كاروتورج - متى ستنخفض أسعار السوق بشكل حاد

فترات الركود تحدث بين الحين والآخر، حيث تنخفض قيم الأصول تدريجيًا على مدى فترة طويلة. يُطلق على هذا الوضع اسم السوق الهابطة، والتي تستمر عادةً لعدة أشهر أو حتى سنوات. خلال هذه الفترة، يقل ثقة المستثمرين ويعم التشاؤم السوقي، وهو جزء طبيعي من دورات السوق، وقد أظهرت البيانات التاريخية أن الأسواق التي تم بناؤها بشكل قوي مثل مؤشر S&P 500 وبيتكوين دائمًا ما تتعافى منها.

فهم طبيعة السوق الهابطة

تتكون السوق الهابطة من تحركات سعرية طويلة الأمد، وليس تقلبات قصيرة المدى. على عكس الانخفاضات اليومية البسيطة، تعكس السوق الهابطة مشاكل اقتصادية أعمق — قد تشمل تراجع أرباح الشركات، ارتفاع معدلات البطالة، وأزمة ثقة عامة بين المستثمرين.

في أوساط التداول، يُستخدم التعبير الشائع: “السلم يصعد، والمصعد ينزل”. يصف هذا بشكل جيد الديناميكيات السائدة في السوق الهابطة. عندما تبدأ الأسعار في الانخفاض، يحدث ضغط بيع سريع. يخشى المتداولون من الخسائر، ويرغب الآخرون في تأمين أرباحهم، مما يؤدي إلى تأثير الدومينو — خروج بائع واحد من السوق يدفع الآخرين للقيام بالمثل. وإذا كانت هناك زيادة في الرافعة المالية، فإن عمليات التصفية الكبيرة قد تجعل الانخفاض أكثر حدة، مسببة مبيعات جماعية رخيصة الثمن.

ما الذي يدفع السوق الهابطة

الصدمة الاقتصادية عادةً ما تكون المحفز الرئيسي للسوق الهابطة. على سبيل المثال، الأزمة المالية عام 2008 نشأت من فقاعات العقارات وسوء إدارة السياسات الائتمانية. كما أن عدم اليقين الجيوسياسي، والحروب، والنزاعات التجارية قد تدفع المستثمرين نحو أصول أكثر أمانًا، مثل السندات والنقد.

ارتفاع أسعار الفائدة، كما حدث في عام 2022، يجعل تكاليف الاقتراض أعلى، ويؤثر سلبًا على آفاق الاقتصاد. الأزمات غير المتوقعة — مثل جائحة كوفيد-19 في عام 2020 — قد تثير الذعر وتخفض الأسعار بسرعة. غالبًا ما يكون سبب السوق الهابطة مزيجًا من عدة عوامل تتفاعل معًا، وتضعف استقرار الأسواق.

الفرق الرئيسي بين السوق الهابطة والصاعدة

في السوق الصاعدة، تتحرك الأسعار للأعلى، بينما في السوق الهابطة تنخفض. لكن الفرق المهم هو وجود فترات تجميع — حيث تتوقف الأسعار أو تتحرك بشكل جانبي لفترات طويلة، مع انخفاض في التقلبات وانخفاض في نشاط التداول. هذا السلوك شائع في الأسواق الهابطة، حيث لا يوفر الاتجاه الهابط فرصة جذابة لمعظم المستثمرين.

استعراض أمثلة تاريخية على السوق الهابطة

كان بيتكوين خلال وجوده العام في اتجاه صاعد بشكل عام، ويُعتبر أحد أفضل الأصول في تاريخ السوق المالية. ومع ذلك، مر البيتكوين بعدة فترات سوق هابطة مجنونة.

في ديسمبر 2017، وصل سعر البيتكوين إلى حوالي 20,000 دولار، لكن السنوات التالية — 2018-2019 — شهدت سوقًا هابطة حيث انخفض السعر بأكثر من 84% من القمة.

في عام 2020، كانت الانخفاضات أشد — أكثر من 70%، خاصة في الربع الأول، حين ضرب جائحة كورونا الأسواق. وكانت هذه أيضًا آخر مرة تم فيها تداول البيتكوين بأقل من 5000 دولار.

في عام 2021، شهدت السوق ارتفاعًا جديدًا في السعر، حيث وصل البيتكوين إلى حوالي 69,000 دولار. ثم تبع ذلك في عام 2022 سوق هابطة أكبر بثلاث مرات — انخفاض بأكثر من 77%، ليهبط السعر إلى أقل من 15,600 دولار.

