#特朗普宣布新关税政策

سياسة الرسوم الجمركية الجديدة التي أعلن عنها ترامب ستدخل حيز التنفيذ في 24 من هذا الشهر، فما هو تأثيرها على سوق العملات الرقمية؟

أولاً، أحدث سياسة جمركية عالمية لترامب

- المحتوى الرئيسي: استنادًا إلى المادة 122 من قانون التجارة لعام 1974، فرض رسوم استيراد موحدة بنسبة 15% على جميع السلع المصدرة إلى الولايات المتحدة من جميع الدول/المناطق (كان المخطط 10%، وتم رفعه بشكل طارئ في 21).
​
- المدة: 150 يومًا (حوالي 5 أشهر)، وإذا لم يوافق الكونغرس، تنتهي تلقائيًا.
​
- الخلفية: قضت المحكمة العليا الأمريكية في 20 من هذا الشهر بأن الرسوم الطارئة السابقة كانت تجاوزًا للقانون، وقرر ترامب استبدالها بقانون جديد يفرض رسومًا جديدة.
​
- المتابعة: سيتم الإعلان عن مزيد من التفاصيل القانونية المتعلقة بالرسوم الجمركية خلال الأشهر القادمة.

ثانيًا، التأثيرات الرئيسية على سوق العملات الرقمية (قصير المدى + المنطق)

1. الصدمة المباشرة قصيرة المدى (ظهرت بالفعل)

- انخفاض مرتبط بين BTC/ETH: في 23، انخفض البيتكوين مؤقتًا دون 65,000 دولار، وانخفضت أسهم العملات المشفرة (مثل Coinbase، MARA) بشكل عام بنسبة 2%-3%.
​
- خروج رؤوس الأموال: تدفقات صافية خارجة من صناديق الاستثمار المتداولة للعملات المشفرة، وارتفاع مشاعر الحذر في السوق، وتحول الأموال إلى الذهب، والسندات الأمريكية، وأصول الملاذ الآمن التقليدية.
​
- ارتفاع التقلبات: زيادة عدم اليقين في التجارة العالمية أدت إلى ارتفاع تقلبات الأصول عالية المخاطر، وسوق العملات المشفرة كانت من بين الأكثر تأثرًا.

2. المنطق الأساسي للنقل والتأثير

- الضغط على الارتباط العالي: ارتباط البيتكوين بمؤشر ناسداك حوالي 0.74، مع تراجع سوق الأسهم الأمريكية بسبب مخاوف الرسوم الجمركية، تتعرض العملات المشفرة لضغط مماثل.
​
- الدولار والسيولة: رفع الرسوم الجمركية زاد من توقعات التضخم في الولايات المتحدة، وتأجيل وتيرة خفض الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي، مما أدى إلى قوة الدولار وتضييق السيولة، وهو ما يضر بالأصول عالية المخاطر (بما فيها العملات المشفرة).
​
- ضعف خاصية الملاذ الآمن: تفوق الطابع المضارب للعملات المشفرة على خصائصها كملاذ آمن، ويفضل المستثمرون الذهب، والسندات الأمريكية، والأصول التقليدية الأخرى.
​
- انعكاس التوقعات السياسية: التوقعات الودية تجاه العملات المشفرة خلال الحملات الانتخابية تم تعويضها بمخاطر الحرب التجارية وعدم اليقين الاقتصادي الناتج عنها.

3. التأثيرات المحتملة على المدى المتوسط والطويل

- إذا أدت الرسوم الجمركية إلى حرب تجارية عالمية أو ركود، قد تتحول العملات المشفرة من "أصول عالية المخاطر" إلى أصول ملاذ آمن (مشابه لما حدث بعد مارس 2020).
​
- الشركات الأمريكية العاملة في مجال العملات المشفرة (مثل Coinbase) ستواجه ضغوطًا على الأداء والتقييم بسبب ضغط سوق الأسهم الأمريكية والتنظيمات.
​
- الطلب على المدفوعات عبر العملات المشفرة عبر الحدود، والعملات المستقرة، قد يرتفع بشكل هامشي نتيجة للتوترات التجارية.


قصير المدى: تأثير سلبي رئيسي، تقلبات عالية، خروج رؤوس الأموال، تراجع سوق الأسهم الأمريكية.
مدى متوسط وطويل: يعتمد على ما إذا كانت الرسوم الجمركية ستؤدي إلى ركود، وتغير سياسات الاحتياطي الفيدرالي، وما إذا كانت خصائص العملات المشفرة كملاذ آمن ستعود للظهور.