لا تتوقع انخفاض الأسعار الآن بعد أن قضت المحكمة العليا بعدم شرعية رسوم التعريف الجمركي التي فرضها ترامب

أندرو كيشنر

السبت، 21 فبراير 2026 الساعة 10:05 صباحًا بتوقيت غرينتش +9 مدة القراءة: 5 دقائق

إليك ما قد يعنيه حكم المحكمة العليا بشأن رسوم التعريف الجمركي للرئيس ترامب على جيوب الأمريكيين. - صورة توضيحية من MarketWatch / iStockphoto، Getty Images

قرار المحكمة العليا يوم الجمعة بإلغاء العديد من رسوم التعريف الجمركي التي فرضها الرئيس دونالد ترامب هو ضربة كبيرة لجدول أعمال الرئيس. لكن بالنسبة للمستهلكين الحريصين على التكاليف، قد يكون التأثير المباشر هو مزيد من عدم اليقين الاقتصادي، مع قلة التخفيضات في الأسعار.

قبل قرار المحكمة العليا الذي جاء بصيغة 6-3 بأن ترامب لا يملك السلطة لفرض مجموعة واسعة من الرسوم الجمركية بموجب قانون الطوارئ الاقتصادية الدولية لعام 1977، وجد الباحثون الاقتصاديون بالإضافة إلى استطلاعات الرأي العام أن المستهلكين كانوا يدفعون أكثر بسبب الرسوم.

الأكثر قراءة من MarketWatch

"لدي معضلة أخلاقية وضميرية": قتل زوجي على يد سائق متهور. تلقيت 2 مليون دولار. ماذا أدين لابنة زوجتي من زواجي السابق؟

أنا عمري 72 وبدأت المطالبة بالضمان الاجتماعي عندما كنت في 69. هل سأحصل على المزيد من المال إذا عملت بدوام جزئي؟

مؤشر S&P 500 يمر بتحول تاريخي قد يعيد تشكيل سوق الأسهم

وصف ترامب قرار المحكمة بأنه “مخيب جدًا للآمال” في مؤتمر صحفي يوم الجمعة. ومع ذلك، أكد مرارًا وتكرارًا أن لديه السلطة لفرض رسوم تعريف جمركي أخرى لتحفيز التصنيع المحلي والوظائف.

أعلن الرئيس عن فرض رسوم جمركية عالمية بنسبة 10% استنادًا إلى سلطة مختلفة وقال إنه سيتابع تحقيقات تجارية قد تبرر فرض رسوم إضافية. الرسوم التي لا تزال سارية الآن على أساس قانوني، قال، وأن الحكم أزال الأسئلة القانونية غير المحسومة. “لقد أعاد الثقة بشكل كبير إلى اقتصاد الولايات المتحدة، وفي الواقع إلى اقتصاد العالم”، قال ترامب.

مع استعداد إدارة ترامب لزيادة الرسوم المتبقية بعد القرار، يقول الخبراء إن الشركات تواجه الكثير من عدم اليقين لخفض أسعارها.

بعبارة أخرى، كانت القدرة على تحمل التكاليف هي الشعار قبل قرار المحكمة العليا، ولا تزال كذلك.

كانت الأسر تدفع حوالي 1681 دولارًا إضافيًا سنويًا بسبب الرسوم الجمركية، قالت مارثا جيمبل، المديرة التنفيذية والمؤسسة المشاركة لمختبر ميزانية ييل.

“هذا الحكم لا يحل عدم اليقين الاقتصادي. بل زاده،” قالت جيمبل.

مع فرض رسوم جديدة، قد تدفع الأسر حوالي 1200 دولار سنويًا بسبب الرسوم الجمركية، وفقًا لتوقعات محدثة من مختبر ميزانية ييل.

على الرغم من أن مجموعة واسعة من الرسوم الجمركية تم إلغاؤها، إلا أن ذلك لن يترجم إلى خفض في الأسعار للمستهلكين، أضافت. “ما رأيناه تاريخيًا هو أنه عندما تنخفض الرسوم الجمركية، وإذا زادت الأسعار، فهي لا تنخفض مرة أخرى،” أخبرت جيمبل MarketWatch.

لماذا ذلك؟

ما لم يكن هناك ضغط خارجي، مثل منافس جديد، لن تقوم الشركات بخفض الأسعار التي اعتاد العملاء على دفعها، قالت — وهذا ينطبق بشكل خاص هنا. “خصوصًا إذا كانت شركة تعتقد أن المزيد من الرسوم الجمركية قادمة، فلماذا تخفضها فقط لتضطر لرفعها مرة أخرى؟” أضافت جيمبل.

