شركة هومانا (بورصة نيويورك: HUM) تسجل مبيعات تفوق التوقعات في الربع الرابع من عام 2025 ولكن السهم ينخفض

شركة هومانا (بورصة نيويورك: HUM) تسجل مبيعات تفوق التوقعات في الربع الرابع من عام 2025 ولكن السهم ينخفض

أنتوني لي

الأربعاء، 11 فبراير 2026 الساعة 8:50 مساءً بتوقيت اليابان +9 5 دقائق قراءة

في هذا المقال:

HUM

-4.32%

شركة التأمين الصحي هومانا (بورصة نيويورك: HUM) أعلنت عن نتائج الربع الرابع من عام 2025 التي فاقت توقعات السوق من حيث الإيرادات، حيث ارتفعت المبيعات بنسبة 11.4% على أساس سنوي لتصل إلى 32.52 مليار دولار. وكان خسارتها وفقًا لمبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا (GAAP) 6.61 دولارات للسهم، أي أقل بنسبة 62.2% من تقديرات المحللين.

هل حان الوقت الآن لشراء أسهم هومانا؟ اكتشف ذلك في تقريرنا البحثي الكامل.

أبرز نتائج شركة هومانا (HUM) للربع الرابع من عام 2025:

**الإيرادات:** 32.52 مليار دولار مقابل تقديرات المحللين البالغة 32.06 مليار دولار (نمو بنسبة 11.4% على أساس سنوي، وتفوق بنسبة 1.4%)

**ربحية السهم (GAAP):** -6.61 دولارات مقابل توقعات المحللين -4.08 دولارات (تقصير بنسبة 62.2%)

**تتوقع أن يكون ربحية السهم لعام 2026 على الأقل 9 دولارات**، مقارنة بتقديرات المحللين البالغة 11.92 دولارًا للسهم

**الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء (EBITDA):** 1.50 مليار دولار (هامش 4.6%، نمو بنسبة 2256% على أساس سنوي)

**هامش التشغيل:** 4.1%، مرتفعًا من -1.9% في نفس الربع من العام الماضي

**التدفق النقدي الحر:** -1.85 مليار دولار مقارنة بـ -675 مليون دولار في نفس الربع من العام الماضي

**عدد العملاء:** 15 مليون، مرتفعًا من 14.99 مليون في الربع السابق

**القيمة السوقية:** 21.81 مليار دولار

نظرة عامة على الشركة

مع أكثر من 80% من إيراداتها المستمدة من عقود الحكومة الفيدرالية، تقدم شركة هومانا (بورصة نيويورك: HUM) خطط التأمين الصحي وخدمات الرعاية الصحية لما يقرب من 17 مليون عضو، مع تركيز قوي على خطط ميديكير أدفانتج للمسنين.

نمو الإيرادات

يمكن أن يشير أداء المبيعات على المدى الطويل إلى جودة الشركة بشكل عام. أي شركة يمكن أن تحقق نجاحًا قصير الأمد، لكن الشركات ذات الأداء الأفضل تستمر في النمو لسنوات. لحسن الحظ، نمت مبيعات هومانا بمعدل نمو سنوي مركب جيد قدره 11.2% خلال السنوات الخمس الماضية. وكان نموها أعلى قليلاً من متوسط شركات الرعاية الصحية ويظهر أن عروضها تتوافق مع طلب العملاء.

إيرادات هومانا الفصلية

نحن في StockStory نولي أكبر اهتمام للنمو على المدى الطويل، ولكن ضمن قطاع الرعاية الصحية، قد يفوت النظر إلى الاتجاهات الحديثة أو الابتكارات التي تزعزع الصناعة خلال نصف عقد. نمو الإيرادات السنوي لهومانا بنسبة 12.4% خلال العامين الماضيين يتجاوز اتجاهها خلال الخمس سنوات، مما يشير إلى أن الطلب عليها قد تسارع مؤخرًا.

نمو الإيرادات السنوي لهومانا

كما تعلن هومانا عن عدد عملائها، الذي وصل إلى 15 مليون في الربع الأخير. على مدى العامين الماضيين، انخفض عدد العملاء بمعدل 8.3% سنويًا. وبما أن هذا الرقم أقل من نمو الإيرادات، فإن ذلك يدل على أن العميل المتوسط أنفق المزيد من المال سنويًا على منتجات وخدمات الشركة.

عملاء هومانا

في هذا الربع، سجلت هومانا نموًا في الإيرادات بنسبة 11.4% على أساس سنوي، وتجاوزت إيراداتها البالغة 32.52 مليار دولار تقديرات وول ستريت بنسبة 1.4%.

