خمسة تحركات كبيرة للمحللين في مجال الذكاء الاصطناعي: من المحتمل أن تتفوق أسهم Nvidia في النصف الثاني من عام 2026

فهد قرة أحمدوفيتش

الأحد، 22 فبراير 2026، الساعة 6:30 مساءً بتوقيت GMT+9 قراءة لمدة 8 دقائق

في هذا المقال:

•                                       أفضل اختيار من StockStory 
  

  NVDA

  +1.02%

 AMZN  

 +2.56%  

 

 

 DELL  

 +2.70%  

Investing.com – إليكم أكبر تحركات المحللين في مجال الذكاء الاصطناعي لهذا الأسبوع.

شراء أسهم Nvidia قبل أداء قوي في النصف الثاني، تقول سيتي

تحث سيتي المستثمرين على زيادة مراكزهم في Nvidia (ناسداك:NVDA) قبل فترة الأداء القوي المتوقع في النصف الثاني من عام 2026 (1H26)، مشيرة إلى زخم قوي في المنتجات وتحسن الرؤية الطلبية حتى عام 2027.

في ملاحظة تمهيدية، قال المحلل عاطف مالك إن الشركة تتوقع أن تبلغ إيرادات الربع يناير 67 مليار دولار، “فوق توقعات السوق البالغة 65.6 مليار دولار”، وأن توجه لمبيعات الربع أبريل بقيمة 73 مليار دولار مقابل إجماع 71.6 مليار دولار.

الرؤية المتفائلة مدفوعة جزئياً بدورة منتجات الشركة. يتوقع مالك استمرار زيادة إنتاج منصة B300 و Rubin لدفع تسارع بنسبة 34% في مبيعات النصف الثاني من عام 2026، مقارنة بـ 27% في النصف الأول من العام.

وأشار إلى أن “معظم المستثمرين يتجاوزون الأرباح”، نحو مؤتمر GTC السنوي لشركة Nvidia في منتصف مارس، حيث من المتوقع أن توضح الشركة خارطة طريق الاستدلال باستخدام SRAM IP منخفض الكمون من Groq وتقدم “نظرة مبكرة لعام 2026/27 لمبيعات الذكاء الاصطناعي”.

بالنسبة للربحية، يقدر المحلل هامش الربح الإجمالي للسنة المالية 2027 بحوالي 75% ويفترض نمو نفقات التشغيل في نطاق عالي الثلاثين بالمئة، بما يتماشى بشكل عام مع اتجاهات السنة المالية 2026.

وفيما يخص المخاوف حول ارتفاع الإنفاق الرأسمالي للمشغلين الكبار، قال إن هذه الاستثمارات “ستحقق عوائد طويلة الأمد” مع استمرار الطلب على بنية الذكاء الاصطناعي في دفع نمو إيرادات السحابة.

كما أقر بزيادة المنافسة في مجال الاستدلال لكنه يتوقع أن تظل Nvidia “الريادية في كل من التدريب والأعباء المعتمدة على الاستدلال”.

حافظت سيتي على تصنيفها شراء وسعر هدف 270 دولار، وخلصت إلى أن السهم “يبدو جذابًا مع توقع أن يتفوق في النصف الثاني من 2026 مع استمرار الرؤية الطلبية حتى 2027”.

مورغان ستانلي ترى أن أمازون فائز غير مقدر في مجال الذكاء الاصطناعي العام

اختارت مورغان ستانلي شركة أمازون (ناسداك:AMZN) كأفضل خيار لها، معتبرة أن كل من AWS والتجزئة لا تزالان مستفادتين غير مقدرتين من موجة الذكاء الاصطناعي العام، وتضع الشركة في موقع يمكنها من قيادة واحتلال المرحلة القادمة من الاضطراب المدفوع بالذكاء الاصطناعي.

بينما يواصل المستثمرون مناقشة العوائد من الإنفاق الرأسمالي الكبير على الذكاء الاصطناعي، قال المحلل بريان نوواك إنه لا يزال متفائلاً “وسط هذا الغموض” وأبرز محفزين يمكن أن يساعدا في إعادة تقييم الأسهم.

