تبلغ قيمة أصول الاستراتيجية حوالي ستة أضعاف الالتزامات، وتكفي الاحتياطيات النقدية لدفع أرباح لمدة تتجاوز 30 شهرًا

في 22 فبراير، وفقًا لتحليل Barchart، ووفقًا للإعلان الأخير، تمتلك شركة Strategy 717,131 بيتكوين. وبحسب الأسعار الأخيرة، تقدر قيمة هذه البيتكوينات بحوالي 48.7 مليار دولار. بالمقابل، تبلغ ديون شركة MSTR في نهاية عام 2025 حوالي 8.2 مليار دولار. وهذا يعادل تقريبًا ستة أضعاف الأصول مقارنة بالخصوم. ولهذا السبب، قال الرئيس التنفيذي لشركة Strategy، فونج لي، خلال مؤتمر الأرباح، إن سعر البيتكوين يحتاج إلى الانخفاض إلى 8000 دولار لكل وحدة، وأن يظل عند هذا المستوى لمدة خمس إلى ست سنوات، حتى تواجه الشركة صعوبة حقيقية في سداد السندات القابلة للتحويل. بالإضافة إلى ذلك، فإن كل بيتكوين تمتلكها الشركة غير مرهونة، مما يعني أن البيتكوينات التي تمتلكها لا تتعرض لخطر التصفية. أما بالنسبة لفوائد ديون الشركة، فتحتاج MSTR إلى دفع 88.8 مليون دولار سنويًا كأرباح أسهم. ولهذا، وضعت الشركة خطة استراتيجية، حيث احتفظت في الربع الرابع من عام 2025 بسيولة قدرها 2.25 مليار دولار، تكفي لدفع أكثر من 30 شهرًا من الأرباح، دون الحاجة إلى استخدام أي من البيتكوين. ومن الجدير بالذكر أن أول استحقاق رئيسي للديون سيكون في سبتمبر 2027، مما يمنح MSTR فترة كافية من الوقت. ويُعتقد أن الضغط الحقيقي على Strategy لا يكمن في قدرتها على السداد، بل في قدرتها على النمو خلال السوق الهابطة. كمرجع، في السوق الهابطة السابقة (عام 2022)، زادت Strategy من حيازتها بحوالي 10,000 بيتكوين فقط، وخلال معظم ذلك العام، كانت أسعار أسهم الشركة أقل من قيمة الأصول الأساسية التي تمتلكها.