"العلامة التجارية الأولى في الأسقف المعلقة" يغير مالكها "YUBANG Ceiling" هل يستطيع المالك الجديد من جيل الثمانينيات قلب الاتجاه السلبي؟

بعد سنوات من الأداء الضعيف، اختار الزوجان المؤسسان لـ"السهم الأول في صناعة الأسقف المدمجة" يوانبونغ للتركيب السقفي التخلي عن السيطرة النهائية.

في 23 فبراير، أعلنت شركة يوانبونغ للتركيب السقفي أن شركة شنغهاي مينغشنغ لينهو للذكاء الصناعي والتكنولوجيا المحدودة (المشار إليها بـ"مينغشنغ الذكية") تنوي عرض شراء جزئي لجميع المساهمين بسعر 29.41 يوان للسهم، وتخطط لشراء 19.4301 مليون سهم، أي ما يعادل 15.01% من رأس مال الشركة الإجمالي. مدة عرض الشراء هذه من 25 فبراير 2026 إلى 26 مارس 2026.

وأوضحت الإعلان أن مينغشنغ الذكية كانت قد وقعت سابقًا (في 30 ديسمبر 2025) اتفاقية مع المالكين الفعليين لييوانبونغ، الزوجين شي شينشيانغ وليو ليانتشين، وشركة تشونغشنغ تكنولوجي التي يسيطران عليها، لشراء 29.99% من أسهم الشركة، بسعر 29.41 يوان للسهم أيضًا. وقد أُنجزت عملية النقل هذه، وتغيرت السيطرة على يوانبونغ إلى مينغشنغ الذكية، وأصبح الشخص المسيطر الفعلي هو شي تشي مينغ.

لاحظ مراسل صحيفة “الاقتصاد اليومي” أن يوانبونغ كانت رائدة وقطبًا في صناعة الأسقف المدمجة، لكن في السنوات الأخيرة، تأثرت أعمالها سلبًا بانخفاض سوق العقارات وغيرها من العوامل، مما أدى إلى تدهور الأداء وتراجع الأعمال الأساسية بشكل كامل. الشخص الجديد الذي سيستحوذ على السيطرة، شي تشي مينغ، هو من جيل الثمانينات، وهو أحد مؤسسي شركة “ليو جيانغ شو” التي تعتبر “وحشًا أحادي القرن” في صناعة النشر والتكنولوجيا الرقمية. يخطط للاستفادة من خبراته كمصمم، لتعزيز مبيعات وتطوير منتجات يوانبونغ بشكل عميق.

إطلاق عرض الشراء بشكل متزامن وزيادة حصة السيطرة إلى 45%

وفقًا لـ"تقرير عرض الشراء" الصادر عن يوانبونغ، فإن مينغشنغ الذكية ستبدأ في تقديم عرض جزئي لشراء الأسهم بين 25 فبراير و26 مارس 2026، بسعر 29.41 يوان للسهم، لجميع المساهمين غير المساهمين في عملية الشراء والمتحالفين معهم، لشراء 19.4301 مليون سهم، أي 15.01% من رأس مال الشركة. ومن المتوقع أن تتكلف عملية الشراء هذه بأكثر من 571 مليون يوان.

مصدر الصورة: إعلان يوانبونغ

وفي 30 ديسمبر 2025، وقّع المالكان الفعليان السابقان لييوانبونغ، شي شينشيانغ وليو ليانتشين، مع مينغشنغ الذكية، وشركة ووهان مينغشووان للعلوم والتكنولوجيا (شركة محدودة مسؤولية مشتركة) (ويشار إليهم معًا بـ"المشتريين")، على “اتفاقية نقل الأسهم”. وبموجب الاتفاق، اشترى المشتريان، بسعر 29.41 يوان للسهم، إجمالي 29.99% من أسهم يوانبونغ، بقيمة إجمالية حوالي 1.142 مليار يوان. وقد أُنجزت إجراءات نقل الأسهم في 6 فبراير 2026.

مصدر الصورة: إعلان يوانبونغ

بعد إتمام نقل الأسهم، وقبل اكتمال عرض الشراء، وعد الزوجان شي شينشيانغ وليو ليانتشين بعدم التصويت على الأسهم المتبقية التي يملكانها.