الأول يركز على استدامة نمو AWS. قال نوواك إن اتجاهات الطلب لا تزال قوية، مع دعم مستويات الطلب المتراكم لنمو يزيد عن 30% “لفترة طويلة”. ومع ذلك، أشار إلى أن وتيرة التسارع مقيدة حالياً بقدرة مراكز البيانات التي تدخل الخدمة.

استمرار القصة  

يقيم نوواك عوائد الذكاء الاصطناعي باستخدام “تحليل عائدات الإنفاق الرأسمالي”، الذي يقيس الإيرادات الإضافية مقارنة بالإنفاق الرأسمالي للسنة السابقة. في حالته الأساسية، يقف العائد الضمني حوالي 50% أدنى من المتوسط الطويل الأمد، مما يشير إلى إمكانية ارتفاع إيرادات AWS إذا بدأت مراكز البيانات في اللحاق بالاستثمار.

يقدر نوواك أن كل تحسن بنسبة 5% في العائد سيضيف حوالي 130 نقطة أساس لنمو AWS، مع تحرك نحو حوالي 0.45 دولار يمكن أن يدفع النمو السنوي لـ AWS إلى منتصف الثلاثين بالمئة.

كتب قائلاً: “مع افتتاح AWS لمزيد من مراكز البيانات، يجب أن يتحسن هذا العائد ويستمر AWS في التسارع.”

المحفز الثاني هو التجارة الوكيلة. وفقًا لنوواك، فإن توسع مخزون أمازون في المرحلة الأخيرة، وزيادة البنية التحتية، والاستثمار التكنولوجي المستمر يضع الشركة في موقع قيادي في التسوق الوكيلّي الأفقي والرأسي.

وأشار إلى أن منصة الشركة الخاصة بالوكيل Rufus تساهم بالفعل بحوالي 140 نقطة أساس في نمو قيمة البضائع الإجمالية للربع الرابع من 2025.

كما أقرّت أمازون بضرورة “إيجاد تجربة عملاء أفضل بشكل جماعي” مع وكلاء الذكاء الاصطناعي الأفقي، وقالت “نواصل إجراء العديد من المحادثات”، مشيرة إلى شراكات محتملة مستقبلية.

“نتوقع أن تظهر شراكات الوكيل الأفقي مع AMZN، مما سيزيد من ثقة المستثمرين في موقع الشركة على المدى الطويل”، كتب نوواك.

إيفركور يضيف ديل إلى قائمة الأداء التكتيكي قبل النتائج

أضافت إيفركور شركة Dell Technologies (ناسداك:DELL) إلى قائمة الأداء التكتيكي قبل نتائج الربع يناير، قائلة إن الشركة المصنعة للأجهزة مهيأة لتجاوز توقعات الإيرادات والأرباح الحالية.

تتوقع الوساطة أن تتجاوز Dell التوقعات الإجمالية البالغة 31.4 مليار دولار في الإيرادات و3.52 دولار في الأرباح للسهم، مدعومة بـ “اتجاهات الطلب القوية على المدى القصير (NT) عبر الأجهزة التقليدية (الحواسيب/الخوادم) والحوسبة بالذكاء الاصطناعي”.

كما أشارت إيفركور إلى ديناميكيات تسعير الذاكرة كعامل دعم قصير المدى. مع تزايد المخاوف حول ارتفاع تكاليف الذاكرة، تعتقد أن Dell “استفادت من دفع الطلب عبر الحواسيب والخوادم التقليدية حيث سعى العملاء إلى الاستفادة من زيادات متوسط سعر البيع (ASP)”.

داخل مجموعة حلول البنية التحتية، يظل الطلب على خوادم الذكاء الاصطناعي محور القصة. خرجت Dell من الربع الثالث المالي بطلبات ذكاء اصطناعي بقيمة 12.3 مليار دولار، مع طلبات مؤجلة بقيمة 18.4 مليار دولار، وكانت قد وجهت سابقًا إيرادات خوادم الذكاء الاصطناعي للسنة المالية 2026 بقيمة 25 مليار دولار. هذا التوقع يشير إلى زيادة تتجاوز 9 مليارات دولار في إيرادات الربع يناير من الذكاء الاصطناعي، حسبما قالت إيفركور.

