يواجه بنك مترو احتمال الاستحواذ عليه مع تحرك شركة بولن ستريت: ماذا يعني ذلك لمستقبل أسواق المملكة المتحدة

اكتشف أهم أخبار وفعاليات التكنولوجيا المالية!

اشترك في النشرة الإخبارية لـ FinTech Weekly

يقرأها التنفيذيون في جي بي مورغان، كوين بيس، بلاك روك، كلارنا وغيرهم

رحلة مترو بنك المضطربة قد تنتهي بإزالته من الإدراج

قد يستعد مترو بنك، الذي كان يوماً من أبرز المنافسين في القطاع المصرفي البريطاني بالتجزئة، لمغادرة الأسواق العامة. وفقاً لتقرير من سكاي نيوز، تم التواصل مع المقرض من قبل شركة الأسهم الخاصة بولن ستريت لتقديم عرض لجعله شركة خاصة. إذا نجح الأمر، فسيتم إزالة مترو بنك من بورصة لندن — وهو تحول رمزي في وقت يواجه فيه النظام المالي في المملكة المتحدة ضغوطاً بالفعل.

يأتي هذا التطور بعد عام تميز بمحاولات انتعاش درامية. في أواخر 2023، واجه مترو بنك أزمة سيولة خطيرة، وتجنب الانهيار بصعوبة بعد حزمة إنقاذ بقيمة 925 مليون جنيه إسترليني. شمل الإنقاذ، الذي تم تمويل جزء منه من قبل الملياردير الكولومبي جايمي جيلينسكي باكال، الذي أصبح المساهم الأكبر، ديوناً جديدة بقيمة 600 مليون جنيه إسترليني. سمح هذا الدعم للبنك بالبقاء قيد التشغيل لكنه أدى إلى جهود إعادة هيكلة شملت تقليص واسع للوظائف وبيع أجزاء من محفظة قروضه.

خلال الاثني عشر شهراً الماضية، ارتفعت أسهم المقرض بأكثر من 200 بالمئة. ومع ذلك، وعلى الرغم من الانتعاش، لا تزال قيمته السوقية جزءاً بسيطاً مما كانت عليه سابقاً. ففي عام 2010، كانت قيمة مترو بنك تقدر بـ3.5 مليار جنيه إسترليني. واليوم، تقترب من 750 مليون جنيه — وهو مؤشر واضح على مدى الخسائر التي تكبدها الشركة.

اهتمام الأسهم الخاصة: ما الذي يدفعه؟

يشير اقتراب بولن ستريت إلى اهتمام متجدد من قبل رأس المال الخاص بالمؤسسات المالية في المملكة المتحدة. كواحدة من أكبر المساهمين في شركة شرووك، وهي شركة تمويل متخصصة كانت قد اقترحت سابقاً دمجها مع مترو بنك، قد يكون بولن ستريت يسعى لتوسيع حضوره في القطاع المصرفي البريطاني.

قد يؤدي الاستحواذ إلى تبسيط العمليات، وربما تمهيد الطريق لتحقيق كفاءات جديدة أو دمج مع الأصول المالية القائمة. لكن مثل هذه التحركات نادراً ما تحدث في فراغ. ومع وجود مترو بنك وسط تغييرات داخلية كبيرة، فإن الانتقال إلى الملكية الخاصة سيضيف طبقة أخرى من التحول.

كما أن احتمال إزالته من الإدراج سيعمق اتجاهاً يقلق المستثمرين والمنظمين والسياسيين على حد سواء.

خروج يردد التحذيرات الأوسع للمدينة

يُعزز احتمال خروج مترو بنك من الأسواق العامة مخاوف أوسع بشأن تراجع جاذبية بورصة لندن. في السنوات الأخيرة، خرجت أو غيرت العديد من الشركات البريطانية المدرجة أسهمها إلى الخارج، مستشهدة بوصول أفضل إلى رأس المال واهتمام أكبر من المستثمرين في أماكن أخرى — لا سيما في الولايات المتحدة.

حذر الرئيس السابق لمجموعة بورصة لندن، زافييه روليه، العام الماضي من أن المملكة المتحدة تواجه “تهديداً حقيقياً” بفقدان مكانتها كموقع تنافسي للإدراج. جاء ذلك بعد أن شهد عام 2024 أعلى عدد من الشركات التي ألغت إدراجها أو غيرت قوائمها الأساسية منذ الأزمة المالية العالمية.

