كان آخر استثمار لوارن بافيت هو هذا السهم. هل يجب أن تتبع الحكيم وتشتريه أيضًا؟

SelfRugger

2026-02-23 18:58:20

آخر استثمار لوارن بافيت كان في هذا السهم. هل يجب أن تتبع الحكيم وتشتريه أيضًا؟

صورة مقربة لوارن بافيت بواسطة وكالة الصور عبر Shutterstock

باتيكريت بوس

السبت، 21 فبراير 2026، الساعة 11:00 مساءً بتوقيت غرينتش+9، قراءة لمدة 6 دقائق

في هذا المقال:

BRK.A

نيويورك تايمز

+3.31%

آبل

+1.54%

بنك أوف أمريكا

+0.55%

بغض النظر عن منصبه الرسمي، يظل وارن بافيت ذا صلة قوية في عالم الاستثمار. على الرغم من أنه قد استقال الآن من منصب الرئيس التنفيذي لبورصة بيركشاير هاثاوي (BRK.A) (BRK.B)، في أيامه الأخيرة على رأس conglomerate متعدد المليارات، قام ببعض التحركات الملحوظة.

بينما قد يجذب تقليص حصته في بعض من أفضله على الإطلاق، مثل بنك أوف أمريكا (BAC) وآبل (AAPL)، المزيد من الانتباه، إلا أن استثماره في شركة صحف إرثية يجب أن يثير اهتمام المشاركين في السوق أكثر.

عن نيويورك تايمز

تعود جذورها إلى قرون مضت، منذ عام 1851، بدأت نيويورك تايمز كصحيفة بنس واحد، والتي نمت الآن لتشمل إنشاء، جمع، توزيع، وتحقيق الأرباح من الأخبار والمعلومات حول العالم عبر منصات توصيل متعددة. تشمل عملياتها الآن الصحافة الرقمية والمطبوعة، بما في ذلك الصحيفة الرائدة، موقعها الرقمي NYTimes.com، وتطبيقات الهاتف المحمول، ومحفظة متزايدة من المنتجات الرقمية مثل ألعاب NYT، طبخ NYT، Wirecutter (مراجعات المنتجات)، و_الرياضي_ (وسائل الإعلام الرياضية).

تقدر قيمتها السوقية بـ 12.3 مليار دولار، وقد شهد سهم NYT ارتفاعًا كبيرًا خلال العام الماضي، حيث زاد بنسبة 59.95%. ومن الجدير بالذكر أن السهم يوفر أيضًا عائد توزيعات أرباح متواضع بنسبة 0.97%، ومع نسبة توزيع أرباح أقل من 30%، لا تزال هناك فرصة للشركة لزيادة أرباحها في المستقبل.

www.barchart.com

في ربعها الأخير كرئيس تنفيذي لبورصة بيركشاير، اشترى بافيت 5.07 مليون سهم من الصحيفة الوطنية بقيمة إجمالية قدرها 351.7 مليون دولار.

فما الذي دفع بافيت إلى وصف شركات الصحف بأنها “خبز محمص” ثم استثماره مئات الملايين من الدولارات لبناء حصة كبيرة في واحدة من المؤسسات الرائدة في الصناعة؟

قوائم مالية قوية

كرر بافيت أنه يراقب بعناية البيانات المالية للشركة قبل الاستثمار فيها، وربما أعجب بما رآه في نيويورك تايمز. حتى مع الافتراضات الصاخبة حول زوال الصحف المطبوعة، تمكنت الصحيفة من زيادة إيراداتها وأرباحها بمعدلات نمو سنوية مركبة قدرها 6.10% و18.53% على التوالي خلال العشر سنوات الماضية، مع الحفاظ على مكانتها من خلال إعادة تموضعها كشركة إعلام رقمي ناجحة.

شهدت نتائج الربع الأخير، الربع الرابع من 2025، تحقيق الشركة تفوقًا في الإيرادات والأرباح أيضًا. بلغت الإيرادات الإجمالية للربع ديسمبر 2025 حوالي 802.3 مليون دولار، بزيادة قدرها 10.4% عن العام السابق. شهدت إيرادات الاشتراكات، أكبر قطاع لها، نموًا بنسبة 9.4% في نفس الفترة لتصل إلى 510.5 مليون دولار. ومن الجدير بالذكر أن إيرادات الاشتراكات الرقمية فقط زادت بسرعة أكبر بنسبة 13.9% لتصل إلى 381.5 مليون دولار، مع توقع الشركة أن ترتفع بنفس النسبة بين 9% و11% في الربع الأول من 2026.

تستمر القصة

وفي الوقت نفسه، شهدت الأرباح نموًا ثابتًا بنسبة 11.3% على أساس سنوي لتصل إلى 0.89 دولار للسهم، متقدمة قليلاً على تقدير الإجماع البالغ 0.88 دولار للسهم. بالإضافة إلى ذلك، كانت هذه هي الربع التاسع على التوالي الذي تتجاوز فيه الأرباح التوقعات. علاوة على ذلك، سجلت الشركة في كل من تلك التسعة أرباع نموًا سنويًا في الأرباح.

