عند الإدراج، كان لافتًا للنظر، و"新登恒生" يتوقع أن يتم إدراجه في الأسهم المكونة، وقد قامت بعض الصناديق العامة بالتخطيط المبكر.

شركة 财联社 22 فبراير - مراسل: Zhou Xiaoya
في أول يوم تداول بعد العطلة، على الرغم من أن مؤشر هانغ سنغ والتكنولوجيا في هانغ سنغ لم يغلقا على ارتفاع، إلا أن موجة ارتفاع أسهم مفهوم الذكاء الاصطناعي كانت متوقعة.

في 20 فبراير، انخفضت جميع مؤشرات سوق الأسهم في هونغ كونغ بشكل جماعي. حيث انخفض مؤشر هانغ سنغ للتكنولوجيا بنسبة 2.91%، ومؤشر هانغ سنغ بنسبة 1.10%، ومؤشر الشركات المملوكة للدولة في هانغ سنغ بنسبة 1.22%. بالمقارنة مع استمرار تراجع مؤشر هانغ سنغ للتكنولوجيا، شهدت الأسهم الجديدة ذات المفهوم الذكاء الاصطناعي المدرجة في سوق هونغ كونغ ارتفاعًا، وظهرت اقتراحات لتعديل بعض مكونات مؤشر هانغ سنغ للتكنولوجيا.

تم تصنيف علي بابا، Tencent، Meituan وغيرها كعناصر من “هانغ سنغ القديم” المقترح إزالتها. في الوقت نفسه، ارتفع مؤشر التكنولوجيا الحيوية في هانغ سنغ بنسبة 0.96%، وارتفعت أسهم النفط أيضًا.

من الجدير بالذكر أنه على الرغم من أن صناديق الاستثمار المتداولة التي تركز على الإنترنت في هونغ كونغ وصناديق التكنولوجيا في هانغ سنغ لم تشهد ارتفاعًا قبل العطلة، إلا أن الأسهم ذات الأداء القوي كانت أيضًا موضع اهتمام من قبل الصناديق العامة، حيث تم استثمار الأسهم الجديدة من خلال طرق الاكتتاب، بينما أظهرت القطاعات ذات الأداء القوي علامات على زيادة المراكز من قبل صناديق الأسهم النشطة.

ارتفاع كبير في أسهم مفهوم الذكاء الاصطناعي في سوق هونغ كونغ

حتى إغلاق 20 فبراير، استمرت شركة Zhipu في الأداء القوي، حيث ارتفعت بنسبة 42.72%، لتصل إلى 725 دولار هونغ كونغ؛ كما ارتفعت شركة MiniMax بنسبة 14.52%، لتصل إلى 970 دولار هونغ كونغ. تجاوزت القيمة السوقية لأكبر شركتين في مجال الذكاء الاصطناعي 300 مليار دولار هونغ كونغ، وهو ما يعادل أربعة أو خمسة أضعاف مقارنةً بوقت الإدراج الأول.

ومع ذلك، فإن هاتين الشركتين الجديدتين المدرجتين خلال العام لم تظهر بعد في مكونات مؤشر هانغ سنغ للتكنولوجيا. بالمقارنة، في يوم انخفاض مؤشر هانغ سنغ للتكنولوجيا بنسبة 2.91%، انخفضت مكونات مثل علي بابا، NetEase، Baidu بأكثر من 4%. هذا جعل القيمة السوقية للشركتين الرائدتين في الذكاء الاصطناعي تقترب من قيمة Baidu وJD.com، وتجاوزت شركات مثل Kuaishou وCtrip ضمن مكونات هانغ سنغ للتكنولوجيا.

بدأ المستخدمون في مناقشة تعديل مكونات مؤشر هانغ سنغ بين “القديم” و"الجديد". تم اقتراح إزالة علي بابا، Tencent، Meituan، Xiaomi، BYD، Kuaishou، JD، Baidu من مكونات “هانغ سنغ القديم”، واستبدالها بشركات مثل Zhipu، MiniMax، Lanqi، Zhaoyi Innovation، والتي تُعرف أيضًا بمكونات “هانغ سنغ الجديد”.

بالنسبة لمعظم المستثمرين الأفراد، فإن السوق يتضاعف أمام أعينهم، بينما استمتع المستثمرون المؤسساتيون بالفعل بـ"الطعم الحلو". كانت شركة Zhipu وMiniMax من بين الأسهم الجديدة التي كانت هدفًا رئيسيًا للاكتتاب من قبل المؤسسات، حيث ظهرت مديري الصناديق العامة بشكل متكرر في قوائم الأسهم الجديدة المخصصة.

على سبيل المثال، عند إدراج Zhipu، شمل المستثمرون الأساسيون صناديق طويلة الأجل دولية، ورأس مال صناعي معروف، ومؤسسات استثمارية، حيث أظهرت نتائج التخصيص أن GF Fund كانت من بين المستثمرين الأساسيين، كما حصلت شركات مثل Bosera Fund (الدولية)، China Universal، China Asset Management (هونغ كونغ)، Huaxia Fund على حصص من الأسهم الجديدة كعملاء مرتبطين.

أما بالنسبة لـ MiniMax، فقد جذب المستثمرين الأساسيين مثل Harvest Fund Hong Kong وE Fund، كما ظهرت شركات مثل Bosera Fund (الدولية) وHuaxia Fund ضمن قائمة العملاء المرتبطين.

