شرح بروتوكول يونيسواب: كيف يعمل التداول اللامركزي

لقد غير بروتوكول يونيسواب بشكل جذري طريقة تداول الناس للعملات المشفرة من خلال إزالة الحاجة للوسطاء. سواء كنت متداولًا متمرسًا أو تستكشف التمويل اللامركزي، فإن فهم كيفية عمل هذا البروتوكول ضروري للتنقل في مشهد DeFi الحديث. يوضح هذا الدليل آليات بروتوكول يونيسواب، تطوره، وتطبيقاته العملية.

لماذا غير بروتوكول يونيسواب تداول DeFi

لسنوات، سيطر البورصات المركزية على تداول العملات المشفرة بفضل سيولتها العميقة وواجهاتها سهلة الاستخدام. ومع ذلك، قدم بروتوكول يونيسواب نموذجًا مختلفًا — يضع المستخدمين في السيطرة. أنشأه هايدن آدامز في 2018، واستُلهم من مفاهيم من مؤسس إيثريوم فيتاليك بوتيرين، وابتكر نهجًا جديدًا تمامًا للتداول اللامركزي.

يكمن الابتكار الأساسي في بروتوكول يونيسواب في استخدام صانعي السوق الآليين (AMMs). بدلاً من الاعتماد على دفاتر الطلبات التقليدية حيث يطابق المشترون والبائعون بأسعار محددة، يستخدم البروتوكول تجمعات السيولة — احتياطيات من رموز مزوجة يمكن للمُتداولين المبادلة بينها. ألغى هذا النهج الحاجة للوسطاء، وفتح الوصول للتداول للجميع، مما سمح لأي شخص يمتلك محفظة عملات مشفرة بالمشاركة.

اليوم، يعمل بروتوكول يونيسواب عبر إيثريوم وأكثر من 10 سلاسل كتل أخرى، ويعالج آلاف الرموز المختلفة. لقد ألهم نجاحه العديد من المنافسين، لكن يوني سواب لا يزال واحدًا من أكثر البورصات اللامركزية شعبية وسهولة في الاستخدام المتاحة.

الآليات وراء نموذج AMM في بروتوكول يونيسواب

في قلب بروتوكول يونيسواب يوجد نموذج رياضي يُسمى صانع السوق الثابت (CPMM). لفهم كيف يعمل، فكر في تجمع سيولة بسيط يحتوي على رمزين: ETH و USDT.

عندما يود مزودو السيولة إيداع رموز في التجمع، يزودون بقيم متساوية من كلا الأصلين. مقابل ذلك، يحصلون على “رموز السيولة” التي تمثل حصتهم في التجمع وتخولهم جزءًا من رسوم التداول. يمكن حتى تداول هذه الرموز بين المحافظ، مما يخلق سوقًا ثانويًا لمراكز LP.

يستخدم نموذج CPMM صيغة بسيطة: x × y = k، حيث تمثل x و y كميات كل رمز في التجمع، و k هو إجمالي السيولة. يحافظ البروتوكول على قيمة k ثابتة، مما يعني أن أي عملية تداول تزيل رموزًا من جانب يجب أن تضيف رموزًا للجانب الآخر.

إليك كيف تتم عملية التداول عمليًا: إذا أرادت ألفا شراء 1 ETH من تجمع ETH/USDT، تدفع USDT. تزيد هذه المعاملة من حصة USDT وتقلل من حصة ETH. للحفاظ على المنتج الثابت، يرتفع سعر ETH. تؤدي التداولات الأكبر إلى تحولات سعرية أكبر، مما يزيد التكاليف ويزيد الانزلاق السعري. هذا يحفز التداولات الصغيرة والأكثر كفاءة، ويكافئ مزودي السيولة الذين يحافظون على تجمعات عميقة.

جمال هذا النظام يكمن في بساطته وأمانه. تتم جميع المعاملات عبر عقود ذكية غير قابلة للتغيير منشورة على البلوكشين، مما يلغي خطر التلاعب المركزي أو فشل المنصة المفاجئ.

كيف تبدأ: استخدام بروتوكول يونيسواب

يتطلب استخدام بروتوكول يونيسواب فقط محفظة عملات مشفرة ورأس مال مبدئي. إليك خطوات بسيطة:

1. قم بتوصيل محفظة إيثريوم الخاصة بك (أو محفظة على سلسلة كتل مدعومة أخرى) بواجهة يونيسواب.
2. اختر الرموز التي ترغب في تداولها من الخيارات المتاحة من ERC-20.
3. أدخل مبلغ التداول المطلوب. تعرض الواجهة المبلغ المقدر من الرمز المستهدف الذي ستتلقاه بناءً على أسعار الصرف الحالية.
4. راجع تفاصيل المعاملة بعناية، خاصة الانزلاق والرسوم.
5. اضغط على “مبادلة” ووافق على المعاملة في محفظتك.
6. بمجرد التأكيد، يتم تنفيذ التداول على السلسلة وتظهر الرموز في محفظتك.

