سعر البيتكوين لا يزال ليس في قاع “نهائي تطهيري”، يقول بيتوايز

البيتكوين يعيش في شتاء تشفير. توضيح: هيلاري بي؛ المصدر: Shutterstock

بيدرو سوليمانو

السبت، 21 فبراير 2026 الساعة 1:21 صباحًا بتوقيت غرينتش+9 قراءة لمدة 3 دقائق

في هذا المقال:

BTC-USD

-1.54%

يجب على مستثمري البيتكوين التماسك، وفقًا لمات هوغان، المدير التنفيذي للاستثمار في بيتوايز، لأنه لا تزال هناك مزيد من الألم في الطريق.

قال هوغان في بودكاست Blockspace في 19 فبراير: “كان حدث 5 فبراير صادمًا، لكنني لست متأكدًا أنه كان القاع النهائي التطهيري”. “سنتجاوز ذلك هذا العام، لكننا لا زلنا في أعماقه.”

يشير هوغان إلى الانخفاض المذهل للبيتكوين من 72000 دولار إلى 60000 دولار في بداية فبراير. منذ ذلك الحين، استقر أعلى عملة مشفرة ولكنها لا تزال تتداول في منتصف نطاق 60000 دولار، منخفضة من أعلى مستوى لها على الإطلاق في أكتوبر 2025 بنسبة تقارب 50%.

المستقبل القريب لسعر البيتكوين لا يزال مهددًا.

قال هوغان: “غالبًا ما يكون هناك هزتان كبيرتان أو اثنتان”. “لن أكون مندهشًا إذا رأينا حدثًا آخر من هذا القبيل في المستقبل.”

مؤخرًا، تصرفت البيتكوين كأصل يحمل مخاطرًا بشكل واضح بدلاً من “الذهب الرقمي” الذي كان يأمل الكثيرون فيه. ردًا على الاضطرابات الجيوسياسية والاقتصادية الكلية الأخيرة، انخفضت البيتكوين بنسبة تقارب 50% بينما ارتفعت الذهب إلى مستويات قياسية جديدة فوق 5000 دولار. كما ارتفعت الفضة أيضًا.

في الواقع، فاجأ هذا التباين معظم متحمسي البيتكوين، مما أوقف السرد الذي يقول إن البيتكوين ستستفيد من نفس تداول التدهور الذي دفع المعادن الثمينة إلى الأعلى.

الشتاء جاء مبكرًا

على الرغم من أن العديد من مراقبي السوق كانوا سريعون في وصف حدث تصفية 10 أكتوبر القياسي بأنه بداية سوق هابطة للعملات المشفرة، يعتقد هوغان أن الشتاء بدأ قبل ذلك بكثير.

قال هوغان: “أكتوبر هو الواضح”. “لكن خارج البيتكوين والإيثيريوم، كل شيء آخر في العملات المشفرة تعرض للضرب بدءًا من تنصيب ترامب في يناير 2025.”

انخفضت سلاسل الكتل الكبيرة مثل سولانا، أبتوس، وأفالانش بأكثر من 70% في عام 2025، مع بدء البيع في يناير واستمراره بشكل مباشر، حسبما قال هوغان.

بالنسبة لهوغان، كانت المؤسسات بطيئة في التفاعل، وأخيرًا باعت في حدث التصفية الذي بلغ 19 مليار دولار في أكتوبر. وأكد ذلك في النهاية الشتاء التشفيري وأدى إلى هبوط أكبر عملتين مشفرتين، اللتين كانتا قد ارتفعتا خلال العام، مع باقي السوق.

الدورة الرباعية

على الرغم من الألم، لا ينبغي أن يكون سلوك سعر البيتكوين مفاجئًا. حتى لو قال العديد من خبراء التشفير إن هذه المرة كانت مختلفة.

تاريخيًا، تمر أعلى عملة مشفرة بفترات ذروات وقيعان حادة في دورات ازدهار وانكماش تمتد لأربع سنوات. ما يحدث هو أن سياسة البيتكوين النقدية تقلل من إصدار العملات الجديدة كل أربع سنوات — وهو حدث يُطلق عليه “الانقسام” — مما يدفع المستثمرين إلى حالة من النشوة تدفع إلى ارتفاع حاد.

لكن، بسرعة كما ظهرت، تتلاشى، ويحل محلها سوق هابطة مروعة، أحيانًا تنخفض بنسبة 80% إلى 90% مع جني المستثمرين للأرباح.

يعتقد هوغان أن اللاعبين الكبار قد يعني أن مثل هذه الانهيارات أصبحت من الماضي.

قد يعني اعتماد المؤسسات أن الانخفاضات النموذجية للبيتكوين التي تصل إلى 80% ستقتصر على حوالي 50% إلى 60%، قال هوغان. ذلك لأن المؤسسات والمستثمرين الأفراد يعملون الآن على دورات مختلفة. عندما يبيع أحدهما، قد يشتري الآخر.

قال هوغان: “هذه هي الواقع الجديد الذي نعيشه”.

بيدرو سوليمانو هو مراسل أسواق مقيم في بوينس آيرس. هل لديك معلومة؟ أرسله عبر البريد الإلكتروني إلى__psolimano@dlnews.com__.