كيف تتفوق شركة أكسفورد للصناعات على الرسوم الجمركية

كشركة ملابس، تجد شركة أكسفورد للصناعات (OXM +5.12%) نفسها في مركز استهداف حرب التجارة بين الولايات المتحدة والصين. تبيع أكسفورد للصناعات الملابس تحت علامتي تومي بهامبا، ليلي بليتزر، وسوثر تايد، وعلى الرغم من أن 96% من إيرادات الشركة العام الماضي كانت من عملاء في الولايات المتحدة، إلا أن 70% من منتجاتها كانت مستوردة من الصين.

لقد وضعت الظروف الجيوسياسية شركة أكسفورد للصناعات في موقف محرج فيما يتعلق بسلسلة التوريد الخاصة بها. ومع ذلك، يتضح أن الشركة لديها بعض الحيل في جعبتها. في مكالمة أرباحها الأخيرة، أكدت الشركة توجيهاتها المالية بعد أن أشارت إلى أنها أعادت توجيه سلسلة التوريد الخاصة بها لتجنب فرض رسوم جمركية مرتقبة بنسبة 25%.

تخففت حدة التوترات التجارية في نهاية يونيو عندما وافقت الولايات المتحدة والصين على هدنة بشأن الرسوم الإضافية واستئناف المفاوضات حول صفقة قد تؤدي إلى خفض أو إلغاء الرسوم. ومع ذلك، تتغير الحالة من أسبوع لآخر، وتريد شركات مثل أكسفورد للصناعات أن تكون مستعدة لجميع السيناريوهات.

تأثير الرسوم الجمركية

حتى الآن، لم يكن للرسوم الجمركية تأثير كبير على أعمال أكسفورد للصناعات، لكن فريق إدارة الشركة يريد أن يعلم المستثمرين بأنها مستعدة. القضية المطروحة هي رسوم عقابية بنسبة 25% على الواردات الصينية التي كانت قيد النظر، على الرغم من أنه قد لا يتم تنفيذها إذا تم حل نزاعات التجارة بين الولايات المتحدة والصين.

وفقًا للشركة، فإن قميصًا يُباع بسعر حوالي 100 دولار يكلف تقريبًا 20 دولارًا للتصنيع. ستضيف الرسوم الجمركية بنسبة 25% مبلغ 5 دولارات إلى تكاليف التصنيع. قد لا يبدو الأمر كثيرًا مقارنة بسعر البيع بالتجزئة البالغ 100 دولار، لكن الشركة تتحمل تكاليف إضافية لشحن المنتج إلى الولايات المتحدة، وتسويقه للعملاء، وتوظيف الموظفين لبيع المنتجات. وليس كل شيء يُباع بسعر 100 دولار يُحقق نفس السعر.

اتخذت أكسفورد للصناعات خطوتين رئيسيتين لضمان انخفاض تكاليف الإنتاج لديها. أولاً، تفاوضت على أسعار أقل مع مورديها الصينيين بحيث يتحملون معظم أثر الرسوم الجمركية. ثانيًا، نقلت بعض عمليات الإنتاج من الصين إلى دول أخرى، مثل فيتنام، تايلاند، الهند، وبيرو. لقد بدأت الشركة بالفعل في تنفيذ هذه التغييرات وتتوقع إكمال انتقال سلسلة التوريد بحلول منتصف عام 2020. إذا تم فرض رسوم جديدة اليوم، فمن المحتمل أن تتعرض أرباح الشركة لضربة قصيرة الأمد، لكن كلما تأخرت هذه الرسوم، كان التأثير المحتمل أقل بشكل عام.

مع أن ما يصل إلى 70% من منتجاتها تأتي من الصين، فإن حرب التجارة بين الولايات المتحدة والصين قد سببت صداعًا حقيقيًا لأكسفورد للصناعات. لكن الشركة تصدت للتحدي وستتمكن من الحفاظ على انخفاض تكاليف إنتاجها نتيجة لذلك.

مصدر الصورة: Getty Images.

شركة أكسفورد للصناعات تواصل مسارها التصاعدي

أظهرت أكسفورد للصناعات نتائج مالية قوية على الرغم من التحديات في قطاع التجزئة الاستهلاكية وعدم اليقين الناتج عن الرسوم الجمركية. في الربع الأول من عام 2019، سجلت الشركة نموًا في مبيعات المتاجر المماثلة بنسبة 2%، ومبيعات وأرباح لكل سهم تجاوزت الحد الأعلى لتوجيهات الشركة الصادرة.

وتنسب الشركة نجاحها إلى إطلاق متاجرها بشكل مدروس عبر الولايات المتحدة. على الرغم من الوعي القوي بعلامة تومي بهامبا، إلا أن الشركة تدير فقط 167 متجرًا تومي بهامبا. بشكل إجمالي، تدير أكسفورد للصناعات 230 متجرًا عبر جميع علاماتها التجارية. هذا جعل فرصها في البيع المباشر أقل اختراقًا نسبيًا، مما مكنها من الاستمرار في توسيع قاعدة متاجرها ببطء حتى مع قيام شركات أخرى بإغلاق المتاجر بشكل مكثف.

كما نجحت أكسفورد للصناعات في تبني استراتيجية التجارة الإلكترونية. وتفيد الشركة بأن حوالي 21% من إجمالي مبيعاتها تتم عبر الإنترنت، مما دعم نمو الإيرادات بشكل قوي. وفي مكالمة أرباح الربع الأول، قال الرئيس التنفيذي توماس تشاب: “مع متوسط سعر تذكرة مرتفع وهوامش ربح عالية، فإن التجارة الإلكترونية قناة مربحة جدًا ونرى أن نموها المستمر هو مفتاح نجاح أكسفورد المستمر.”

بيانات سعر العائد الإجمالي لشركة OXM بواسطة YCharts

لقد ترجمت النتائج المالية القوية المستمرة للشركة إلى نتائج قوية للمساهمين على المدى الطويل. شهدت الأسهم بعض التقلبات قصيرة الأمد مؤخرًا بسبب عوامل اقتصادية عالمية خارجية، لكن أكسفورد للصناعات أثبتت في مناسبات متعددة قدرتها على تنفيذ خطة عملها حتى في أوقات غير مؤكدة. يجب أن يتوقع المستثمرون أن تواصل الشركة مسارها التصاعدي على المدى الطويل مع نمو أعمالها بشكل مدروس وتقليل تكاليف سلسلة التوريد.