فهم TWAP: ما هي استراتيجية التداول الذكية هذه وكيف تعمل

استراتيجية TWAP (السعر المتوسط المرجح بالوقت) هي نهج متطور لتنفيذ أوامر تداول كبيرة عن طريق تقسيمها إلى أجزاء أصغر وتوزيع تنفيذها على فترات زمنية منتظمة. بدلاً من إدخال أمر ضخم في السوق مرة واحدة—مما قد يؤدي إلى انزلاق سعري كبير وتأثير على السوق—ما هو جاذبية TWAP؟ تتيح للمُتداولين الحصول على سعر تنفيذ متوسط يعكس ظروف السوق الحقيقية مع الحفاظ على السيطرة على دخول أو خروج المركز. أصبحت هذه الطريقة تقنية أساسية في التداول الخوارزمي، حيث يعتمد عليها المستثمرون المؤسساتيون وصناديق التحوط لتنفيذ مراكزهم في ظروف سوق متقلبة دون تعطيل حركة السعر.

آلية عمل استراتيجية TWAP

لفهم ما هو TWAP من الناحية العملية، تحتاج إلى فهم كيفية حساب توقيت التنفيذ استنادًا إلى معلمات يحددها المستخدم. لا يقسم الخوارزمية ببساطة إجمالي الكمية على الوقت—بل يضع أوامر فرعية على فترات منتظمة خلال المدة المحددة، مع التكيف المستمر مع ظروف السوق.

تكمن روعة هذا النهج في قدرته على مساعدة المتداولين على الاستفادة من الأسعار المواتية خلال تقلبات السوق مع تقليل مخاطر حركة السعر السلبية الكبيرة. من خلال توزيع التنفيذ على عدة أوامر أصغر بدلاً من استثمار رأس المال في صفقة واحدة كبيرة، يقلل TWAP من “بصمة الأمر” التي يمكن للمشاركين المتقدمين في السوق اكتشافها واستغلالها.

إعداد TWAP الخاص بك: تحليل المعلمات الرئيسية

عند إعداد استراتيجية TWAP، ستواجه عدة معلمات حاسمة تؤثر مباشرة على جودة التنفيذ:

الكمية: الحجم الإجمالي الذي تنوي تداوله باستخدام استراتيجية TWAP.

المدة الزمنية (من 5 دقائق إلى 24 ساعة): تحدد مدة بقاء الخوارزمية نشطة. تختار أي مدة ضمن هذا النطاق. خلال هذه الفترة، يضع النظام أوامر فرعية على فترات منتظمة حتى يتم تنفيذ كامل الكمية أو تنتهي الفترة الزمنية. لاحظ أن تقلبات السوق قد تمنع التنفيذ الكامل لأمر كامل.

التكرار: الفاصل الزمني بين تنفيذ كل أمر فرعي. الافتراضي هو 30 ثانية، ويمكن تخصيصه بناءً على ظروف السوق وأسلوب تداولك.

الكمية لكل أمر فرعي: حجم كل قطعة من الأمر. عند تفعيل وضع الأوامر العشوائية، ستنحرف كل أمر فرعي عشوائيًا بنسبة ±20% عن المبلغ المحدد، مع احترام الحد الأقصى لحجم الأمر الواحد.

الأمر العشوائي: تفعيل هذه الميزة يضبط كمية الأوامر الفرعية عشوائيًا ضمن ±20% من الحجم المستهدف، مما يضيف تنوعًا طبيعيًا يمكن أن يساعد في تجنب اكتشاف النمط في السوق.

اختيار نوع الأمر (متقدم): تختار كيف يتم تنفيذ كل أمر فرعي:

1. أمر سوق: ينفذ فورًا بالسعر الحالي للسوق بدون تأخير.
2. السعر المحدد: يضع أوامر على مسافة محددة من أفضل عرض (للشراء) أو أفضل طلب (للبيع). يمكن أن يتم التنفيذ كصانع أو كآخذ حسب حركة السوق.
   • سعر الشراء المحدد = أفضل سعر عرض - المسافة المحددة أو أفضل سعر عرض × (1 - نسبة المسافة%)
   • سعر البيع المحدد = أفضل سعر طلب + المسافة المحددة أو أفضل سعر طلب × (1 + نسبة المسافة%)

سعر التفعيل (متقدم): يتفعل استراتيجيتك فقط عندما يصل سعر السوق إلى هذا المستوى المحدد.

سعر الإيقاف (متقدم): تتوقف استراتيجيتك إذا وصل السعر إلى هذا المستوى المحدد.

مثال عملي على تنفيذ TWAP

للتوضيح، افترض السيناريو التالي مع المعلمات التالية:

• الحجم الإجمالي: 96 بيتكوين
• المدة: 4 ساعات
• الفاصل الزمني بين الأوامر: 30 ثانية
• وضع عشوائي: غير مفعل
• نوع الأمر: سوق
• سعر التفعيل: 100,000 دولار
• سعر الإيقاف: 110,000 دولار

عندما يصل السعر إلى 100,000 دولار، يتم تفعيل استراتيجية TWAP الخاصة بك. يحول النظام 4 ساعات إلى ثوانٍ: 4 × 60 × 60 = 14,400 ثانية. مع فاصل 30 ثانية، يتم إنشاء 480 أمرًا فرعيًا (14,400 ÷ 30). يقسم الحجم 96 بيتكوين بالتساوي: 96 ÷ 480 = 0.2 بيتكوين لكل أمر. يضع الخوارزمية أمر سوق واحد بقيمة 0.2 بيتكوين كل 30 ثانية طوال مدة الأربع ساعات.