متابعة القصة  

محو قرار المحكمة لأكثر من 60% من رسوم التعريف الجمركي العام الماضي، وفقًا لأولو سونولا، رئيس قسم الاقتصاد الأمريكي في شركة Fitch Ratings. وقال إنه خفض بشكل تقريبي معدل الرسوم الجمركية الفعلي للبلاد إلى النصف، وقد يقلل من إيرادات الرسوم الجمركية السنوية بحوالي 200 مليار دولار.

لا يزال من غير الواضح ما إذا كانت هناك تخفيضات في الأسعار في بعض القطاعات. “قد يخفض القرار الأسعار للسلع التي كان تمرير الرسوم الجمركية عليها ذا معنى — مثل الألعاب وما شابهها،” قال سونولا، مشيرًا إلى القطاعات التي نقلت فيها الشركات تكاليف الرسوم الجمركية إلى عملائها. كما أنه قد يكون فوزًا ربحيًا للشركات التي تحملت الرسوم، أشار.

ومع ذلك، قال، “من المحتمل أن تعود الرسوم الجمركية بشكل ما، لذا قد تتردد الشركات في خفض الأسعار حتى تتضح الصورة أكثر بشأن أين ستستقر معدلات الرسوم الجمركية في النهاية. قد يكون ذلك عملية طويلة.”

سيصبح التأثير العام للقرار أكثر وضوحًا في الأسابيع والأشهر القادمة، قال أندرو سيكيليانو، الشريك الضريبي المسؤول عن ممارسة التجارة والجمارك في KPMG. “سيعتمد تأثير ذلك على أسعار المستهلكين على مدى سرعة تكيف الشركات وما إذا كانت الإدارة ستتابع تدابير رسوم جمركية بديلة،” قال.

لكن لا يزال هناك الكثير ليرى. سيعتمد التأثير طويل الأمد “على كيفية تطور الوضع، ونحن نراقب التطورات يومًا بعد يوم،” قال سيكيليانو.

وفقًا لـ S&P Global Market Intelligence، “الآثار الفورية لعكس الرسوم الجمركية من المحتمل أن تؤدي إلى استردادات بأثر رجعي، وليس إلى تخفيضات مستقبلية في الأسعار.” وقال خبراء في الشركة إن تكاليف الرسوم الجمركية على السلع القادمة من الاتحاد الأوروبي أو اليابان أو كوريا الجنوبية، أو السلع التي تخضع لاتفاقيات تجارية مع المكسيك وكندا، قد تشهد “قليلًا من التغيير أو عدم تغيير في معاملة الرسوم الجمركية.”

ماذا عن استردادات الأموال للمستهلكين؟

شيء آخر من المحتمل أن يكون فوضويًا وطويلًا هو أي عملية استرداد للأموال التي دفعتها الشركات للحكومة الأمريكية بموجب الرسوم الجمركية التي أصبحت الآن غير سارية. فتح قرار المحكمة العليا بابًا واسعًا للسؤال حول الاستردادات التي قد تصل قيمتها إلى ما بين 100 مليار و130 مليار دولار وفقًا لإحدى التقديرات. وتقدير آخر وجد أن إجمالي الاستردادات قد يصل إلى 175 مليار دولار.

قال ترامب إن قرار المحكمة العليا أثار سؤالًا فوريًا حول الاستردادات، لكن القضاة لم يجيبوا عليه أبدًا. “لا يُناقش،” رد على صحفي سأل كيف يمكن أن تتطور استردادات الشركات، مضيفًا: “سننتهي في المحكمة خلال الخمس سنوات القادمة.”

من غير المحتمل أن تتدفق أموال الاسترداد مرة أخرى إلى العملاء، وفقًا لجيمبل. من المحتمل أن تذهب الأموال إلى الشركات والمستوردين بدلاً من ذلك. “أي رسم جمركي يُنقل إلى المستهلك، سيتحمل المستهلك ذلك،” قالت.

يجب أن تذهب الاستردادات إلى المستهلكين، قالت السيناتورة إليزابيث وارن، ديمقراطية من ماساتشوستس ومعارضة شرسة لترامب. في سباق الاسترداد، “يمكن للشركات العملاقة مع جيوش من المحامين واللوبيين أن تقاضي من أجل استرداد الرسوم الجمركية، ثم تبتلع المال لنفسها،” قالت في بيان يوم الجمعة. “هذه مثال آخر على أن اللعبة مُعدّة مسبقًا.”

انضم إلى جلسة الأسئلة والأجوبة المباشرة لا تبيع نفسك_short

الأكثر قراءة من MarketWatch

لماذا لا ينبغي أن تقع في حب مؤشر S&P 500

يا لها من فوضى. رسوم ترامب الجمركية فوضى اقتصادية وقانونية.

انخفضت أسهم شركة الكشف عن السرطان التي كانت مشهورة سابقًا إلى النصف بعد تجربة فاشلة

الشروط وسياسة الخصوصية

لوحة تحكم الخصوصية

مزيد من المعلومات