المدير التنفيذي لشركة Bitwise يشرح الطبيعة الدورية لبيتكوين وإمكانات تعافي السوق

في أوائل فبراير، قدم أعلى مسؤول في شركة بيتوايز أسمى تقييم صريح لضعف سوق العملات الرقمية مؤخرًا خلال مقابلة مع CNBC. بدلاً من اعتبار الظروف الحالية أزمة جوهرية، ربطت قيادة الشركة الانخفاض بما يسميه مراقبو السوق “الدورة الربعية” — نمط متكرر شكل تحركات سعر البيتكوين ثلاث مرات في تاريخه. أصبح هذا الظاهرة الدورية متوقعة لدرجة أن العديد من المحللين يبنون استراتيجياتهم طويلة الأمد على هذه التعديلات السوقية الدورية.

فهم الدورة الربعية والمعوقات الحالية للسوق

شرح مسؤول بيتوايز أن المستثمرين حالياً يعيدون توجيه رؤوس أموالهم بعيدًا عن الأصول الرقمية ويتجهون نحو استثمارات بديلة حازت على اهتمام أوسع في السوق. استعاد الذهب جاذبيته بين المستثمرين التقليديين، بينما تواصل أسهم الذكاء الاصطناعي جذب تدفقات رأس مال نشطة. زادت عدة عوامل من حدة هذا التوجه الدفاعي، بما في ذلك تزايد المخاوف من تهديد الحوسبة الكمومية لأمان العملات الرقمية وعدم اليقين بشأن تعيينات عالية المستوى في الاحتياطي الفيدرالي. خلقت هذه العوامل سردًا هبوطيًا يعزز نفسه ويضغط على الأسعار بشكل مستقل عن التطورات الأساسية.

لماذا تظل أساسيات البيتكوين قوية رغم الضعف القصير الأمد

ما يميز تحليل بيتوايز هو تركيزه على القوة الهيكلية الكامنة وراء تقلبات السوق. على الرغم من الاعتراف بالسوق الهابطة الحالية، يجادل المكتب بأن تطوير صناديق الاستثمار المتداولة المرتكزة على العملات الرقمية يجب أن يتسارع بدلاً من التوقف. والأهم من ذلك، أكد بيتوايز أن تزايد التمويل للبيتكوين — انتشار المشتقات، العقود الآجلة، ومنتجات التداول المؤسسي — لا يقوض القيمة الأساسية لها. يظل الحد الأقصى لعرض البروتوكول عند 21 مليون عملة غير قابل للتغيير بغض النظر عن كيفية تعبئة وتداول وول ستريت لهذه الأصول. على الرغم من أن أسواق المشتقات قد تؤثر على ديناميكيات الأسعار قصيرة الأمد، إلا أنها في النهاية توجه الطلب المؤسسي نحو السوق الفوري، مما يخلق مسارات لاعتماده بشكل أوسع.

نمو المؤسسات وتطور وجهات النظر السوقية

من الجدير بالذكر أن موقف بيتوايز العلني تغير بشكل ملحوظ بحلول أواخر عام 2025. عندما وصلت أسعار البيتكوين إلى مستويات مرتفعة حوالي ديسمبر من ذلك العام، أعلن مسؤولو الشركة على وسائل التواصل الاجتماعي ومنصات الصناعة أن “الدورة الربعية ماتت”. عكس هذا التصريح ثقة أن رأس المال المؤسسي ونضوج السوق قد غيرا بشكل جوهري سلوك سعر البيتكوين. يظهر التباين بين الحذر في بداية العام والتفاؤل في نهايته كيف تتطور وجهات نظر الصناعة بسرعة مع تعمق الاعتماد وتطور هيكل السوق.