عوائد سندات الخزانة لمدة 10 سنوات ترتفع بعد أن أدانت المحكمة العليا رسوم ترامب الجمركية

في هذا المقال

• US2Y
• US10Y
• SHY

تابع أسهمك المفضلة إنشاء حساب مجاني

يعمل المتداولون في قاعة بورصة نيويورك للأوراق المالية (NYSE) في نيويورك، الولايات المتحدة، يوم الاثنين، 9 فبراير 2026.

مايكل ناغل | بلومبرغ | جيتي إيمجز

ارتفع عائد سندات الخزانة الأمريكية لمدة 10 سنوات يوم الجمعة بعد أن ألغت المحكمة العليا الرسوم الجمركية التي فرضها الرئيس دونالد ترامب، بينما يراقب المستثمرون البيانات الاقتصادية الأخيرة.

ارتفع عائد العشر سنوات بأقل من نقطة أساس ليصل إلى 4.083%. وكان عائد سندات الخزانة لمدة 30 عامًا أعلى بمقدار نقطتين أساس ليصل إلى 4.724%. وارتفع عائد سندات الخزانة لمدة سنتين أكثر من نقطة أساس ليصل إلى 3.482%.

نقطة الأساس تساوي 0.01%، وتتحرك العوائد والأسعار في اتجاهين متعاكسين.

قضت المحكمة العليا الأمريكية بإلغاء العديد من الرسوم الجمركية التي فرضها ترامب، مما دفع الرئيس إلى الإعلان عن فرض رسم جمركي عالمي جديد بنسبة 10%. يشعر المستثمرون في السندات بالقلق من أن فقدان إيرادات الرسوم الجمركية قد يزيد من تفاقم عجز الميزانية في البلاد، مما يضر بالطلب على ديون الولايات المتحدة.

قال تورستن سلوك، كبير الاقتصاديين في شركة أبولو، لـ CNBC إن حوالي نصف نقطة مئوية من الارتفاع التضخمي الذي شهدناه العام الماضي كان بسبب الرسوم الجمركية. وأضاف أن حكم المحكمة العليا جعل مهمة كيفن وورش، الذي اختاره ترامب ليخلف جيروم باول كرئيس لمجلس الاحتياطي الفيدرالي، “أسهل بكثير”.

وقال سلوك: “المؤشر الرئيسي هو أن توقعات التضخم ستنخفض الآن، وهذا يجعل من السهل على الاحتياطي الفيدرالي خفض الفوائد”.

البيانات الاقتصادية

كان المستثمرون في مزاج لخصم الأرقام الاقتصادية الأخيرة التي أظهرت تباطؤ النمو في الأشهر الثلاثة الأخيرة من عام 2025. جاءت بيانات الناتج المحلي الإجمالي للربع الرابع بنسبة 1.4% على أساس سنوي، وهو أقل بكثير من الزيادة المقدرة بنسبة 2.5% التي قدرها الاقتصاديون الذين استطلعت آراؤهم داو جونز.

باستثناء تأثير إغلاق الحكومة، قال أديتيا بهافي، كبير الاقتصاديين في بنك أمريكا، في برنامج “سكواك بوكس” على CNBC: “كنت عند 2.5، 2.6. هذا جيد تمامًا… من حيث الناتج المحلي الإجمالي”.

كانت أرقام التضخم الأخيرة التي أُبلغ عنها يوم الجمعة أكثر صعوبة في تجاهلها من قبل السوق.

وجاءت قراءة مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي، المقياس المفضل لدى الاحتياطي الفيدرالي للتضخم في الاقتصاد، بنسبة 3% سنويًا في ديسمبر، متوافقة مع توقعات الاقتصاديين، لكنها لا تزال أعلى بكثير من هدف الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2% سنويًا.

قال بهافي من بنك أمريكا: “القلق هنا هو الأسعار”. “الناتج المحلي الإجمالي جيد… إذا كان هناك شيء، فستتلقى الاقتصاد حافزًا ماليًا قريبًا جدًا، لذلك أعتقد أن الأشخاص الذين يقلقون بشأن التضخم سيظلون قلقين.”

وافق آخرون في السوق على هذا التقييم.

قال ريك غاردنر، رئيس قسم الاستثمار في RGA Investments: “على الرغم من أن هذه البيانات قد تكون قديمة الآن، إلا أنها تظهر أن مشكلة التضخم لدى الاحتياطي الفيدرالي لا تزال بعيدة عن الحل، حتى لو ظل على موقفه الحالي بعدم خفض الفوائد على المدى القريب وسط انتقال رئاسة الاحتياطي الفيدرالي”.

على الصعيد الجيوسياسي، يراقب المستثمرون عن كثب التوترات بين الولايات المتحدة وإيران بعد أن قال ترامب يوم الخميس إنه سيقرر ما إذا كان سيتخذ إجراءً عسكريًا ضد إيران خلال الأيام العشرة القادمة. وتبحر مجموعة حاملة طائرات ثانية بقيادة USS Gerald R. Ford للانضمام إلى USS Abraham Lincoln في المنطقة في الخليج العربي.

شاهد الآن

فيديو 3:56 03:56

نمو الناتج المحلي الإجمالي الأمريكي في الربع الرابع بنسبة 1.4% فقط، وهو أقل بكثير من التوقعات

سكواك بوكس

— ساهمت بييا سينغ وسارة مين من CNBC في إعداد هذا التقرير