قرار تعريفات IEEPA بشأن الرسوم الجمركية: إليكم التداعيات على أسعار الفائدة وأسواق العملات الأجنبية

Investing.com

السبت، 21 فبراير 2026، الساعة 10:22 مساء بتوقيت غرينتش +9 قراءة لمدة دقيقتين

في هذا المقال:

BCS

+1.51%

DX

+0.86%

DX-PC

-0.70%

Investing.com – قرار المحكمة العليا الأمريكية بإلغاء الرسوم الجمركية المفروضة بموجب قانون القوى الاقتصادية الطارئة الدولية (IEEPA) قد يعيد تشكيل أسعار الفائدة وأسواق الصرف الأجنبي، مع تحذير باركليز من أن المستثمرين يجب أن يراقبوا التراجع المالي، وتغيرات في توقعات التضخم، وتقلبات متجددة في أسواق العملات.

قالت باركليز إن الحكم، الذي وجد أن IEEPA لا تخول الرئيس بفرض الرسوم الجمركية، دفع الإدارة إلى الإعلان عن تعريفة جمركية عالمية مؤقتة بنسبة 10٪ وبدء تحقيقات جديدة بموجب المادة 301. بينما قد تحل الإجراءات البديلة في النهاية محل الرسوم المفقودة، من المتوقع أن ينخفض معدل التعرفة الفعلي على المدى القريب.

بالنسبة لسندات الخزانة الأمريكية، يتوقع باركليز أن يكون التأثير الرئيسي من استرداد الرسوم الجمركية المحتمل وتأثيرها على الأرصدات المالية. يقدر البنك أن المبالغ الاستردادية قد تصل إلى 175 مليار دولار، ومن المرجح أن يتم تمويلها من خلال زيادة إصدار أذرع الخزانة، والتي يجب أن تكون الأسواق قادرة على استيعابها.

ومع ذلك، فإن أي فقدان في إيرادات الرسوم الجمركية قد يتوسع العجز على الهامش، مما قد يؤدي إلى منحنى عائد أكثر حدة وفروق مبادلة طويلة الأجل أكثر ضيقا. أشارت باركليز إلى أن تعريفات IEEPA شكلت حوالي 0.5٪ إلى 0.7٪ من الناتج المحلي الإجمالي من الإيرادات، مما يجعلها مساهما مهما في احتواء العجز.

في مقدمة سوق التضخم، قد يكون انخفاض معدل التعرفة الجمركية الفعال متضررا قليلا، رغم أن المحللين قالوا إن أسعار السلع قد لا تتكيف بسرعة بسبب جمود الأسعار وتكاليف القوائم.

وفي مجال الصرف الأجنبي، قال باركليز إن الحكم قد يكون وسيلة دعم للعملات الحساسة للمخاطر، بما في ذلك العملات الأجنبية ذات السعر المرتفع في الأسواق الناشئة وبعض العملات العشرية ذات الأسس القوية، حيث قد تدعم انخفاض مخاطر الرسوم الجمركية توقعات النمو العالمي.

كما يؤكد القرار على الضوابط والتوازنات المؤسسية الأمريكية، والتي قد تقلل من علاوة المخاطر التي يطلبها المستثمرون مقابل الأصول بالدولار. وبالنظر إلى الحكم بشكل منفصل، يرى باركليز أن الحكم يدعم الدولار الأمريكي مقابل نظرائها الرئيسيين، حتى مع استمرار القوى الكلية الأوسع في تشكيل اتجاهات العملة.

بشكل عام، قال باركليز إن الأسواق توقعت جزئيا النتيجة، لكن الاستجابة المتغيرة من صانعي السياسات، بما في ذلك الرسوم الجمركية الجديدة بموجب السلطات القانونية البديلة، ستحدد ما إذا كانت أسعار الفائدة والعملات الأجنبية ستتفاعل بشكل أكثر حدة في الأشهر المقبلة.

مقالات ذات صلة

قرار تعريفات IEEPA بشأن الرسوم الجمركية: إليكم التداعيات على أسعار الفائدة وأسواق العملات الأجنبية

تستعرض شركة وولف للأبحاث ثمانية مخاطر قد تؤدي إلى انخفاض الأسهم في عام 2026

استطلاع مورغان ستانلي لمسؤول المعلومات (CIO): لماذا لا يعزز الضجيج حول الذكاء الاصطناعي ميزانيات تكنولوجيا المعلومات لعام 2026

الشروط وسياسة الخصوصية

لوحة تحكم الخصوصية

مزيد من المعلومات