عندما تفشل الحيتان: حالة الخسائر الاستثنائية في Hyperliquid

ليس جميع أنواع الحيتان قادرة على التنقل بنجاح في أسواق المشتقات. يكشف تحليل حديث من HyperInsight و BlockBeats حول عنوان حوت في Hyperliquid كيف يمكن حتى للمتداولين ذوي الحجم الكبير أن يتعرضوا لخسائر كارثية عندما تفشل استراتيجيات التداول. يُجسد هذا الحوت، المحتجز في مركز طويل على ASTER منذ شهور، المخاطر الكامنة في الحفاظ على مراكز مفتوحة بدون إدارة مناسبة للمخاطر.

مركز ASTER الذي أوقف أموال الحوت

بدأت الحالة في أوائل أكتوبر من العام الماضي، عندما فتح العنوان مركزًا طويلًا على ASTER بسعر متوسط يقارب 1.37 دولار. ما كان ينبغي أن يكون رهانًا استراتيجيًا تحول إلى فخ مالي لمدة تقارب الأربعة أشهر على التوالي. وفقًا للبيانات الحالية، يحقق المركز خسارة عائمة تقدر بحوالي 2.14 مليون دولار، وهو ما يمثل انخفاضًا بنسبة 866% مقارنةً برأس المال المخصص. لا يزال المركز في وضع خطر نشط، بحجم يقارب 1.23 مليون دولار ومستوى تصفية محدد عند 0.31 دولار.

مع سعر ASTER الحالي عند 0.71 دولار، لا يزال هذا الحوت يواجه ضغطًا كبيرًا على تعرضه. يمثل مستوى التصفية هامش أمان يتقلص بشكل متزايد، مما يزيد من خطر الخسارة الكاملة للمركز.

عمليات متكررة في عقود متعددة: من النجاح إلى الفشل

لم يقتصر هذا النوع من الحيتان على ASTER فقط. تظهر سجلات النشاط عمليات مستمرة في xyz:SILVER (عقد تتبع الفضة) و xyz:XYZ100 (عقد تتبع مؤشر ناسداك 100). ومع ذلك، يكشف نمط التداول عن سلوك إشكالي: عمليات شراء متكررة عند قمم الأسعار وبيع عند القيعان، وهو عكس استراتيجيات الربح.

كانت أحدث أدلة على هذا الخطأ الاستراتيجي مركزًا طويلًا على SILVER أُغلق قبل أسبوع. وصل حجم المركز إلى حد أقصى قدره 7.86 مليون دولار، لكنه تم تصفيته بخسارة تقدر بحوالي 1.67 مليون دولار. يُظهر هذا الدورة من الخسائر المتراكمة أن المشكلة ليست مركزًا فاشلاً بشكل عزل، بل نمطًا منهجيًا من اتخاذ القرارات الضعيفة.

التأثير التراكمي: تقليص الأموال ودروس المخاطر

كانت عواقب العمليات غير المحظوظة المتعددة مدمرة لرأس مال هذا الحوت. تقلصت الأموال المتاحة في الحساب إلى حوالي 540,000 دولار، مما يمثل انخفاضًا حادًا من مستويات الاستثمار الأولية. يُوضح هذا التدهور المالي التدريجي كيف يمكن حتى للمحافظ الكبيرة أن تتفكك بدون انضباط في إدارة المخاطر.

بالنسبة للمتداولين في Hyperliquid، يقدم هذا الحالة تحذيرًا واضحًا: حجم الأموال لا يضمن النجاح. الأنواع المختلفة من الحيتان التي تعمل في الأسواق الدائمة تتطلب ليس فقط رأس مال كبير، بل أيضًا استراتيجيات دفاعية قوية، بما في ذلك أوامر وقف الخسارة والانحدارات الواضحة للتعرض. تذكرنا قصة هذا الحوت بأن في المشتقات، يهدد خطر التصفية باستمرار من يتجاهلون المبادئ الأساسية لإدارة رأس المال.