الأسهم تتراجع مع استيقاظ المتداولين على إدراك أن ترامب لديه خيارات "عقابية للغاية" لفرض رسوم تجارية جديدة

انخفض الدولار مقابل العملات الأجنبية، وبيعت الأسهم في آسيا وأوروبا بشكل واسع، وانخفضت عقود مؤشر S&P 500 بنسبة 0.22% قبل افتتاح السوق في نيويورك مع بدء المستثمرين في إدراك أن التداعيات الناتجة عن قرار المحكمة العليا الأمريكية بشأن الرسوم الجمركية، ورد فعل الرئيس دونالد ترامب، ستكون أكثر تعقيدًا مما كان يعتقده المتداولون في البداية.

كما أفادت جولدمان ساكس أن مؤشر “مؤشر شهية المخاطرة” الداخلي لديها قد تراجع مرة أخرى من ذروته الأخيرة.

وفي هذا السياق، فر المستثمرون مرة أخرى إلى الملاذ الآمن للذهب، الذي ارتفع بنسبة 1.81% صباح اليوم ويبدو أنه يحاول الوصول إلى مستوى قياسي جديد.

فيديو موصى به

للوهلة الأولى، بدا أن إلغاء الرسوم الجمركية بشكل عام جيد للأسهم لأنه يسهل ويخفض تكلفة التجارة الدولية للشركات. ومن غير المفاجئ أن مؤشر S&P 500 أغلق مرتفعًا بنسبة 0.69% يوم الجمعة.

لكن بعد أن قال ترامب إنه سيقترح رسومًا جمركية جديدة بنسبة 10%، ثم غير رأيه وجعلها 15%، بدأ المحللون يدركون أن بعض الإجراءات التي قد يتخذها ترامب بعد ذلك قد تكون أكثر تطرفًا من رسوم “يوم التحرير” وستكون بالتأكيد أكثر تعقيدًا.

كما قال بول دونوفان من يو بي إس، “مرحبًا بعودة عدم اليقين.”

نشر محلل بنك BNP ويليام براتون مذكرة بحثية تلخص خيارات ترامب. وقال: “بعض هذه الخيارات قد تكون عقابية للغاية”:

• المادة 122 من قانون التجارة لعام 1974 سارية فقط لمدة 150 يومًا قادمة ويجب تمديدها من قبل الكونغرس بعد ذلك. وهي لا تنطبق على الزراعة؛ المعادن، المعادن، الكيميائيات، النفط، الغاز، الأدوية، الطائرات، بعض الإلكترونيات، وأنواع مختلفة من السيارات.

• الرسوم الجمركية بموجب المادة 301 “لا حدود لها، وأثبتت أنها لاصقة جدًا بمجرد تنفيذها (كما هو الحال مع تلك المفروضة على الصين في 2018)، ويمكن، من حيث النظرية، تطبيقها على أي بلد لا يوافق على اتفاقية تجارية مع الولايات المتحدة تتضمن رسومًا جمركية أعلى”، كتب براتون.

• الرسوم الجمركية بموجب المادة 232 “لا حدود لها ويمكن توسيع نطاقها بمجرد تنفيذها. لقد استخدم ترامب بالفعل هذه القانون لتوسيع ورفع الرسوم على منتجات متعددة — والأكثر وضوحًا على السيارات وقطع غيار السيارات — وتجرى حاليًا تحقيقات في المادة 232 تشمل أشباه الموصلات والأدوية.”

جادل براتون بأن الشركات الآسيوية سترد بشكل متزايد من خلال الانفصال عن التجارة مع الولايات المتحدة. “نتوقع أن تصبح سياسة التجارة الأمريكية … أكثر تعقيدًا واستهدافًا، مما يؤدي إلى مزيج من تدابير الرسوم الجمركية والاتفاقيات التجارية. … ستستمر الاقتصاديات العالمية في التفتت، مع تراجع تدفقات التجارة الأمريكية تدريجيًا مع تزايد الطابع الإقليمي للتجارة الآسيوية”، قال للعملاء.

وأدى حكم المحكمة العليا ورد فعل ترامب عليه إلى مراجعة عشرات الدول لعلاقاتها التجارية مع الولايات المتحدة أم لا.

وقال بيتر شافريك وفريقه في RBC إن “لجنة التجارة في البرلمان الأوروبي كانت من المقرر أن توافق على اتفاقية الاتحاد الأوروبي والولايات المتحدة يوم الثلاثاء، لكن رئيس اللجنة، برند لانج، أشار إلى أن ذلك قد يُؤجل على الأرجح في ظل سعيها للحصول على وضوح بشأن سياسة التجارة الأمريكية. كما قالت الهند إنها ستؤجل المحادثات مع الولايات المتحدة المقررة هذا الأسبوع بهدف إتمام اتفاقية التجارة المؤقتة بين البلدين.”

إليك لمحة عن الأسواق هذا الصباح:

• عقود S&P 500 كانت منخفضة بنسبة 0.22% صباح اليوم. واغلق المؤشر مرتفعًا بنسبة 0.69% في آخر جلسة له.

• مؤشر STOXX أوروبا 600 كان منخفضًا بنسبة 0.28% في التداول المبكر.

• مؤشر FTSE 100 البريطاني كان ثابتًا في التداول المبكر.

• أسواق اليابان مغلقة اليوم.

• أسواق الصين مغلقة اليوم.

• مؤشر كوسبي الكوري الجنوبي كان مرتفعًا بنسبة 0.65%.

• مؤشر NIFTY 50 الهندي كان مرتفعًا بنسبة 0.52%.

• بيتكوين انخفض إلى 66.4 ألف دولار.

انضم إلينا في قمة ابتكار أماكن العمل فورتشن في 19-20 مايو 2026 في أتلانتا. لقد وُجدت حقبة جديدة من ابتكار أماكن العمل هنا — وتم إعادة كتابة الكتاب القديم. في هذا الحدث الحصري والنشيط، سيلتقي قادة العالم الأكثر ابتكارًا لاستكشاف كيف تتلاقى الذكاء الاصطناعي، والإنسانية، والاستراتيجية لإعادة تعريف مستقبل العمل مرة أخرى. سجل الآن.