25 فبراير سيكون يومًا كبيرًا لشركة إنفيديا. 3 أشياء مهمة يجب مراقبتها في أرباح الشركة القادمة.

بعد إغلاق السوق يوم الأربعاء، 25 فبراير، ستعلن شركة الرقائق الذكية للذكاء الاصطناعي (AI) العملاقة نفيديا (NVDA +0.94%) عن أرباح الربع الرابع من السنة المالية 2026 وسنة كاملة، تليها مكالمة مؤتمر بين الرئيس التنفيذي جينسن هوانغ، وأعضاء فريق إدارة نفيديا، ومحللي وول ستريت. تعتبر هذه الأحداث بمثابة عرض سينمائي كامل لمراقبي السوق، الذين شهدوا ارتفاع سوق الأسهم بقيادة نفيديا في السنوات الأخيرة.

تقارير الأرباح دائمًا حدث ضخم لنفيديا، حيث يراها المستثمرون كمؤشر على سوق الذكاء الاصطناعي بأكمله. إليك ثلاثة أمور مهمة يجب مراقبتها.

مصدر الصورة: نفيديا.

1. إيرادات مراكز البيانات والطلب على الذكاء الاصطناعي

في آخر مكالمة أرباح لنفيديا، وجهت الشركة توقعات بإجمالي إيرادات قدرها 65 مليار دولار في الربع الرابع، لذا فإن تحقيق أو تجاوز هذا الرقم هو دائمًا السؤال الأول في أذهان المستثمرين، مع التركيز أيضًا على التوجيه للربع التالي.

تأتي معظم إيرادات نفيديا من قسم مراكز البيانات، الذي يزود الأجهزة الأساسية، بما في ذلك وحدات معالجة الرسومات (GPUs) والخوادم، لمراكز البيانات التي تعتمد عليها شركات الحوسبة السحابية الضخمة لتشغيل نماذج وحلول الذكاء الاصطناعي الخاصة بها.

سيقوم المستثمرون بمراقبة العوامل داخل هذا القسم لقياس الطلب الأوسع على الذكاء الاصطناعي. على سبيل المثال، كيف هو المزاج والطلب على أقوى وحدات معالجة الرسومات لدى نفيديا، المسماة بلاكويل، ومدى فاعلية التكنولوجيا الجديدة في تدريب نماذج الذكاء الاصطناعي؟ هل سينعكس الطلب الاستثنائي الذي زعمت الإدارة أنه موجود تاريخيًا في الأرقام؟

في الربع الأخير، قالت المديرة المالية لنفيديا كوليت كريس إن نفيديا ترى فرصة بقيمة 500 مليار دولار بين الربع الأخير ونهاية عام 2026 بالنسبة لبلاكويل ونموذج وحدة معالجة الرسومات التالي، المسمى روبين، وأن الطلب الإجمالي المستقبلي من المرجح أن يزيد. سيراقب المستثمرون ما إذا كان هذا قد تحقق، بالإضافة إلى لغة الإدارة وحماسها حول الفرصة المحتملة.

2. قوة التسعير

قوة التسعير مهمة للمستثمرين لأنها تشير إلى الموقع التنافسي للشركة في سوق معين. لقد هيمنت نفيديا على مجال الرقائق والأجهزة الخاصة بالذكاء الاصطناعي، مما أدى إلى هوامش ربح مذهلة. ومع ذلك، تقوم شركات أخرى، بما في ذلك شركات الحوسبة السحابية الضخمة، بتصميم رقاقاتها الخاصة، ويشعر بعض المستثمرين بالقلق بشأن الموقع التنافسي لنفيديا.

توسيع

ناسداك: NVDA

نفيديا

التغير اليومي

(0.94%) $1.77

السعر الحالي

$189.67

نقاط البيانات الرئيسية

القيمة السوقية

$4.6 تريليون

نطاق اليوم

$185.95 - $190.33

نطاق 52 أسبوعًا

$86.62 - $212.19

حجم التداول

5.8 مليون

متوسط الحجم

174 مليون

الهامش الإجمالي

70.05%

عائد الأرباح

0.02%

خلال التسعة أشهر المنتهية في 27 أكتوبر 2024، حققت نفيديا هامش ربح تشغيلي إجمالي يزيد عن 76%. لكن لنفس الفترة في 2025، انخفض هذا الرقم إلى 69.5%، بسبب ارتفاع تكاليف المدخلات. ومع ذلك، أظهرت نفيديا تحسنًا مؤخرًا، حيث حققت هامش ربح تشغيلي قدره 73.6% في نهاية الربع الأخير. هدف الإدارة هو إنهاء السنة المالية 2026 عند متوسط 70%.

بالطبع، سيراقب المستثمرون ما إذا كانت الشركة قد حققت ذلك وما هو توجيه الإدارة للهوامش في السنة المالية القادمة.

3. ماذا يحدث في الصين؟

جانب آخر مهم من أعمال نفيديا الذي سيراقبه المستثمرون هو عملياتها في الصين. طوال معظم عام 2025، لم تتمكن الشركة من بيع نسخ أقدم من رقاقاتها للشركات في الصين بسبب قيود الحكومة الأمريكية. قضى هوانغ وقتًا في الضغط على واشنطن، ويبدو أنه أحرز تقدمًا، رغم أن الأخبار تتغير باستمرار.

في ديسمبر، بدا أن هوانغ توصل إلى صفقة مع إدارة ترامب تسمح للشركة ببيع رقائق H200 في الصين، حيث كان هناك طلب كبير في الماضي. ستحصل الحكومة الأمريكية على ربع الأرباح من المبيعات.

لكن حتى أوائل فبراير، كانت الإدارة لا تزال تجري مراجعة للأمن القومي للصفقات والعملاء الذين ستبيع لهم نفيديا في الصين. وفي الوقت نفسه، من المتوقع أن يكون لدى الجهات التنظيمية الصينية بعض الشروط المتعلقة بالمبيعات، إذا وافقت الولايات المتحدة عليها.

في أغسطس الماضي، قال هوانغ إن السوق الصينية كانت ستوفر فرصة بقيمة 50 مليار دولار سنويًا لنفيديا العام الماضي، لو كانت مفتوحة بالكامل. وأضاف أنه يمكن أن يتوقع نمو هذه الفرصة بنسبة 50% سنويًا. حاليًا، لا تتوقع نفيديا أي إيرادات من الصين في توجيه الربع الرابع للسنة المالية 2026، لذلك من السهل أن نتصور مدى ضخامة هذه الفرصة لنفيديا إذا تمكنت الشركة من إعادة فتح عملياتها هناك.