شراء شراء شراء لا يمكنه التعويض: فخ تكلفة حيازة MicroStrategy

شركة يقودها الرئيس التنفيذي لشركة MicroStrategy، سايلور، أصبحت منذ زمن من أكثر المؤمنين الثابتين بشراء البيتكوين. لكن الواقع صدم المتابعين—متوسط تكلفة حيازتها بلغ 76,000 دولار، بينما سعر البيتكوين الحالي هو 67,470 دولار (بانخفاض 1.66% عن السابق)، متجاوزًا سعر دخولها، ومخترقًا متوسط سعر الشراء. والأكثر إيلامًا هو أن قلة من الناس يدركون مشكلة رئيسية: أن هذا الوضع قد حدث من قبل، وأن التاريخ لم يتغير بسبب تمسك سايلور.

قوانين التاريخ: درس عام 2022

السوق في عام 2022 أعطى إجابة واضحة. في مايو من ذلك العام، كان متوسط تكلفة شراء MicroStrategy حوالي 30,700 دولار. عندما انخفض سعر البيتكوين دون هذا المستوى، كان العديد من المستثمرين يتوقعون أن يكون هذا هو القاع—خصوصًا مع وجود مؤسسات كبيرة تضمن الدعم.

لكن الواقع كان أكثر قسوة. بحلول نوفمبر من نفس العام، استمر BTC في الانخفاض إلى 15,500 دولار، بانخفاض يقارب 50% عن سعر سايلور. لم يكن هذا انتعاشًا، بل هزيمة كاملة. هذا يوضح حقيقة غالبًا ما يتم تجاهلها: حتى المؤسسات ذات التمويل الضخم والنية الصلبة في الشراء، لا يمكنها إيقاف الانخفاض المستمر في سوق هابطة.

لماذا لا تزال المؤسسات تشتري ولا تستطيع تغيير الوضع

الكثير من المستثمرين الأفراد يقعون في خطأ نفسي: يعتقدون أن رؤية المؤسسات الكبرى أو الشخصيات المعروفة تواصل زيادة مراكزها، يعني أن لديهم السيطرة على السوق. لكن البيانات التاريخية تكسر هذا الوهم.

في 2022، حتى سايلور لم يتمكن من إنقاذ الوضع بالقرب من متوسط سعره، حيث انخفضت الأسعار بأكثر من 50% من أدنى نقطة. إذا كانت “مؤسسات الإنقاذ” في ذلك الوقت قد فشلت، فماذا يجعلنا نعتقد الآن أن استمرار الشراء سيغير الاتجاه الهابط الكبير؟

لا ينبغي للمستثمرين أن يندفعوا لشراء الأصول أثناء هبوطها، لمجرد أنهم يعتقدون أن هناك من سينقذ الموقف. هذا النوع من الاستثمار السلبي، المبني على تصرفات الآخرين، غالبًا ما يكون بداية للخسارة. إدارة المخاطر الحقيقية يجب أن تستند إلى قدرة المستثمر على تحمل المخاطر، وعلى منطق واضح للاستثمار، وليس على رهانات على أن “المخلص” سيأتي ويشتري.