للمهتمين بتوفير السيولة، العملية مشابهة ولكن تتطلب إيداع رمزين بقيمة متساوية. ثم يكسب مزودو السيولة نسبة من رسوم التداول من جميع عمليات المبادلة في تجمعهم.

كيف تطور بروتوكول يونيسواب: من V1 إلى V4

لم يبقَ بروتوكول يونيسواب ثابتًا. كل إصدار جلب تحسينات كبيرة:

الإصدار 1 (2018): الأساس

أثبت التطبيق الأول جدوى التداول باستخدام AMM على إيثريوم. على الرغم من بساطته، إلا أنه أظهر أن المفهوم يمكن أن يعمل على نطاق واسع وجذب دعم المجتمع المبكر.

الإصدار 2 (2020): توسعة القدرات

قدم V2 ميزة مهمة: أزواج مباشرة من ERC-20 إلى ERC-20. سابقًا، كانت معظم المبادلات تتطلب التحويل عبر ETH كوسيط. حسّن هذا بشكل كبير كفاءة رأس المال. كما قلل من رسوم الغاز وأدخل المبادلات الفلاش، التي تسمح بإرسال الرموز قبل التحقق من الدفع — مما أتاح استراتيجيات تداول جديدة.

الإصدار 3 (2021): ثورة الكفاءة الرأسمالية

عالج V3 خللاً أساسيًا في بروتوكول يونيسواب: توزيع رأس المال عبر نطاقات أسعار غير محدودة. بدلًا من توفير السيولة في كل مكان، سمح V3 لمزودي السيولة بتحديد نطاقات أسعار مخصصة يركزون فيها رأس مالهم. هذا سمح لهم بكسب رسوم أعلى في النطاقات التي يحدث فيها التداول فعليًا.

كما مثل V3 كل مركز LP كرمز غير قابل للاستبدال (NFT)، معترفًا بأن المراكز المركزة فريدة. أدخلت أيضًا هياكل رسوم متعددة (0.05%، 0.30%، 1.00%) تتيح لمزودي السيولة تعديل هوامش الربح بناءً على تقلب زوج الرموز. بالإضافة إلى ذلك، مكن V3 من حلول التوسع على شبكات الطبقة الثانية، مما جعل البروتوكول اقتصاديًا للمستخدمين الأصغر من خلال تقليل تكاليف المعاملات.

الإصدار 4 (حديثًا): إطلاق إبداع المطورين

قدم V4 “خطافات” — إطار عمل يتيح للمطورين تخصيص سلوك التجمع. هل تريد رسوم ديناميكية أو منطق تقسيم الطلبات المتقدم؟ الخطافات تجعل ذلك ممكنًا. من خلال دمج جميع التجمعات في عقد واحد (هندسة المفردة)، يقلل V4 من تكاليف الغاز بنسبة تصل إلى 99%. كما أعاد تقديم التداول المباشر عبر ETH وطبق الحسابات الفلاش لتبسيط المعاملات.

يونيسوابX: ما بعد الـ DEX

يمثل يونيسوابX أفقًا جديدًا لنظام بروتوكول يونيسواب. بدلاً من تنفيذ التداولات مباشرة على التجمعات، يجمع يونيسوابX السيولة من مصادر متعددة — سواء كانت لامركزية أو خاصة. يوقع المستخدمون أوامر خارج السلسلة، ويتنافس “الملء” من طرف ثالث على تنفيذها بأفضل الأسعار. هذا النظام يلغي تكاليف المعاملات الفاشلة ويحمي المستخدمين من هجمات القيمة المستخرجة القصوى (MEV).

التعامل مع الخسارة غير الدائمة ومخاطر أخرى لبروتوكول يونيسواب

على الرغم من أن بروتوكول يونيسواب يقدم فوائد كبيرة، إلا أن مزودي السيولة يواجهون مخاطر مميزة. القلق الرئيسي هو الخسارة غير الدائمة — ظاهرة تتراجع فيها قيمة إيداعات LP مقارنة ببساطة الاحتفاظ بالرموز.

