نقاط المراقبة العالمية للأسبوع القادم: عاصفة الرسوم الجمركية وتداخلها مع لعبة الولايات المتحدة وإيران هل تستطيع إنفيديا إنقاذ سوق الثيران للذكاء الاصطناعي مرة أخرى؟

شهدت الأسهم الأمريكية انتعاشًا عامًا هذا الأسبوع، حيث سجلت المؤشرات الثلاثة الرئيسية ارتفاعات على مدار الأسبوع، مع ارتفاع مؤشر S&P 500 ومؤشر ناسداك المركب بأكثر من 1% لكل منهما.

وفي يوم الجمعة خلال التداول، قضت المحكمة العليا الأمريكية بعدم وجود تفويض قانوني واضح لإجراءات التعريفات الجمركية الواسعة التي نفذها إدارة ترامب بموجب قانون الطوارئ الاقتصادية الدولية، مما عزز من معنويات السوق.

لكن في عطلة نهاية الأسبوع، غرد ترامب قائلاً إنه سيزيد من مستوى فرض رسوم الاستيراد على السلع العالمية من 10% إلى 15%. وأضاف أنه خلال الأشهر القادمة، ستحدد الحكومة الأمريكية وتعلن عن إجراءات تعريفات جديدة ومسموح بها قانونيًا.

هذه الحالة الجديدة من عدم اليقين تتطلب من السوق استيعابها الأسبوع المقبل. قبل إصدار هذا الخبر، صرح المستشار الألماني ميركل أنه سيتوجه إلى واشنطن بعد أكثر من أسبوع لإجراء محادثات مع ترامب حول التعريفات، وسيتم ذلك في إطار تنسيق الموقف الأوروبي الموحد.

وفي الوقت نفسه، تشير تقارير من مسؤولين إيرانيين وأمريكيين ودبلوماسيين من بعض دول الخليج وأوروبا إلى أن خطر التصعيد العسكري بين الولايات المتحدة وإيران يتزايد، مع تعثر المفاوضات بين البلدين.

وفي منتصف الأسبوع القادم، سيلقي ترامب خطاب حالة الاتحاد. ولم تكشف السكرتيرة الصحفية للبيت الأبيض كارولين ليفيت عما إذا كان ترامب يعتزم توضيح أهدافه وأسباب العمليات العسكرية ضد إيران في خطابه.

أما على صعيد الأرباح، فإن شركة إنفيديا تعتبر محور التركيز، حيث يُنظر إليها على نطاق واسع كمؤشر رئيسي على ما إذا كانت موجة الذكاء الاصطناعي ستستمر، وقد توجه اتجاه سوق الأسهم الأمريكية. وتتوقع شركة أوبنهايمر أن تكون نتائج الأرباح هذه أعلى من توقعات السوق.

لكن مارتا نورثون، كبيرة استراتيجيي الاستثمار في Empower، قالت: “السوق تتوقع من إنفيديا أن تقدم أداءً يفوق التوقعات منذ سنوات، لذا عندما ينتظر الجميع مفاجأة، يصبح من الصعب حقًا أن تأتي المفاجأة.”

كما أن تصريحات الرئيس التنفيذي لإنفيديا، هوان رونغ، خلال مؤتمر الهاتف، قد تؤثر على سلسلة القيمة الكاملة لصناعة الذكاء الاصطناعي، خاصة تلك الشركات الكبرى في الحوسبة السحابية التي تتعرض لضغوط بسبب الشكوك حول عائدات الإنفاق الرأسمالي.

وقال نيك جورجي، كبير استراتيجيي الأسهم في Alpine Macro: “يجب على هوان رونغ أن يظهر ثقته لعملائه. إنفيديا كانت دائمًا ترفع من معنويات العملاء، وهذا ما يرغب المستثمرون في رؤيته في النظام البيئي بأكمله.”

وبالنظر إلى تصاعد تأثير الذكاء الاصطناعي، فإن أهمية نتائج أرباح قطاع البرمجيات، خاصة شركة سيفرتي، تزداد بشكل واضح.

وقال كينج ليب، كبير استراتيجيي الثروات في BakerAvenue: “الأسبوع القادم مهم جدًا لقطاع البرمجيات. البيع الجماعي قد يكون مبالغًا فيه، لكن بعض الشركات يجب أن تجد طرقًا للتكيف والابتكار.”

وعلى الرغم من ضعف أداء الأسهم التكنولوجية، إلا أن قطاعات الطاقة والصناعة والسلع الاستهلاكية الأساسية لا تزال تدعم أداء المؤشر.

وقالت نورثون من Empower: “هذا سوق محير — استراتيجية فعالة لعام 2025 قد تفشل في 2026؛ القطاعات التي تم إهمالها العام الماضي تظهر أداءً أفضل هذا العام.”

نظرة عامة على الأحداث الاقتصادية المهمة في الخارج الأسبوع القادم (بتوقيت بكين):

الاثنين (23 فبراير): خطاب عضو مجلس الاحتياطي الفيدرالي وولر، مؤشر طلبيات المصانع الأمريكي لشهر ديسمبر، مؤشر النشاط التجاري في دالاس لشهر فبراير

الثلاثاء (24 فبراير): خطاب حالة الاتحاد للرئيس ترامب، خطاب رئيس البنك المركزي الأوروبي لاجارد، مؤشر أسعار المنازل FHFA لشهر ديسمبر، خطاب وولر، خطاب ليزا كوك حول الذكاء الاصطناعي، مؤشر ثقة المستهلك لشهر فبراير من غرفة التجارة الأمريكية

الأربعاء (25 فبراير): اجتماع مشترك لرؤساء بنك ريتشموند و بنك بوسطن، حديث رئيس بنك أستراليا الاحتياطي بروك، القراءة النهائية لمؤشر أسعار المستهلك في منطقة اليورو لشهر يناير، مخزون النفط الخام الأسبوعي من إدارة معلومات الطاقة الأمريكية حتى 20 فبراير

الخميس (26 فبراير): قرار سعر الفائدة من البنك المركزي الكوري، خطاب رئيس بنك سانت لويس ميساليم حول دور بنك الاحتياطي الفيدرالي، خطاب رئيس البنك المركزي الأوروبي لاجارد في البرلمان الأوروبي، مؤشر الثقة الاقتصادية لمنطقة اليورو لشهر فبراير، طلبات إعانة البطالة الأسبوعية في الولايات المتحدة حتى 21 فبراير

الجمعة (27 فبراير): القراءة النهائية لناتج محلي إجمالي الربع الرابع في فرنسا، القراءة الأولية لمؤشر أسعار المستهلكين في ألمانيا لشهر فبراير، مؤشر أسعار المنتجين PPI في الولايات المتحدة لشهر يناير