على جانب العملاء، تشير بيانات IDC المبكرة إلى أن Dell زادت حوالي 100 نقطة أساس في حصة السوق في الربع الرابع، وهو أول زيادة لها في الحصة السوقية منذ أكثر من ثلاث سنوات.

ومع ذلك، تتوقع إيفركور بعض الضغوط على الهوامش على المدى القصير. تشير التوقعات الحالية إلى انخفاض هامش الربح الإجمالي بنحو 90 نقطة أساس إلى 20.2%، بانخفاض 410 نقطة أساس على أساس سنوي، جزئياً بسبب التحديات المبكرة في سوق الذاكرة.

لكن الشركة أشارت إلى أنها “انتقلت بالفعل إلى إجراءات تسعير أكثر ديناميكية ونافذة عروض أقصر لحماية الهوامش بشكل أفضل في المستقبل.”

وبالنظر إلى المستقبل، تتوقع إيفركور أن يحدد الإدارة مسارًا لنمو الإيرادات بمعدل يتجاوز الحد الأدنى من الأرقام الأحادية والنمو في الأرباح للسهم بمعدل منخفض إلى متوسط ​​العشرة بالمئة، مدعومًا بتوسيع أرباح الإجمالية، وزيادة التشغيل، وإعادة شراء الأسهم.

وفيما يخص خوادم الذكاء الاصطناعي، تتوقع الوساطة “زيادة كبيرة مع زيادة وتيرة Rubin” يمكن أن تدعم إيرادات تتراوح بين 35 و40 مليار دولار مع الحفاظ على هوامش مستقرة في منتصف الأرقام الأحادية.

حافظت إيفركور على تصنيفها أداءً قويًا على السهم مع خفض سعر هدفها إلى 160 دولارًا.

نيدهم يرفع تصنيف أنالوج ديڤايسز إلى شراء مع تحسن اتجاهات الطلب

رفعت شركة نيدهم & شركة أنالوج ديڤايسز (ناسداك:ADI) إلى تصنيف شراء من الاحتفاظ يوم الخميس، مشيرة إلى أن تحسن الاتجاهات التشغيلية ونتائجها الأخيرة القوية وتحسن الطلب عبر الأسواق الرئيسية ستواصل دعم الأرباح وسعر السهم.

قال المحلل ن. كوين بولتون إن الشركة “لم تعد تستطيع تبرير البقاء على الحياد” بعد نتائج الربع الأول المالي التي جاءت متفوقة على التوقعات، والتوجيه الذي كان “فوق التوقعات بشكل كبير”.

يأتي هذا الترقية رغم الأداء القوي الأخير للسهم. ارتفعت الأسهم بأكثر من 40% منذ تقرير الربع الرابع المالي 2025، مقارنة بزيادة 2.6% لمؤشر S&P 500، لكن نيدهم يعتقد أن هناك مزيدًا من الارتفاع المحتمل.

حددت الشركة سعر هدف عند 400 دولار، استنادًا إلى مضاعف 30 مرة لتقدير أرباحها لعام 2027.

قال بولتون إن ديناميكيات العملاء تبدو في تحسن، مشيرًا إلى أن “العملاء يبدو أنهم تجاوزوا مرحلة الهضم”، وأن أنماط الطلب الآن تتماشى بشكل أفضل مع الاستهلاك الأساسي.

وأشار أيضًا إلى إمكانية التعافي في القطاع الصناعي الأساسي للشركة. باستثناء معدات الاختبار الآلي والصناعات الجوية والدفاع، لا تزال الأعمال “أقل بنسبة 20% من المستويات السابقة”، مما يشير إلى مجال كبير للتحسن مع تعزيز الحجوزات.

