السياسة النقدية الأكثر تشددًا من باول تفرض ضغطًا واسع النطاق على أسواق السلع الأساسية

استراتيجية التشديد التي تنتهجها الاحتياطي الفيدرالي أدت إلى إعادة تموضع جماعية للمستثمرين يوم الاثنين، مما أثر بشدة على أسعار الذهب والفضة والنفط الخام والمعادن الصناعية. وفقًا لمحلل السلع Vivek Dhar من بنك CBA، الذي أوردته Jin10، يفسر المستثمرون بشكل متزايد أن جيروم باول سيظل يتبنى موقفًا من السياسة النقدية التقييدية لفترة طويلة، مما أدى إلى حركة منسقة للخروج من الأصول ذات المخاطر المنخفضة نسبيًا.

إعادة التوازن الدفاعي في أسواق السلع

أثر حركة البيع بشكل متزامن على المعادن الثمينة والأسهم الأمريكية، مما يكشف عن استراتيجية دفاعية مشتركة بين المستثمرين العالميين. وقال Dhar: “قرار بيع المعادن الثمينة مع أسهم الولايات المتحدة يشير إلى أن السوق يعتقد أن موقف باول أكثر تقييدًا”، مشيرًا إلى أن هذا السلوك المنسق يعكس كيف يقوم المشاركون في السوق بضبط توقعاتهم بشأن مدة وشدة دورة التشديد النقدي.

قوة الدولار تزيد الضغط على السلع

لقد زادت قوة الدولار الأمريكي بشكل كبير من الضغط على أسعار المعادن الأساسية والنفط الخام. أوضح Dhar أن الجمع بين سياسة نقدية أكثر تقييدًا وعملة أقوى يخلق بيئة صعبة بشكل خاص لأسعار السلع المقومة بالدولار. تبعت الأسواق الآسيوية مسار التراجع في العقود الآجلة الأمريكية، مما عزز شعور النفور من المخاطر في ظل تقارير أرباح الشركات، واجتماعات البنوك المركزية، والإصدارات الاقتصادية الكلية المهمة.

هل هو تغيير جوهري أم تصحيح تقني؟

على الرغم من حجم التقلبات، حذر محلل CBA من التفسيرات المبالغ فيها. وقال: “السؤال الأساسي هو هل يمثل هذا بداية لانكماش هيكلي في أسعار السلع أم مجرد تصحيح تقني”، موضحًا أن تقييمه يميز بين الديناميكيات قصيرة المدى والتحولات الأساسية في الأسواق. بالنسبة لـ Dhar، فإن الحركة الحالية تمثل تصحيحًا طبيعيًا قد يوفر فرصة للشراء بدلاً من أن تكون إشارة إلى تدهور الأسس السوقية.

توقعات صعودية محتفظ بها: هدف 6000 دولار في الربع الرابع

على الرغم من الحركة السلبية الأخيرة في المعادن الثمينة، يحتفظ Dhar برؤيته طويلة الأمد للذهب. وأكد المحلل موقفه الصعودي على المعدن الثمين، متوقعًا أن تصل أسعار الذهب إلى 6000 دولار خلال الربع الرابع. لا تزال هذه التوقعات سارية حتى بعد الاضطرابات الأخيرة التي أثرت على السلع العالمية، معبرًا عن ثقته في الانتعاش اللاحق لهذه الأصول استنادًا إلى الأسس الاقتصادية والدورات التاريخية.