حرب الاحتياطي الفيدرالي لمكافحة التضخم تقترب من نهايتها — التحول في السياسات تحت وطأة الضغوط الاقتصادية

أشار كبير استراتيجيي الاستثمار في شركة روسل للاستثمار في تقريره الأخير إلى أن المرحلة النهائية من جهود الاحتياطي الفيدرالي للسيطرة على التضخم تقترب. على الرغم من أن العلم الكامل للنصر لم يُرفع بعد، إلا أن النهاية واضحة المعالم. ويستند هذا الحكم إلى تحليل منهجي للوضع الاقتصادي الحالي: حيث تتراجع الضغوط في عدة مجالات بشكل متزامن، مما يمهد الطريق لاستقرار التضخم النهائي.

العقارات والرسوم الجمركية: تخفيف مزدوج لضغوط التضخم

السوق العقارية الأمريكية لا تزال في حالة ركود مستمر، وهو ما يلعب دورًا في “تبريد” التضخم. كقطاع يؤثر بشكل كبير على التضخم، فإن تراجع نشاط العقارات سيساعد على منع استمرار ارتفاع الأسعار. في الوقت نفسه، بدأت آثار الرسوم الجمركية التي كانت تؤدي إلى ارتفاع الأسعار تظهر عليها علامات التعب. مع دخول النصف الثاني من العام، من المتوقع أن تتراجع هذه الضغوط الخارجية تدريجيًا، مما يخلق ظروفًا لانخفاض عام في مستوى الأسعار.

توازن سوق العمل، وتضخم الخدمات يدخل النطاق القابل للسيطرة

التوازن التدريجي في سوق العمل يحقق تأثيرًا واضحًا في خفض التضخم. عندما يستقر العرض والطلب، ستصبح زيادة أسعار الخدمات أقل حدة مما كانت عليه سابقًا. هذا التحسن الهيكلي يعني أن التضخم في الخدمات، الذي كان أكثر “لزومًا”، بدأ يتراجع أخيرًا، مما يضيف دفعة جديدة لتحسين مؤشرات التضخم العامة.

نمو اقتصادي قوي، وتوقعات التضخم إيجابية

على الرغم من أن معدل النمو الاقتصادي قد يظل عند مستوى الاتجاه أو يتجاوز قليلاً، إلا أن ذلك لا يعني أن ضغوط التضخم ستعود من جديد. على العكس، فإن التفاعل المشترك لهذه العوامل يساهم في تشكيل توازن جديد — حيث يظل الاقتصاد ينمو بشكل مرن، مع توقع أن يظل التضخم في مستوى جيد من السيطرة خلال العامين المقبلين، مما يتيح انتقالًا سلسًا من ارتفاع شديد إلى استقرار. وهذا له أهمية كبيرة لاستقرار السوق وثقة المستثمرين.

من هذا المنظور، فإن المعركة الطويلة التي يخوضها الاحتياطي الفيدرالي لمكافحة التضخم وصلت إلى ليلة قبل النهاية الحاسمة.