تخيل هذا السيناريو: أودعت ألفا 1 ETH و100 USDT في تجمع حيث تكون الأسعار 1:100. تبلغ حصتها الأولية 200 دولار. إذا ارتفع سعر ETH إلى 400 USDT للرمز، يعيد المتداولون بالمراجحة توازن التجمع، مما يقلل من ETH ويزيد USDT. عند سحب ألفا حصتها بنسبة 10%، تتلقى أقل من ETH وتزيد USDT، ليصبح المجموع 400 دولار. ومع ذلك، لو كانت قد احتفظت برموزها الأصلية، لكانت تساوي 500 دولار — أي تكلفة فرصة قدرها 100 دولار.

تسمى هذه الخسارة “غير دائمة” لأنها يمكن أن تتراجع إذا عادت الأسعار إلى مستوياتها الأصلية. قد تغطي رسوم التداول التي يكسبها مزودو السيولة الخسارة مع مرور الوقت، خاصة خلال فترات السوق المتقلبة حيث يزداد حجم التداول. ومع ذلك، يواجه مزودو السيولة في أزواج عالية التقلب خسائر مضاعفة.

اعتبارات إضافية للمستخدمين تشمل:

• الانزلاق السعري على التداولات الكبيرة: تصميم بروتوكول يونيسواب يعني أن الطلبات الأكبر تواجه تأثيرات سعرية أعلى.
• مخاطر العقود الذكية: رغم تدقيقها، لا تزال الكود عرضة للثغرات.
• مخاطر الرموز: إقران رموز جديدة أو منخفضة السيولة يضيف عدم اليقين.

حوكمة بروتوكول يونيسواب: دور رمز UNI

أطلق رمز UNI في سبتمبر 2020، وحول بروتوكول يونيسواب إلى منصة يحكمها المجتمع. يحصل حاملو UNI على حقوق تصويت تتناسب مع كمية رموزهم، مما يمكنهم من اقتراح والتصويت على تغييرات البروتوكول.

نموذج الحوكمة هذا لامركزي حقًا — يمكن لأي شخص تقديم مقترحات والتصويت عليها. استخدم المجتمع هذه السلطة لتنفيذ تعديلات على الرسوم، والتوسع إلى سلاسل كتل جديدة (بما في ذلك BNB Chain)، وتوجيه الترقيات التقنية. تضمن عملية الحوكمة أن يتطور البروتوكول وفقًا لاحتياجات المستخدمين وليس لمصالح جهة مركزية.

يمكن تداول رموز UNI عبر بورصات رئيسية، وتوفر لحامليها تعرضًا لنجاح البروتوكول. تظهر استخدامات جديدة باستمرار من خلال تصويتات الحوكمة، مما يعكس الطابع المجتمعي لبروتوكول يونيسواب.

كيف يخلق بروتوكول يونيسواب القيمة

على عكس البورصات التقليدية التي تربح مباشرة، لا يجمع بروتوكول يونيسواب إيرادات بنفسه. بدلاً من ذلك، تتدفق جميع الرسوم إلى مزودي السيولة. يفرض كل تبادل رسمًا صغيرًا — يُوزع تلقائيًا على مزودي السيولة وفقًا لحصتهم في التجمع. من خلال تركيز السيولة في نطاقات أسعار شعبية (خصوصًا في V3)، يمكن لمزودي السيولة زيادة أرباحهم من الرسوم بشكل كبير.

طبيعة البروتوكول المفتوحة واللامركزية تعني أنه لا توجد سلطة مركزية تسيطر عليه أو تربح منه. يحافظ على الكود فريق من المطورين والمستخدمين عبر الحوكمة، مما يربط الحوافز — فكلما زاد نجاح بروتوكول يونيسواب، زادت قيمة رمز UNI لحامليه.

مستقبل بروتوكول يونيسواب

يستمر بروتوكول يونيسواب في التطور لتلبية طلبات المستخدمين. كل إصدار جديد يقلل التكاليف، ويحسن الكفاءة، ويوسع الإمكانيات. مع ميزات V4 من الخطافات وقدرات تجميع يونيسوابX، أصبح لدى المطورين أدوات لبناء حلول تداول إبداعية فوق البروتوكول.

مع نمو التمويل اللامركزي، يظل التزام بروتوكول يونيسواب باللامركزية، والوصول، والابتكار، يضمن بقاؤه ذا صلة. سواء كنت تنفذ مبادلات رمزية بسيطة أو تضع استراتيجيات توفير السيولة، فإن فهم آليات بروتوكول يونيسواب يمنحك الثقة للمشاركة بثقة في التداول اللامركزي.