“احذر المشتري”: يقول خبير قانوني إن صناديق الأسهم الخاصة قد تشكل مخاطر كبيرة على حساب 401(k) الخاص بك. إليك ما تحتاج إلى معرفته

دانييل أنتوسز

السبت، 21 فبراير 2026 الساعة 9:45 مساءً بتوقيت غرينتش+9 قراءة لمدة 5 دقائق

في أغسطس 2025، وقع الرئيس ترامب أمرًا تنفيذيًا يهدف إلى السماح لحُطَة حسابات 401(k) بالاستثمار في أصول الأسهم الخاصة. هذا يعني أن العمال الأمريكيين قد يكونون قادرين على الاستثمار في شركات غير مدرجة علنًا في سوق الأسهم، مثل الاستثمارات العقارية الخاصة (1).

يقول مؤيدو التغيير إنه وسيلة لتوسيع خيارات الاستثمار للأمريكيين العاديين وحتى مستوى المنافسة (2)، بينما يصر خبراء آخرون على أن هذا التحول يشكل “تعرضًا كبيرًا للمخاطر” ويتساءلون كيف ستحدد خطط التقاعد الأصول التي ستعرضها للمستثمرين (3).

القراءة الضرورية

بفضل جيف بيزوس، يمكنك الآن أن تصبح مالكًا لعقار مقابل 100 دولار فقط — ولا، لست مضطرًا للتعامل مع المستأجرين أو إصلاح الثلاجات. إليك كيف

يحذر ديف رامزي من أن حوالي 50% من الأمريكيين يرتكبون خطأ كبيرًا في الضمان الاجتماعي — إليك ما هو وخطوات بسيطة لإصلاحه في أسرع وقت ممكن

يقول روبرت كيوساكي إن هذا الأصل الواحد سيرتفع بنسبة 400% خلال سنة — وهو يتوسل للمستثمرين ألا يفوتوا "انفجاره"

فماذا يعني هذا الأمر التنفيذي حقًا للمستثمرين العاديين؟ إليك ما تحتاج إلى معرفته وكيفية تحديد ما إذا كنت ستستثمر في الأسهم الخاصة أم لا.

ما يعنيه هذا التغيير فعليًا لحاملي حسابات 401(k)

تقليديًا، كانت معظم خطط 401(k) تقدم قائمة من الصناديق المشتركة المتداولة علنًا، بما في ذلك صناديق الأسهم ذات القيمة السوقية الكبيرة، وصناديق السندات، وصناديق الأهداف، وصناديق المؤشرات. تتداول هذه الاستثمارات يوميًا في البورصات العامة. الأسعار شفافة، والرسوم معلنة بوضوح، ويمكن للعمال بسهولة نقل الأموال داخل وخارج الصناديق.

يعمل الأسهم الخاصة بشكل مختلف. تجمع شركات الأسهم الخاصة الأموال للاستثمار في شركات غير مدرجة في البورصات العامة. قد يعني ذلك شراء وإعادة هيكلة شركة خاصة، أو الاستثمار في شركة ناشئة قبل أن تطرح للاكتتاب العام، أو الاستحواذ على شركات ناضجة. عادةً، تقفل هذه الصناديق أموال المستثمرين لسنوات — أحيانًا لعقد أو أكثر — قبل أن تعود بالأرباح، إن تحققت.

يقول المؤيدون إن جزءًا كبيرًا من النمو الاقتصادي اليوم يحدث في الأسواق الخاصة، وليس العامة. ويقولون إن عدد الشركات المتداولة علنًا اليوم أقل، مما يحد من تعرض المستثمرين العاديين (4). يقدر بعض مديري الأموال، بما في ذلك بلاك روك، أن إضافة الأصول الخاصة يمكن أن تزيد العوائد على المدى الطويل بنسبة حوالي 0.50% سنويًا، مما قد يؤدي إلى زيادة التوفير بنسبة حوالي 15% على مدى مسيرة مهنية مدتها 40 عامًا (3).

لكن النقاد يقولون إن تلك الأرقام لا تروي القصة كاملة. الصناديق الخاصة معقدة. يتطلب تقييمها “خبرة كبيرة في فئة الأصول بالإضافة إلى موارد للتدقيق في عملية اختيار المدير”، وفقًا لأستاذ وارتون بيلجي يلماز (5). معظم المدخرين الأفراد لا يملكون تلك الأدوات، وقد لا تمتلكها العديد من لجان الخطط أيضًا.

القصة مستمرة  

اقرأ المزيد: متوسط الثروة الصافية للأمريكيين هو مفاجئ 620,654 دولارًا. لكنه يكاد لا يهم. إليك الرقم الذي يهم (وكيفية جعله يقفز إلى السماء)

هناك أيضًا جانب قانوني يجب أخذه في الاعتبار. بموجب قانون الأمن الوظيفي للتقاعد (ERISA)، يجب على الشركات التي تدير خطط 401(k) أن تعمل كأوصياء. هذا يعني أنها ملزمة قانونيًا بالتصرف لمصلحة العمال ويمكن مقاضاتها إذا فشلت في ذلك (6).