أما عرض الشراء الذي على وشك الانطلاق، فهو خطوة حاسمة لتعزيز السيطرة الجديدة. وفقًا للاتفاق، تعهد المالكان السابقان، شي شينشيانغ وليو ليانتشين، بشكل غير قابل للإلغاء، بأن يلتزما بعرض الشراء المسبق على الأسهم التي يملكانها، والتي تبلغ إجمالاً 19.4301 مليون سهم (أي 15.01% من رأس المال).

وهذا يعني أنه، إذا لم يشارك أي مساهم آخر، فمن المرجح أن يكتمل عرض الشراء بدقة. بعد إتمام الصفقة، ستزيد حصة شي تشي مينغ والمتحالفين معه إلى 45%، بينما ستنخفض حصة الزوجين المؤسسين بشكل كبير.

اتفق الطرفان على أنه إذا قام البائعون بالإعلان عن نيتهم في تقديم عرض مسبق وفقًا لاتفاقية نقل الأسهم، واستكملوا الإجراءات ذات الصلة، فسيتم تلقائيًا استعادة حقوق التصويت على الأسهم المتبقية المستهدفة. ومع ذلك، فإن حصة شي تشي مينغ والمتحالفين معه ستكون قد تجاوزت حصة الزوجين السابقين.

تدهور الأداء، وتغيير قيادي في قطب الأسقف المدمجة

الخلفية وراء “تخلي الزوجين المؤسسين عن القيادة” هي الضغوط المستمرة على يوانبونغ وتدهور أدائها على مدى سنوات. كانت يوانبونغ، ذات مرة، الرائدة في صناعة الأسقف المدمجة، وقادت صياغة المعايير الوطنية ذات الصلة. لكن، على مدى السنوات الأخيرة، تراجعت قدراتها الربحية بشكل مستمر.

تشير البيانات المالية إلى أن إيرادات يوانبونغ من 2022 إلى 2024 كانت على التوالي 951 مليون يوان، 1 مليار يوان، و624 مليون يوان؛ وصافي الربح بعد الضرائب للمساهمين بلغ 98 مليون يوان في 2022، وانخفض إلى 64 مليون يوان في 2023، وتحول إلى خسارة في 2024 بمقدار 112 مليون يوان. وخلال الأشهر الثلاثة الأولى من 2025، استمرت الإيرادات في الانخفاض بنسبة 20.59%، وعلى الرغم من أن صافي الربح بعد الضرائب للمساهمين تحسن وحقق ربحًا، إلا أنه لم يتجاوز 1.1319 مليون يوان، مما يعكس تدهور الأداء العام.

مصدر الصورة: تقرير السنة المالية 2024 لشركة يوانبونغ

وتعتمد معاناة يوانبونغ بشكل كبير على التعديلات العميقة في سوق العقارات. كانت تعتمد بشكل كبير على قنوات المشاريع، التي شكلت حوالي 30% من الإيرادات في 2022 و2023. لكن مع تباطؤ سوق العقارات، تراجعت إيرادات قنوات المشاريع، ووصلت نسبة الإيرادات في 2024 إلى 22.50%.

ووفقًا لـ"تقرير عرض الشراء"، فإن مينغشنغ الذكية تأسست في أكتوبر 2025، وهي الكيان المخصص لهذه الصفقة، ويشرف عليها شي تشي مينغ.

ويحدد التقرير أن الهدف من الشراء هو التقدير للقيمة الجوهرية لييوانبونغ، ويخطط لتقديم دعم عميق للشركة. وأشار مينغشنغ الذكية إلى أن لديها خبرة طويلة في تقديم خدمات رقمية للمحررين والقراء، وتملك موارد واسعة من المصممين، وتخطط لزيادة المبيعات وتحسين المنتجات من خلال جذب المصممين والمشاركة في البحث والتطوير، بهدف تعزيز أداء الشركة وقوتها التشغيلية المستدامة.

البيان: محتوى البيانات في هذا المقال هو للمرجعية فقط، ولا يشكل نصيحة استثمارية، ويجب التحقق منه قبل الاستخدام. يتحمل المستخدم المخاطر الناتجة عن العمليات بناءً على ذلك.

(مصدر المقال: صحيفة الاقتصاد اليومي)