بالنظر إلى المستقبل، يتوقع محللو البيع بالتجزئة أن ينمو الإيراد بنسبة 12.6% خلال الاثني عشر شهرًا القادمة، وهو معدل مشابه لمعدل النمو خلال العامين الماضيين. هذا التوقع جدير بالملاحظة بشكل خاص لشركة بحجمها ويشير إلى أن السوق يتوقع نجاح منتجاتها وخدماتها.

يستمر القصة  

بدأت شركات مثل مايكروسوفت، ألفابت، كوكاكولا، مونستر بيفيرج—all كانت في بداياتها كقصص نمو غير معروفة تتبع اتجاهًا ضخمًا. لقد حددنا التالية: لعبة أشباه الموصلات الذكية المدعومة بالذكاء الاصطناعي التي لا تزال وول ستريت تتجاهلها. اطلع على تقريرنا الكامل للوصول إليه.

هامش التشغيل

لقد كان هامش تشغيل هومانا في اتجاه تصاعدي خلال الـ 12 شهرًا الماضية ومتوسطه 3.5% خلال الخمس سنوات الماضية. على الرغم من أن ربحيتها لا تزال ضعيفة، إلا أن نمو الإيرادات الجيد يمنحها قوة تشغيلية مع التوسع. هذا يمنحها فرصة لتحقيق أرباح أعلى على المدى الطويل إذا استمرت في التوسع.

عند تحليل اتجاه ربحيتها، قد يتذبذب هامش التشغيل قليلاً، لكنه بشكل عام ظل ثابتًا خلال الخمس سنوات الماضية. يثير ذلك تساؤلات حول قاعدة نفقاتها، لأنه كان من المفترض أن يمنحها نمو الإيرادات قوة على التكاليف الثابتة، مما يؤدي إلى تحسين الكفاءة الاقتصادية والربحية.

هامش التشغيل خلال الـ 12 شهرًا الماضية لهومانا (GAAP)

في الربع الرابع، حققت هومانا هامش ربح تشغيلي بنسبة 4.1%، مرتفعًا بمقدار 6 نقاط مئوية على أساس سنوي. كان هذا الارتفاع تطورًا مرحبًا به ويظهر أنها أصبحت أكثر كفاءة.

ربحية السهم

توضح اتجاهات الإيرادات النمو التاريخي للشركة، لكن التغيرات طويلة الأمد في ربحية السهم (EPS) تشير إلى ربحية هذا النمو – على سبيل المثال، يمكن لشركة أن تضخم مبيعاتها من خلال الإنفاق المفرط على الإعلانات والترويج.

للأسف، بالنسبة لهومانا، انخفضت أرباح السهم بنسبة 17.3% سنويًا خلال الخمس سنوات الماضية، بينما نمت إيراداتها بنسبة 11.2%. ويمكن أن يكون الفرق ناتجًا عن ارتفاع مصاريف الفوائد أو الضرائب، على الرغم من أن الشركة حسنت هامش التشغيل وأعادت شراء أسهمها خلال هذه الفترة.

ربحية السهم خلال الـ 12 شهرًا الماضية لهومانا (GAAP)

في الربع الرابع، أعلنت هومانا عن ربحية سهم سلبية قدرها 6.61 دولارات، منخفضة من -5.75 دولارات في نفس الربع من العام الماضي. وتجاوزت هذه النتائج تقديرات المحللين. خلال الاثني عشر شهرًا القادمة، تتوقع وول ستريت أن تنمو ربحية السهم السنوية الكاملة لهومانا إلى 9.80 دولارات بنسبة نمو 23.1%.

أهم النقاط من نتائج الربع الرابع لهومانا

كان من الجيد أن نرى أن هومانا تجاوزت توقعات المحللين بشكل طفيف في الإيرادات هذا الربع. من ناحية أخرى، كانت أرباح السهم أدنى من التوقعات. كما أن توجيهات أرباح السهم للعام الكامل جاءت أقل بكثير من تقديرات وول ستريت، بسبب تدهور تصنيفات الجودة لخطط ميديكير أدفانتج الخاصة بكبار السن، مما يمثل عائقًا رئيسيًا للشركة. بشكل عام، كان هذا الربع أضعف. وتراجع السهم بنسبة 8.1% ليصل إلى 166.67 دولارًا فور صدور النتائج.

لم تظهر هومانا أفضل ما لديها هذا الربع، فهل يخلق ذلك فرصة لشراء السهم الآن؟ عند اتخاذ هذا القرار، من المهم النظر في تقييمها، وخصائص أعمالها، وما حدث في الربع الأخير. نغطي ذلك في تقريرنا البحثي الكامل القابل للتنفيذ والذي يمكنك قراءته هنا، وهو مجاني.