشركة. ومع ذلك، فإن هذا ليس عملًا من المحتمل أن يتعرض لأي اضطرابات كبيرة من الذكاء الاصطناعي. لطالما كانت الأعمال تنافسية للغاية، ولن تذهب المطاعم الصغيرة لإنشاء حلولها الخاصة. في الوقت نفسه، كقائد في المجال، لا تزال الشركة أمامها فرصة طويلة للنمو.

يتداول السهم بتقييم جذاب جدًا. من وجهة نظر التقييم، أعتقد أن أفضل طريقة لتقييم السهم هي بناءً على إيراداته المتكررة السنوية (ARR)، والتي تشمل، بالنسبة لـ Toast، مزيجًا من إيرادات الاشتراك السنوية والأرباح الإجمالية لنشاط معالجة المدفوعات. استنادًا إلى توجيهاتها لعام 2026 لإيرادات متكررة سنوية بقيمة 2.3 مليار دولار، يتداول السهم بمضاعف قيمة المؤسسة إلى ARR يزيد قليلاً عن 6 مرات.

نظرًا لنموه وتقييمه، سأكون مشتريًا للسهم هنا.