وفي المقابل، تم تقليل مكونات عدة من مؤشر هانغ سنغ للتكنولوجيا خلال الربع الرابع من العام الماضي. وفقًا لبيانات Wind، بلغ عدد الصناديق التي كانت تملك علي بابا في نهاية الربع الرابع من العام الماضي 908 صناديق، بانخفاض بنسبة 20% مقارنةً بالفترة السابقة، كما انخفضت كمية الأسهم وقيمتها السوقية. من خلال تحليل صناديق فردية، خرجت علي بابا من قائمة الأسهم المملوكة لأكثر من صندوق، بما في ذلك صناديق مثل China Europe Digital Economy التي يديرها Feng Ludan، وJia Shi Technology Innovation التي يديرها Wang Guizhong، وXingquan Heheng التي يديرها Ren Xiangdong، والتي كانت تحتفظ بها لمدة ثلاث سنوات.

كما قامت صناديق الأسهم النشطة مثل Xiaomi، SMIC، BYD، Tencent، Kuaishou بتقليل مراكزها خلال الربع الرابع من العام الماضي، إلا أن Meituan زادت حصتها بأكثر من 17 مليون سهم خلال نفس الفترة.

صعود قطاع النفط والأدوية المبتكرة

بسبب العوامل الجيوسياسية، شهدت أسعار النفط العالمية ارتفاعًا متواصلًا مؤخرًا، وارتفعت أيضًا أسهم قطاع النفط في سوق هونغ كونغ. من الناحية السوقية، قادت شركة PetroChina الارتفاع، وارتفعت أسهم China National Petroleum وCNOOC بأكثر من 3%. كما أغلقت أسهم شركات النفط البحرية مثل China Marine Oil وKunlun Energy على ارتفاع.

كان قطاع النفط أيضًا من القطاعات التي زادت فيها صناديق الأسهم النشطة مراكزها خلال الربع الرابع. على سبيل المثال، زادت صناديق مثل China National Petroleum وChina Marine Oil من حصصها بأكثر من 63 مليون سهم خلال الربع الرابع من العام الماضي، وزادت شركة China Petroleum & Chemical Corporation (Sinopec) من حصتها بمقدار 54.82 مليون سهم.

ومن بين مديري الصناديق المعروفين الذين زادوا مراكزهم في قطاع النفط، Liu Xu الذي يدير Dacheng Gaoxin، وLiu Yanchun الذي يدير Jing Shun Chang Cheng Ji You Chang Neng، وMiao Yu الذي يدير Dongfanghong Ruize. وذكر Miao Yu في تقارير الربع أن هناك توقعات كبيرة بشأن قطاع النفط والكيماويات. كما أشار Li Yaozhu من GF Fund إلى أن تقييم الشركات المواردية سيُعاد تقييمه، وأن السلع الأساسية لا تزال ذات قيمة جيدة للتخصيص.

بالإضافة إلى ذلك، في مؤشر هانغ سنغ الحيوي الذي ارتفع خلال الربع الرابع، سجل BeiGene ارتفاعًا بأكثر من 4%، وKangfang Biotech بأكثر من 3%. كما أغلقت أسهم شركات مثل CSPC وCinda Biotech على ارتفاع. على الرغم من أن صناديق الأسهم النشطة في الربع الرابع كانت تقلل من مراكزها في قطاع الأدوية المبتكرة في سوق هونغ كونغ بشكل عام، إلا أن بعض الأسهم حظيت باهتمام مديري الصناديق.

على سبيل المثال، صندوق Changcheng Medical Industry Select الذي يديره Liang Furui، زاد من حصته في BeiGene وCangfang Biotech، وCinda Biotech، وKelun Bote Bio خلال الربع الرابع من العام الماضي.

ذكر Liang Furui أن العديد من الأسهم في قطاع الأدوية المبتكرة كانت ذات قيمة عالية في نهاية العام الماضي، وأن استراتيجيات التخصيص كانت تتجه نحو تقسيم الأسهم إلى فئتين: “تمت الموافقة عليها” و"لم تتم الموافقة عليها". الأسهم من فئة “تمت الموافقة عليها” تعتمد على خط أنابيب الشركات متعددة الجنسيات وتقدمها في التجارب السريرية العالمية، بينما تعتمد الأسهم غير المعتمدة على قدرة الخطوط الأساسية على المنافسة العالمية وندرتها. كما أن تأثير التعاقد الجماعي على البيانات المالية يقترب من نهايته، وأن التحول والابتكار في الشركات المقلدة بدأ يثبت نفسه، مما زاد من مراكزها.

كما زادت شركة Kangfang Biotech وBeiGene من مراكزها خلال الربع الرابع، حيث تعتبران من أكبر مراكز شركة Ping An Healthcare. وأشار مدير الصندوق Zhou Sicong في تقرير الربع إلى أن المستقبل لا يزال واعدًا لقطاع الأدوية المبتكرة والأجهزة الطبية المبتكرة، وأن الربع الرابع ركز على استراتيجيات استثمار تعتمد على مدى ازدهار القطاع، مع البحث عن شركات ذات تقييمات جيدة من حيث القيمة مقابل الأداء، مع التركيز على قطاع الأدوية المبتكرة.