تسرع تجار النفط في التحوط من مخاطر إيران بعد بداية قوية للسنة

أليكس لونجلي، يونغتشانغ تشين و ميا جينديز

السبت، 21 فبراير 2026 الساعة 9:00 مساءً بتوقيت GMT+9 قراءة لمدة 4 دقائق

المصور: خورخي غيريرو/وكالة الأنباء الفرنسية/صور غيتي

(بلومبرج) – سوق النفط في بداية أقوى منذ عام 2022 مع اضطرابات في الإمدادات وعقوبات تتحدى توقعات فائض السوق. الآن يتسابق التجار لتغطية أنفسهم من احتمال قصف الولايات المتحدة لإيران مرة أخرى.

الأكثر قراءة من بلومبرج

السجون الخاصة تواجه تهديد وجودي بموجب خطة الاحتجاز الجديدة لترامب

كيف فاز تقسيم المناطق

إحياء حركة الشاكرين يشير إلى شيء أعمق من هوس التجارة

تصميم قاعة الرقص في البيت الأبيض يوافق عليه لجنة ترامب بعد جلسة واحدة

ارتفاع النشاط في أسواق العقود الآجلة والخيارات بدأ بالفعل في رفع أسعار النفط — حيث وصلت عقود برنت إلى أعلى مستوى لها منذ سبعة أشهر بأكثر من 72 دولارًا للبرميل يوم الجمعة، ويرى بعض المحللين أن هناك علاوة مخاطرة تصل إلى 10 دولارات.

الانتعاش — حيث ارتفعت أسعار برنت حوالي 18% منذ نهاية العام الماضي — يمثل تحولًا ملحوظًا عن الأسابيع القليلة الماضية، حين كان التركيز على توقعات فائض قياسي، خاصة في هذا الوقت.

بدلاً من ذلك، كانت هناك قوة غير متوقعة بفضل اضطرابات الإمدادات في الولايات المتحدة وكازاخستان — بالإضافة إلى تجنب النفط الخاضع للعقوبات. وقد زاد ذلك من المخاطر الجيوسياسية — بدءًا من فنزويلا وامتدادًا إلى إيران — حيث يمكن للرئيس دونالد ترامب أن يأمر بضربات جديدة في منطقة تضم حوالي ربع تجارة النفط البحرية في العالم.

“هناك احتمال لاندلاع حرب، وهذا هو العامل الأبرز، لكنه بالإضافة إلى سوق أكثر ضيقًا بكثير مما توقعه الناس،” قال غاري روس، مستشار النفط المخضرم ومدير صندوق تحوط في بلاك جولد إنفسترز LLC. “سأربط حزام الأمان، ولا أريد أن أكون قصيرًا في هذا السوق.”

قال ترامب ردًا على أسئلة الصحفيين يوم الجمعة إنه يفكر في ضرب محدود لإيران بعد تجميع أكبر قوة أمريكية منذ 2003. وأفادت وكالة أكسيوس في وقت سابق من الأسبوع أن هجومًا أمريكيًا على إيران قد يأتي قبل المتوقع ويبدو أكثر كأنه حرب شاملة.

ارتفاع العقود الآجلة

ارتفعت عدد عقود برنت النفطية المحتفظ بها إلى أعلى مستوى لها على الإطلاق هذا العام، بينما شهد الشهر الماضي تداولات قياسية في الخيارات للحماية من مزيد من الارتفاع. زادت التقلبات إلى أعلى مستوى منذ أن قصفت الولايات المتحدة إيران في يونيو، ويميل التجار — لفترة طويلة منذ سنوات — إلى فرض علاوات لحماية أنفسهم من ارتفاع الأسعار.

“يبدو أن احتمالية الضربات المحدودة والردود المحدودة من إيران أقل احتمالًا هذه المرة،” قال خورخي ليون، رئيس التحليل الجيوسياسي في شركة الاستشارات ريستاد إنرجي AS. “نجح الأمر العام الماضي، لكن الآن لدي شعور بأنه إما اتفاق نووي، أو تصعيد أوسع، وليس شيئًا في الوسط.”