الإحصائيات صارخة: ربع الشركات التي أدركت أسهمها في بورصة لندن عام 2021 خرجت منذ ذلك الحين. ومن بين هذه الشركات بود بوينت، وهي شركة في مجال السيارات الكهربائية، و ألفاويف، التي وافقت مؤخراً على استحواذ بقيمة 2.4 مليار دولار من قبل كوالكوم الأمريكية. وفي الوقت نفسه، أعلنت شركة التكنولوجيا المالية البريطانية وايز عن نيتها لإدراج أسهمها بشكل رئيسي في الولايات المتحدة، مستشهدة بالوصول إلى مؤشرات أكبر وأسواق رأس مال أعمق.

الاتجاه واضح، وقصة مترو بنك تتوافق تماماً معه.

التكنولوجيا المالية وسوق رأس المال البريطاني المتغير

على الرغم من أن مترو بنك ليس شركة تكنولوجيا مالية بالمعنى الحرفي، إلا أن تمركزه الأولي كمُعطل—ومنهجه القائم على التكنولوجيا في الخدمات المصرفية بالتجزئة—يجعله جزءاً من حركة التمويل الرقمي الأوسع. مثل العديد من شركات التكنولوجيا المالية، وعد بتبسيط وتحديث الخدمات المصرفية. لكن رحلته كانت معقدة بسبب التحديات التنظيمية، والتوسع السريع، والأسئلة حول الاستدامة.

لم تكن صناعة التكنولوجيا المالية بمنأى عن تلك التحديات المتزايدة. بعد فترة من ارتفاع التقييمات بسرعة خلال الجائحة، تبرد السوق بشكل كبير. أدت الانهيارات في التقييمات، وارتفاع أسعار الفائدة، وعدم اليقين الاقتصادي العالمي إلى اضطرار العديد من الشركات لإعادة التفكير في استراتيجياتها.

نتيجة لذلك، أصبح المستثمرون أكثر حذراً. من المتوقع أن تظهر الشركات الراغبة في الإدراج العام نمواً ثابتاً في الإيرادات، وطريقاً نحو الربحية، ونهجاً منضبطاً في التوسع. وتؤكد صعوبات مترو بنك كيف أن المبتكرين الماليين الذين كانوا يوماً ما محط أنظار يمكن أن يواجهوا صعوبات تحت وطأة التدقيق العام.

السلطات المالية البريطانية ترفع الأعلام التحذيرية

نخيليل راثي، الرئيس التنفيذي لهيئة السلوك المالي (FCA)، تحدث مؤخراً عن تزايد المخاوف حول أسواق رأس المال في المملكة المتحدة. خلال حديثه أمام لجنة الخزانة، أشار إلى أن تحديات السوق البريطانية تتجاوز الهيكل التنظيمي. السؤال الأكبر، قال، هو ما إذا كانت الشركات البريطانية لا تزال جذابة للمستثمرين المحليين والدوليين.

بينما أقر بأن التعديلات التنظيمية قد تكون جزءاً من الحل، أشار إلى قضايا هيكلية أوسع أصعب في الإصلاح: التنافسية العالمية، نضج القطاع، ومشاعر المستثمرين.

تشير تصريحاته إلى أنه ما لم تُعالج تلك المشكلات العميقة، فإن الخروج البارز مثل مترو بنك سيستمر.

ما الذي على المحك لبورصة لندن؟

إذا تم المضي قدماً في استحواذ بولن ستريت، فسيكون ذلك فصلاً آخر في تطور المشهد المالي البريطاني المستمر. بعيداً عن مصير مترو بنك نفسه، فإن التداعيات الأوسع قد تكون كبيرة. فعدد الشركات المدرجة في السوق يتقلص، مما يضعف أسواق رأس المال ويحد من فرص المؤسسات والمستثمرين الأفراد في التفاعل مع الشركات البريطانية.

علاوة على ذلك، فإن الإزاليات تقلل من الشفافية. فبينما الشركات الخاصة ليست ملزمة بنفس متطلبات التقارير التي تفرضها الشركات العامة، إلا أنها يمكن أن تجري تحولات استراتيجية سريعة — وهو أمر قد لا يرحب به جميع أصحاب المصلحة خارج قاعات الإدارة.

بالنسبة لبورصة لندن، التي طالما اعتزت بأنها مركز رأس مال عالمي، فإن كل خروج هو إشارة. والإشارة التي ترسلها ليست بقوة.