خمسة أسئلة تحليلية تكشفها مكالمة أرباح شركة سناب للربع الرابع

خمسة أسئلة تحليلية تكشفها مكالمة أرباح شركة سناب للربع الرابع

بقلم: بيت هورتيك
الأربعاء، 11 فبراير 2026، الساعة 2:44 مساءً بتوقيت GMT+9
قراءة لمدة 3 دقائق

في هذا المقال:

سناب

+0.77%

شهد الربع الرابع من سناب تنفيذًا قويًا للعمليات، حيث تجاوزت الشركة توقعات وول ستريت للإيرادات والأرباح. وأرجعت الإدارة هذه النتائج إلى النمو السريع في منتجات الاشتراك، وتحسين الهوامش من خلال تغيير مزيج الإعلانات، والسيطرة الصارمة على التكاليف. وأبرز الرئيس التنفيذي إيفان سبايجل التقدم في تفاعل المستخدمين وتحقيق الإيرادات، مع الإشارة بشكل خاص إلى نجاح خدمة Snapchat+ وخطط تخزين الذكريات. كما عكست نتائج الربع إعادة توازن متعمدة نحو جغرافيات ومنتجات أكثر ربحية، حيث قلصت الإدارة من استثمارات التسويق لنمو المجتمع لتوجيه الاستثمارات بشكل أفضل نحو إمكانات تحقيق الإيرادات.

هل حان الوقت الآن لشراء سهم سناب؟ اكتشف ذلك في تقريرنا البحثي الكامل (مجانًا).

أبرز نقاط الربع الرابع لعام 2025 لشركة سناب (SNAP):

• الإيرادات: 1.72 مليار دولار مقابل تقديرات المحللين البالغة 1.70 مليار دولار (نمو بنسبة 10.2% على أساس سنوي، وتفوق بنسبة 0.9%)
• الأرباح المعدلة للسهم: 0.19 دولار مقابل تقديرات المحللين البالغة 0.15 دولار (تجاوز بنسبة 22.8%)
• الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء المعدلة: 357.7 مليون دولار مقابل تقديرات المحللين البالغة 299.2 مليون دولار (هامش 20.8%، وتفوق بنسبة 19.5%)
• هامش التشغيل: 2.9%، مرتفعًا من -1.7% في نفس الربع من العام الماضي
• المستخدمون النشطون يوميًا: 474 مليون، بزيادة 21 مليون على أساس سنوي
• القيمة السوقية: 8.83 مليار دولار

بينما نستمتع بالاستماع إلى تعليقات الإدارة، فإن الجزء المفضل لدينا من مكالمات الأرباح هو أسئلة المحللين. فهي غير مخططة وغالبًا ما تبرز مواضيع يفضل فريق الإدارة تجنبها أو مواضيع تكون الإجابة عليها معقدة. إليكم ما لفت انتباهنا.

أفضل 5 أسئلة تحليلية من مكالمة أرباح سناب للربع الرابع

• سأل إريك شيريدان (غولدمان ساكس) عن الأهمية الاستراتيجية لإطلاق Specs وبيئة المطورين. أكد إيفان سبايجل على أن إمكانات Specs للوصول إلى جماهير جديدة وأهمية إطلاقها مع مجموعة قوية من تجارب الواقع المعزز، بهدف “نظارات خفيفة الوزن، ميسورة التكلفة وقوية”.
• تساءل روس ساندلر (باركليز) عن العوامل التي تقود توقعات الربع الأول باستثناء إيرادات تكامل perplexity. أوضح سبايجل أن النمو المتوقع يأتي من توسيع عمليات المعلنين من الشركات الصغيرة والمتوسطة، وأبرز استقرار الظروف الاقتصادية الكلية، لكنه أشار إلى تحديات مستمرة مع المعلنين الكبار في أمريكا الشمالية.
• استفسر ريتشارد غرينفيلد (لايتششد بارتنرز) عن تسريع الاشتراكات واتجاهات المستخدمين في أمريكا الشمالية. نسب سبايجل نمو الاشتراكات إلى خطط تخزين الذكريات وأقر بوجود تضحيات متعمدة في تسويق نمو المستخدمين بهدف التركيز على الربحية في المناطق الرئيسية.
• سأل دانييل سالمون (نيو ستريت ريسيرش) عن المخاطر التنظيمية وتأثيرات التحقق من العمر. رد سبايجل أن الإجراءات التنظيمية قد تؤثر على مقاييس التفاعل، لكن إيرادات المستخدمين تحت سن 18 ليست ذات أهمية كبيرة، وأن الحفاظ على الثقة هو أولوية طويلة الأمد.
• استفسر بنجامين بلاك (دويتشه بنك) عن تقليل الإنفاق على البنية التحتية مقارنة مع المنافسين في الصناعة. أوضح سبايجل أن استثمارات الذكاء الاصطناعي وتعلم الآلة ستظل قوية، لكن يتم إعطاء أولوية لكفاءة تكاليف البنية التحتية لتوجيه الإنفاق بما يتوافق مع إمكانات تحقيق الإيرادات عبر الأسواق.

تستمر القصة

محفزات في الأرباع القادمة

في الأرباع القادمة، سيراقب محللونا (1) اعتماد وتحقق إيرادات Specs بعد إطلاقه، (2) النمو المستمر والاحتفاظ في خدمات الاشتراك، و(3) وتيرة توسع الهامش الإجمالي من خلال منتجات الإعلانات ذات الهوامش الأعلى وكفاءة البنية التحتية. كما سنراقب التطورات التنظيمية وقدرة الشركة على الحفاظ على التفاعل في الأسواق الأساسية القابلة لتحقيق الإيرادات.

تتداول شركة سناب حاليًا عند سعر 5.24 دولارات، منخفضًا من 5.91 دولارات قبل الإعلان عن الأرباح مباشرة. عند هذا السعر، هل هو شراء أم بيع؟ اكتشف بنفسك في تقريرنا البحثي الكامل (مجانًا لأعضاء Edge النشطين).

أسهمنا المفضلة الآن

لا يمكن لمحفظتك أن تعتمد على قصة الأمس. المخاطر في عدد من الأسهم المزدحمة بشكل كبير تتزايد يوميًا.

الأسماء التي تولد الموجة التالية من النمو الهائل موجودة هنا في قائمة أفضل 5 أسهم ذات زخم قوي لهذا الأسبوع. هذه قائمة من الأسهم عالية الجودة التي حققت عائدًا سوقيًا يفوق 244% خلال الخمس سنوات الماضية (حتى 30 يونيو 2025).

من بين الأسهم التي أدرجناها أسماء معروفة الآن مثل نيفيديا (+1326% بين يونيو 2020 ويونيو 2025) بالإضافة إلى شركات غير معروفة نسبيًا مثل Kadant التي حققت عائدًا قدره +351% خلال خمس سنوات. اكتشف فرصتك التالية مع StockStory اليوم.

الشروط وسياسة الخصوصية

لوحة تحكم الخصوصية

مزيد من المعلومات