استمرار القصة  

عدم دفع الأسعار أعلى هو علامة على مدى توسع الإنتاج العالمي.

قال وزير الطاقة الأمريكي كريس رايت هذا الأسبوع إن هيمنة الطاقة الأمريكية جعلت سياسة البلاد الخارجية أقل اعتمادًا على صدمات الإمدادات.

رفعت منظمة الدول المصدرة للبترول وحلفاؤها الإنتاج بشكل مستمر العام الماضي. وبالمثل، سجلت كميات من خارج المجموعة رقمًا قياسيًا، مما جعل الإنتاج العالمي يصل إلى 108 ملايين برميل يوميًا في نهاية 2025، وفقًا لتقديرات الوكالة الدولية للطاقة. وتظهر أرقامها أن ذلك يزيد بنحو 3 ملايين برميل يوميًا عن الاستهلاك خلال نفس الفترة.

ومع ذلك، فإن الأسابيع الأولى من يناير أظهرت كيف يمكن للقيود غير المتوقعة على الإنتاج أن تقلل بسرعة من هذا الفارق.

انخفضت الصادرات المخططة من مزيج CPC الكازاخستاني إلى أدنى مستوى لها منذ حوالي عقد، بسبب هجمات بالطائرات بدون طيار، والصيانة، وتلف منشأة إنتاج، والطقس السيئ. وفي الوقت نفسه، ساهمت موجة الصقيع العميق في الولايات المتحدة في أكبر انخفاضين في مخزونات النفط الأمريكية هذا القرن. حيث انخفضت مخزونات النفط بمقدار 9 ملايين برميل الأسبوع الماضي.

على الرغم من أن الإنتاج في كلا البلدين استأنف الارتفاع منذ ذلك الحين، إلا أن الاضطرابات ساعدت على تقليل المخزونات الغربية في وقت كان من المتوقع أن تنمو بسرعة.

المتداولون في النفط الفيزيائي يراقبون الوضع في إيران عن كثب أيضًا.

بدأ بعض المصافي في آسيا، المنطقة الأكبر مستهلكة، في الاستفسار عن توفر شحنات من مناطق خارج الخليج العربي لتغطية أنفسهم ضد مخاطر الاضطراب.

كما ارتفعت أرباح ناقلات النفط العملاقة، التي كانت إمداداتها محدودة بالفعل، جزئيًا توقعًا لتحرك أمريكي. وتحقق أكبر السفن في السوق أكثر من 150,000 دولار يوميًا، وهو أعلى مستوى منذ جائحة كوفيد عندما كانت العديد منها تستخدم لتخزين البراميل غير المرغوب فيها.

وقد زادت أسعار هذه السفن مؤخرًا بسبب التوترات، بعد أن زعمت إيران في وقت سابق من هذا الأسبوع أنها أغلقت مؤقتًا جزءًا من مضيق هرمز الضيق، الذي يمر عبره خُمس براميل العالم.

“التركيز الآن بشكل كبير على إيران وما يحدث في مضيق هرمز،” قال روب ثوغيل، مدير محفظة في تورتوايز كابيتال أدفايزورز. “هذا هو السؤال الذي يساوي مليار دولار.”

– بمساعدة ديفيكا كريشنا كومار.

الأكثر قراءة من بلومبرج بيزنسويك

حكم المحكمة العليا بشأن التعريفات هو سرًا هدية لترامب

كيف يحصن جيروم باول الاحتياطي الفيدرالي من ترامب

جيل الألفية أذهل عقولهم بالشاشات. وأطفالهم لا يرغبون في ذلك

القس في جورجيا المتهم بالاحتيال على إدارة المحاربين القدامى بمبلغ يقارب 24 مليون دولار

الأطفال يريدون أشياء رخيصة وكثيرة. شركة فايف بيليو تقدم ذلك

©2026 بلومبرج ليمتد.

الشروط وسياسة الخصوصية

لوحة تحكم الخصوصية

مزيد من المعلومات