Glassnode: التقرير الحاسم حول سعر الأساس كشف عن ضغوط هبوطية على بيتكوين

في بداية فبراير، نشرت شركة Glassnode تقريرًا هامًا يسلط الضوء على مؤشرات رئيسية لبيئة ركود في سوق العملات المشفرة. وفقًا لـ BlockBeats، أشار تحليل السلوك على السلسلة إلى تحول عميق نحو ديناميات هبوطية، مما أدى إلى تصحيح في القيمة بنسبة تقريبية بلغت 45% على مدى 100 يوم متتالي. يفحص التقرير كيف أصبحت أنماط الاستثمار وقاعدة التسعير عوامل حاسمة في الضغط النزولي الذي لوحظ في النظام البيئي.

الحافظون على المدى الطويل وضغط الأرباح: إشارات السوق الهابطة

يكشف تحليل تقرير Glassnode أنه منذ 1 نوفمبر، حقق الحافظون على المدى الطويل أرباحًا تقدر بحوالي 318,000 بيتكوين. استمر هذا البيع الجماعي في سياق ضعف السوق في ممارسة ضغط نزولي مستمر على القيم. ومع ذلك، يوثق التقرير أيضًا أنه ابتداءً من بداية ديسمبر، بدأت مراكز هؤلاء المستثمرين المؤسساتيين في الارتفاع مرة أخرى، مما يشير إلى تباطؤ كبير في نشاط تحقيق الأرباح لديهم.

يمثل هذا التغير في السلوك نقطة تحول في ديناميات السوق. قرار كبار الحافظين بوقف مبيعاتهم يوحي بتقييم استراتيجي للوقت، مع اعتقاد العديد أن المستويات الحالية تمثل فرصًا للتراكم بدلاً من أن تكون قممًا لبيع المراكز.

مدى خسارة السوق وهيكل التسعير: تحليل مقارن

يفصل التقرير أن مستوى السعر عند 60,000 دولار، بلغ مدى خسارة السوق حوالي 24%، وهو نسبة أعلى بكثير من الحد الذي يميز الانتقال من بيئات صاعدة إلى هابطة. تكشف هذه المقاييس أن السوق في مرحلة ركود عميق، لكنه لم يصل بعد إلى مرحلة الذعر الشديد من البيع، حيث يتجاوز هذا المؤشر 50%.

ما يثير الاهتمام بشكل خاص في التقرير هو كيف تشير هذه البيانات إلى عملية ضغط وتوحيد للفقاعات المضاربية. على عكس فترات التصحيح الأكثر حدة، فإن الحالة الحالية تحافظ على بنية سوق أكثر تنظيمًا، رغم أنها تحت ضغط كبير. يشير التحليل الحالي إلى أن سعر البيتكوين يتداول حول 67.61 ألف دولار، مع تعافٍ جزئي من تلك القيعان السابقة، مما يعزز فرضية التقرير حول الطبيعة الدورية للسوق.

قاعدة تكلفة كبار الحافظين: الضغط النفسي في السوق الحالي

منذ أن وصل إلى أعلى مستوى سابق في أكتوبر، أظهرت الأسعار صعوبة مستمرة في الاستقرار فوق قاعدة تكلفة 1% و5% و10% و20% لكبار الحافظين. عند مستوى 60,000 دولار، كانت الأسعار تقريبًا أقل بنسبة 37% من قاعدة تكلفة 20% الأعلى، والتي تتراوح حول 95,000 دولار.

يعكس هذا الفارق في قاعدة التسعير أن المشترين من المستوى العالي يواجهون ضغطًا نفسيًا كبيرًا. يقارن تقرير Glassnode بين بنية السوق الحالية وتلك التي لوحظت في مايو 2022، عندما كان السوق يمر ببيئة من الضغط المماثل. تظهر كلتا الحالتين أن نمط السلوك يتجه نحو أن تصبح قاعدة التسعير مستوى نفسيًا رئيسيًا يحد من التعافي.

يقترح تحليل التقرير أنه طالما بقيت قاعدة التكلفة مرتفعة جدًا مقارنة بالأسعار الحالية، فإن الضغط النفسي على المستثمرين المؤسساتيين سيظل عاملاً مقيدًا للحركات الصاعدة المستدامة. هذه الديناميكية الخاصة هي التي تبرزها Glassnode كعنصر أساسي لفهم هيكل السوق الحالي.