تنتهي استراتيجية TWAP عندما يحدث أحد الشروط الثلاثة: تنفيذ كامل 96 بيتكوين، انتهاء مدة الأربع ساعات، أو وصول السعر إلى مستوى الإيقاف عند 110,000 دولار—أيها يحدث أولاً.

الحدود التشغيلية وقيود التداول

ما هو TWAP بدون فهم حدوده؟ تفرض المنصة عدة قيود:

1. حدود الحساب والأزواج: يمكن لكل حساب تشغيل حتى 20 استراتيجية TWAP متزامنة. يدعم كل زوج تداول حد أقصى 10 استراتيجيات متزامنة.

2. نطاق تكرار الأوامر: يمكن وضع الأوامر الفرعية بين كل 5 ثوانٍ و120 ثانية. يمكنك تخصيص هذا الفاصل الزمني بناءً على ظروف السوق.

3. الحد الأدنى لحجم الأمر: يجب أن يلتزم كل أمر فرعي بالحد الأدنى للحجم. استشر قواعد التداول الفوري أو معلمات التداول الآجلة للحصول على الحدود المحددة لكل أصل.

4. الحد الأقصى لحجم الأمر: للتداول الفوري، راجع قواعد التداول الفوري للمنصة. بالنسبة للعقود الدائمة والمستقبلية، لا يمكن أن يتجاوز حجم الأمر الفرعي الحد الأقصى المسموح به للنصف. مثال: إذا كان الحد الأقصى لـ BTCUSDT هو 100 بيتكوين، يصبح الحد الأقصى لكل أمر 50 بيتكوين.

5. حساب الحد الأدنى للكمية الإجمالية: الحجم الإجمالي لـ TWAP = الحد الأدنى للصفقة × عدد الأوامر / السعر الأخير × 1.1 أو الحد الأدنى لحجم الأمر × عدد الأوامر، أيهما أكبر.

6. صيغة عدد الأوامر الفرعية: إجمالي الأوامر الفرعية = المدة الزمنية بالثواني ÷ التكرار.

7. معالجة الشحن الجزئي: إذا لم يتم تنفيذ الأوامر بالكامل في ظروف استثنائية، يحاول النظام إعادة المطابقة. في حال فشل إعادة المطابقة، يتم إلغاء الأوامر والانتظار حتى يتم وضعها مرة أخرى وفقًا للجدول حتى نهاية الاستراتيجية.

8. متطلبات الهامش: لا يستهلك TWAP هامشًا حتى يتم تنفيذ الأمر فعليًا. تأكد من وجود رصيد كافٍ في حسابك عند التنفيذ، أو ستنتهي الاستراتيجية تلقائيًا. الأوامر التي تقتصر على البيع فقط لا تتطلب هامشًا.

9. محفزات الإنهاء التلقائي: تتوقف استراتيجية TWAP تلقائيًا إذا أصبح رصيد الحساب غير كافٍ، أو تغير وضع المركز، أو تجاوزت قيمة المركز حدود المخاطر، أو تم تجاوز عتبات الفائدة المفتوحة، أو استمرت لمدة 7 أيام أو أكثر بشكل مستمر.

خطوات إعداد استراتيجية TWAP الخاصة بك

الخطوة 1: انتقل إلى قسم الأدوات في لوحة الطلبات واختر TWAP.

الخطوة 2: أدخل جميع معلمات استراتيجيتك—الكمية، المدة، التكرار، نوع الأمر، وأي أسعار تفعيل/إيقاف.

الخطوة 3: تحقق من صحة جميع المعلومات قبل النقر على تأكيد.

إدارة استراتيجيتك النشطة

يمكنك الوصول إليها من خلال علامة التبويب الخاصة بالمراكز، ثم اختيار الأدوات ثم TWAP لمراقبة الاستراتيجيات النشطة. هنا يمكنك مراجعة المقاييس المهمة: الحجم المملوء مقابل الكمية المستهدفة، السعر المتوسط المملوء، حدود السعر، وتفاصيل التنفيذ الأخرى. اضغط على إيقاف في أي وقت لإيقاف استراتيجيتك فورًا.

تتبع سجل أوامر TWAP الخاصة بك

انتقل إلى سجل الأدوات وقم بتصفية النوع بـ TWAP لمراجعة جميع الاستراتيجيات المكتملة. اضغط على التفاصيل لفحص الأوامر الفردية التي تم تنفيذها عبر أي استراتيجية TWAP. تظهر الأوامر ضمن سجل الطلبات الخاص بك مع تصنيف TWAP تحت نوع الطلب لسهولة التعرف.