استراتيجيات محتملة خلال فترات السوق الهابطة

إدارة الاستثمارات خلال السوق الهابطة تتطلب الانضباط والتخطيط الجيد. إليكم بعض النهج الرئيسية:

تقليل مركز المخاطر

أسهل استراتيجية هي بيع الأصول خلال السوق الهابطة مقابل أصول مستقرة مثل النقد أو العملات المستقرة. إذا سبب انخفاض السعر إزعاجًا، فربما يكون ذلك علامة على أن مركزك كبير جدًا.

الانتظار والاحتفاظ (استراتيجية HODL)

أحيانًا يكون أفضل خطوة هي الانتظار فقط. تاريخيًا، تفوقت الأصول المستقرة مثل البيتكوين وS&P 500 دائمًا على السوق الهابط واستمرت في النمو. مع أفق استثمار طويل الأمد (سنوات أو عقود)، لا يُعد السوق الهابط إشارة للبيع.

متوسط تكلفة الدولار (DCA)

يرى الكثيرون أن السوق الهابطة فرصة شراء طويلة الأمد، خاصة للأصول القوية. الاستثمار المنتظم بغض النظر عن السعر الحالي يتيح شراء المزيد عندما تكون الأسعار منخفضة. على سبيل المثال: إذا اشتريت 1 بيتكوين بسعر 100,000 دولار وانخفض إلى 80,000 دولار، يمكنك شراء المزيد عند سعر أدنى، مما يساهم في تقليل متوسط السعر إلى حوالي 90,000 دولار.

البيع على المكشوف وعمليات الحماية

يستخدم المتداولون المتمرسون عمليات البيع على المكشوف لتحقيق أرباح خلال فترات السوق الهابطة. البيع على المكشوف يتيح تحقيق أرباح عندما تنخفض الأسعار. يمكن استخدامه أيضًا كوسيلة للتحوط — على سبيل المثال، إذا كان لديك 2 بيتكوين في محفظتك، يمكنك فتح مراكز بيع على المكشوف لحماية رأس المال، مما يقلل من الخسائر إذا استمر السوق في الانخفاض.

التداول ضد الاتجاه (مخاطرة عالية)

يحاول بعض المتداولين الاستفادة من الارتدادات السريعة خلال الاتجاه الهابط — ما يُعرف بـ “الانتعاشات السوق الهابطة” أو “ارتدادات القطط الميتة”. هذه فترات عالية التقلب، حيث قد يبدو أن الارتفاع القصير الأمد هو انتعاش مؤقت. ومع ذلك، هناك مخاطر كبيرة — حيث قد يعلق المتداولون في مراكزهم خلال استمرار السوق الهابط. يُقال إن محاولة الإمساك بالسكاكين الساقطة هو تصرف محفوف بالمخاطر بشكل كبير.

لماذا يُطلق على هذا السوق “السوق الهابطة”

مصطلح “السوق الهابطة” مستوحى من صورة الدب الذي يضرب بمخالبه لأسفل — وهو رمز لانخفاض الأسعار. بالمقابل، السوق الصاعدة مرتبطة بالثور، الذي يرفع قرونه للأعلى. تم استخدام هذين المصطلحين منذ القرن التاسع عشر على الأقل. وفقًا لنظرية، جاء اسم “الدب” من تاريخ بيع المتداولين لعقود المراهنات على فرو الثدييات قبل أن يحصلوا عليها — وهو مشابه للمبيعات القصيرة اليوم.

خلاصة حول التعامل مع السوق الهابطة

السوق الهابطة جزء طبيعي من دورات السوق، وغالبًا ما تكون ناتجة عن ظروف اقتصادية، جيوسياسية، أو مضاربات غير مؤكدة. على الرغم من المخاطر والصعوبة، إلا أن هناك دروسًا وفرصًا فيها.

بالانضباط والتخطيط، يمكن للمتداولين التنقل خلال السوق الهابطة وتحقيق أرباح. كثيرون يحتفظون باستثماراتهم (HODL) أو يتحولون إلى أصول أقل خطورة مثل السندات. آخرون يستخدمون متوسط تكلفة الدولار، والذي غالبًا ما ينجح على المدى الطويل. البيع على المكشوف والتداول ضد الاتجاه يتطلب خبرة وشجاعة، لكنه قد يكون مفيدًا للمتداولين المتمرسين.

من المهم أن نفهم أن السوق الهابطة ليست النهاية، بل جزء من الرحلة المالية. تظهر البيانات التاريخية بوضوح أن الأسواق، بما في ذلك البيتكوين، دائمًا ما تتعافى وتستمر في النمو.