وظلت التدفقات النقدية قوية طوال العام، حيث شهدت نيويورك تايمز ارتفاعًا في صافي التدفقات النقدية من الأنشطة التشغيلية بنسبة 42.4% عن العام السابق لتصل إلى 584.5 مليون دولار. بشكل عام، أغلقت الشركة الربع برصيد نقدي قدره 1.2 مليار دولار، بدون ديون على ميزانيتها.

مؤشرات التشغيل الرئيسية التي يمكن مراقبتها، مثل إجمالي المشتركين ومتوسط الإيراد لكل مستخدم (ARPU)، شهدت نموًا بنسبة 11.8% و0.73% على التوالي خلال العام الماضي، لتصل إلى 12.8 مليون و9.72 دولارات، على الترتيب.

ومع ذلك، جاء سعر السهم على حساب تقييم مبالغ فيه لـ نيويورك تايمز، حيث أن نسبة السعر إلى الأرباح المستقبلية (P/E)، ونسبة السعر إلى المبيعات (P/S)، ونسبة السعر إلى التدفقات النقدية (P/CF) عند 28.19، 4.01، و22.01، جميعها أعلى من متوسطات القطاع التي تبلغ 3.96، 1.28، و8.16، على الترتيب.

لماذا ستستمر الأوقات الجيدة؟

ربما أعجب بافيت بـ نيويورك تايمز لعدة أسباب. من أهمها اعتقاده أن The Daily قد تكيفت بشكل جيد مع العصر الرقمي.

نجحت نيويورك تايمز في التحول من نموذج الأخبار التقليدي إلى قوة رقمية “محفظة” بشكل ملحوظ، ويبرز هذا التحول من خلال إيراداتها الرقمية القياسية التي بلغت 2 مليار دولار في 2025. جوهر هذا النمو هو “حزمة الوصول الشامل”، التي ساعدت على تقليل مشكلة فقدان المشتركين على مستوى الصناعة. حتى الربع الرابع من 2025، أصبح أكثر من 51% من 12.8 مليون مشترك لديهم الآن حزمة أو منتجات متعددة. هذا التحول الاستراتيجي مدعوم من قبل متوسط الإيراد لكل مستخدم رقمي فقط (ARPU) البالغ 9.72 دولارات، والذي يظهر اتجاهًا تصاعديًا ثابتًا مع انتقال المستخدمين الترويجيين إلى مستويات أعلى سعرًا. من خلال دمج منتجات العادة عالية التكرار مثل الألعاب، طبخ NYT، و_الرياضي_ — الذي حقق نفسه أرباح تشغيل معدلة بقيمة 5.8 مليون دولار في منتصف 2025 — أنشأت الشركة نظامًا بيئيًا “لاصقًا” حيث تكون قيمة عمر المشترك في الحزمة أعلى بكثير من قارئ الأخبار فقط.

وفي عام 2026، من المتوقع أن يقود النمو تسارع كبير في مجال الصحافة بالفيديو، وهو خطوة تصفها الإدارة بأنها “فرصة جمهور جديدة كبيرة”. يهدف هذا المبادرة إلى جذب الجماهير الشابة التي تفضل الفيديو، وقد بدأت تظهر نتائجها؛ حيث ارتفعت إيرادات الإعلانات الرقمية بنسبة 25% في الربع الأخير من 2025، لتصل إلى 147.2 مليون دولار بسبب الطلب القوي على صيغ الإعلانات المرئية الجديدة. لدعم ذلك، تقوم الشركة بتوسيع الإنتاج تحت علامة “مشاهدة” داخل تطبيقها الرئيسي، مما يساعد على دفع زيادة متوقعة بين 14% و17% في إيرادات الاشتراكات الرقمية فقط في الربع الأول من 2026.

ومع ذلك، تواجه الشركة بعض التحديات. أخطرها هو خطر أن تلبي نظرات البحث المدعومة بالذكاء الاصطناعي فضول القارئ دون أن ينقر على رابط لموقع نيويورك تايمز. بالإضافة إلى ذلك، تشهد الشركة ارتفاعًا حادًا في تكاليف التشغيل (أكثر من 10% في أواخر 2025)، بسبب إنتاج الفيديو المكلف والرسوم القانونية من معاركها مع الذكاء الاصطناعي.

رأي المحللين

لذا، أعطى محللو وول ستريت تقييمًا عامًا بـ “شراء معتدل” لسهم نيويورك تايمز. ومع ذلك، فإن السعر المستهدف المتوسط البالغ 70.28 دولارًا والسعر المستهدف الأعلى البالغ 77 دولارًا يشيران إلى أن إعادة تقييم للسهم قيد التنفيذ. يقسم تسعة محللين يغطيون السهم بين خمسة يوصون بـ"شراء قوي" وأربعة يوصون بـ"الاحتفاظ".

www.barchart.com

_ في تاريخ النشر، لم يكن لدى باتيكريت بوس (سواء بشكل مباشر أو غير مباشر) مراكز في أي من الأوراق المالية المذكورة في هذا المقال. جميع المعلومات والبيانات في هذا المقال لأغراض إعلامية فقط. نُشر هذا المقال أصلاً على Barchart.com _

شاهد النسخة الأصلية

قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.