كما أشار إلى أن ديناميكيات التسعير وتحقيق مزيد من التعرض لتطبيقات البيانات ومراكز البيانات — التي تمثل الآن حوالي 20% من المبيعات — يجب أن تواصل دعم توقعات النمو.

تروست يرفع تصنيف Shopify إلى شراء مع فرصة تراجع مدفوعة بالذكاء الاصطناعي

في ترقية أخرى هذا الأسبوع، رفعت شركة تروست للأوراق المالية تصنيف Shopify (ناسداك:SHOP) إلى شراء من الاحتفاظ يوم الثلاثاء، ورفعت سعر هدفها إلى 150 دولارًا من 110، مشيرة إلى أن البيع الأخير في الأسهم المرتبط بالمخاوف من الذكاء الاصطناعي فتح فرصة دخول جذابة للمستثمرين على المدى الطويل.

قال المحلل تيري تيلمان في ملاحظة: “الانخفاض الكبير في تقييمات البرمجيات المرتبط بالمخاوف من الذكاء الاصطناعي خلق فرصة شراء جذابة للمستثمرين على المدى الطويل في Shopify.”

وأضاف أن “Shopify واحدة من الشركات القليلة في مجال البرمجيات التي أظهرت نموًا متسارعًا قويًا مؤخرًا”، ويعتقد أن هناك عدة محركات طويلة الأمد — بما في ذلك التوسع الدولي، والمدفوعات، واكتساب العملاء، وB2B، و”الآن، يمكن للتجارة الوكيلة أن تحافظ على أحد أفضل ملفات النمو المربح على نطاق واسع في البرمجيات والذكاء الاصطناعي الوكيل.”

وفيما يخص مخاوف المستثمرين حول اضطراب الذكاء الاصطناعي وما يُعرف بـ “كود الفيب”، قال تيلمان إن المخاطر تبدو مبالغًا فيها. يشير “كود الفيب” إلى استخدام أدوات بدون كود تعتمد على الذكاء الاصطناعي، والتي تتيح بناء تطبيقات بسرعة مع الحد الأدنى من البرمجة التقليدية.

بدلاً من ذلك، أكد المحلل على مزايا منصة Shopify من حيث الحجم والأمان والأداء. وأبرز قدرة المنصة على إدارة الطلبات القصوى، بما في ذلك 5.1 مليون دولار مبيعات في الدقيقة خلال الجمعة السوداء و14.8 تريليون استعلام قاعدة بيانات خلال أسبوع Cyber.

قال تيلمان إنه لا يتوقع أن تتأثر Shopify بـ “كود الفيب” عبر أدوات البرمجة بدون كود أو الشركات الناشئة في الذكاء الاصطناعي، أو أن يؤثر ذلك على خوارزمية نموها في المستقبل القريب.

لا تزال المدفوعات ركيزة رئيسية أخرى في الحالة الصعودية. أشار تيلمان إلى تجربة الدفع الرائدة في السوق لدى Shopify واستثماراتها المستمرة في قدرات التكنولوجيا المالية.

وصل حجم المدفوعات الإجمالي إلى 84 مليار دولار في الربع الرابع، مع توسع الاختراق ليشمل 68% من إجمالي قيمة البضائع. الآن، يعالج Shop Pay أكثر من نصف حجم المدفوعات في الولايات المتحدة، وتتوفر Shopify Payments في أكثر من 20 دولة.

وفي المستقبل، حدد تيلمان خمسة أسباب تجعل الشركة في موقع جيد لارتفاع التجارة الوكيلة، بما في ذلك شبكة التجار العالمية، وبيانات التجارة العميقة، ودور سجل المعاملات، والعمل على بروتوكول التجارة العالمي، وموقعها كنظام تشغيل موثوق للعلامات التجارية.

مقالات ذات صلة

خمسة تحركات كبيرة للمحللين في مجال الذكاء الاصطناعي: من المحتمل أن تتفوق أسهم Nvidia في النصف الثاني من 2026

جى بي مورغان تحدد عشرة موضوعات استراتيجية قد تشكل مستقبل 2026

هذا القطاع “مستعد لعام كبير وجميل”: تروست