يقول المحامي جيروم “جيري” شليشتير، الذي فاز بأكثر من 750 مليون دولار في تسويات مرتبطة بالرسوم الزائدة على 401(k) وخيارات الاستثمار، إنه يراقب كيف يقرر التنفيذيون في الشركات ما إذا كانوا سيقدمون الأسهم الخاصة في خطط 401(k) الخاصة بهم أم لا.

“احذر المشتري … كل شركة ستحتاج إلى التحقق من صحة وتوثيق المخاطر التي يتم الإيحاء بها عند إضافة الأسواق الخاصة،” قال شليشتير في مقابلة مع WealthManagement.com. “من الأفضل أن تكون مستعدًا للدفاع عن هذا الاختيار” (3).

فهم مخاطر الاستثمار في الأسهم الخاصة

تتيح الأسهم الخاصة للمستثمرين الاستثمار في صناديق تشتري، تعيد هيكلة، أو تنمو شركات خاصة. على الرغم من أن ذلك قد يبدو جذابًا، خاصة عند عرضه كوسيلة للوصول إلى نفس أنواع الاستثمارات التي تستخدمها المؤسسات الثرية، إلا أن هذه الأصول تأتي مع تنازلات حقيقية.

إليك ما يجب أن يضعه المدخرون للتقاعد في الاعتبار:

**رسوم أعلى:** غالبًا ما تفرض صناديق الأسهم الخاصة رسومًا أعلى بكثير من صناديق المؤشرات التقليدية. يمكن أن تستهلك تلك التكاليف الإضافية العوائد مع مرور الوقت، خاصة في حسابات التقاعد طويلة الأمد.

**سيولة محدودة:** على عكس الأسهم أو الصناديق المشتركة التي يمكن بيعها يوميًا، قد تقفل استثمارات الأسهم الخاصة الأموال لسنوات، أحيانًا لعقد أو أكثر. يمكن أن يخلق ذلك تعقيدات إذا غيرت وظيفتك، أو احتجت إلى إعادة توازن محفظتك، أو اقتربت من التقاعد.

**قلة الشفافية:** يجب على الشركات العامة الإفصاح عن المعلومات المالية بانتظام. تواجه الشركات الخاصة متطلبات تقارير أقل، مما قد يصعب على المستثمرين فهم مخاطرها.

**الأداء غير مضمون:** على الرغم من أن بعض الصناديق الخاصة حققت عوائد قوية، إلا أن الخبراء يحذرون من أن النجاح غالبًا ما يعتمد على الوصول إلى المديرين الماليين، وهو شيء قد لا يتوفر للمشاركين العاديين في 401(k) (2).

الواقع هو أن المزيد من الخيارات لا يعني تلقائيًا نتائج أفضل. إذا أصبحت الأسهم الخاصة خيارًا في حساب 401(k) الخاص بك، تأكد من فهم الرسوم، والمخاطر، ومدة تجميد أموالك قبل أن تقرر ما إذا كانت تنتمي إلى خطة تقاعدك.

قد يعجبك أيضًا

هل بلغت 50 عامًا ولم توفر شيئًا للتقاعد؟ معظم الناس لا يدركون أنهم يدخلون في عقد عمل ذروة دخلهم. إليك 6 طرق لتعويض ذلك بسرعة

تكشف فانجارد عما قد يحدث لأسهم الولايات المتحدة، وهو يثير إنذارات للمتقاعدين. إليك السبب وما يمكنك فعله

روبرت كيوساكي يحذر بشكل صارم من أن العديد من جيل الطفرة السكانية قد يُمسحون ويصبحون بلا مأوى في جميع أنحاء البلاد. كيف تحمي نفسك الآن

غير الأثرياء يمكنهم الآن شراء صندوق عقارات خاص بقيمة مليار دولار مقابل 10 دولارات فقط. إليك كيف تبدأ خلال دقائق

انضم إلى أكثر من 250,000 قارئ واحصل على أفضل قصص Moneywise وأجوبتها الحصرية أولاً — رؤى واضحة منسقة ومقدمة أسبوعيًا. اشترك الآن.

مصادر المقالة

نحن نعتمد فقط على مصادر موثوقة وتقارير طرف ثالث ذات مصداقية. لمزيد من التفاصيل، راجع أخلاقيات التحرير والإرشادات الخاصة بنا_._

البيت الأبيض (1); كيبلينغر (2); إدارة الثروات (3); سي إن إن (4); المعرفة في وارتون (5); وزارة العمل (6)

هذه المقالة تقدم معلومات فقط ويجب عدم تفسيرها كنصيحة. وهي مقدمة بدون ضمان من أي نوع.

الشروط وسياسة الخصوصية

لوحة تحكم الخصوصية

مزيد من المعلومات