شيفرون: عملاق الأرباح الذي يعيد تشكيل عوائد المساهمين على مدى أربعة عقود

عندما يناقش كبار منتجي النفط الدخل المستدام، يسيطر اسم واحد باستمرار على الحديث: شيفرون. لقد حققت عملاق الطاقة علامة فارقة أخرى بزيادة توزيعاتها بنسبة 4%، مما يمدّ سلسلة مدهشة من الزيادات السنوية المتتالية التي استمرت 39 عامًا. هذا ليس مجرد نمو تدريجي، بل يعكس التميز التشغيلي والقوة المالية التي تجعل من شيفرون قوة ضخمة في توزيع الأرباح في ظل تقلبات سوق الطاقة اليوم.

تتداول عند عائد يقارب 4% مقارنةً بـ 1.1% بشكل معتدل لمؤشر S&P 500، وتروي توزيعات شيفرون قصة مقنعة عن قدرة الشركة على توليد السيولة النقدية. لكن وراء هذه الأرقام الجذابة يكمن سؤال أكثر أهمية: هل يمكن للشركة حقًا الحفاظ على هذه المدفوعات الكبيرة وتنميتها؟ تشير البيانات بشكل ساحق إلى نعم.

توليد تدفقات نقدية هائلة من ارتفاع إنتاج النفط

يعرض أداء شيفرون لعام 2025 سبب عملها كآلة نقدية قوية. أنهت الشركة استحواذها التحويلي على هيس ونشّطت العديد من المبادرات الإنتاجية الكبرى، مما أدى إلى سجل إنتاج قياسي بلغ 3.7 مليون برميل من مكافئ النفط يوميًا، وهو قفزة مهمة من 3.3 مليون في العام السابق.

ما يجعل قصة هذا الإنتاج جذابة بشكل خاص هو جودة الهوامش. معظم الزيادات في الإنتاج جاءت من أصول ذات هوامش أعلى، مما مكن شيفرون من توليد 33.9 مليار دولار من التدفق النقدي التشغيلي العام الماضي على الرغم من التحديات. بلغ متوسط سعر النفط 69 دولارًا للبرميل في 2025 مقابل 81 دولارًا في 2024، ومع ذلك زاد توليد النقد من 31.5 مليار دولار سابقًا. هذا يظهر رافعة تشغيلية مذهلة.

بعد خصم النفقات الرأسمالية، أنتجت شيفرون 20.1 مليار دولار من التدفق النقدي الحر، متجاوزة بشكل كبير متطلبات توزيعات الأرباح البالغة 12.8 مليار دولار. استثمرت الشركة 27.1 مليار دولار في إعادة القيمة للمساهمين من خلال توزيعات الأرباح، وشراء الأسهم (12.1 مليار دولار)، وشراء حصص هيس المتبقية (2.2 مليار دولار). حتى بعد هذا التخصيص الرأسمالي المكثف، حافظت الشركة على نسبة دين معتدلة تبلغ 1.0 مرة، مما يوفر مرونة مالية كبيرة لفرص النمو المستقبلية.

محركات النمو الاستراتيجية تدعم توسعة توزيعات الأرباح المستقبلية

يمثل استحواذ هيس أكثر من مجرد عملية منتهية—it يفتح آفاقًا واضحة لتوسعة الإنتاج والتدفقات النقدية تمتد حتى الثلاثينيات. أدخلت شيفرون وشركاؤها مشروع يلو تيل، رابع مشروع لهم في غيانا، على الإنترنت خلال 2025. كما اتخذوا قرار الاستثمار النهائي في مشروع هامرهيد (مشروعهم السابع)، المتوقع أن يبدأ الإنتاج في 2029.

إلى جانب تحول غيانا، وصلت الشركة إلى معالم حاسمة في توسعة غاز ليفياثان في إسرائيل، وأمنت عدة مناطق استكشافية في جغرافيا واعدة، وحققت اكتشافات مهمة حول العالم. تضع هذه المبادرات أساسًا قويًا لنمو مستدام في الحجم.

الأهم من ذلك، أن موقع شيفرون الاستراتيجي يتجاوز تطوير الهيدروكربونات التقليدي. أكملت الشركة منشأة الديزل المتجددة في جيزمار، ودخلت قطاع الليثيوم في الولايات المتحدة من خلال استحواذ على الأراضي، وأعلنت عن مشاركتها في حلول الطاقة مع مبادرات مراكز البيانات. هذا التنويع يحمي من مخاطر الانتقال الطاقي مع الحفاظ على التعرض لمحركات الطلب الهيكلية.

تتوقع إدارة الشركة نموًا في التدفق النقدي الحر يتجاوز 10% سنويًا حتى 2030، مما يوفر قدرة واسعة على دعم توسعة قوة توزيعات الأرباح. تميز هذه الرؤية المستقبلية شركة شيفرون عن نظرائها الذين يفتقرون إلى رؤية إنتاجية مماثلة.

لماذا تعتبر هذه الأسهم الدخلية قيمة طويلة الأمد مغرية

بالنسبة للمستثمرين الذين ي prioritize النمو المستمر للدخل، فإن مزيج عائد الشركة الحالي وآفاق النمو يقدم جاذبية كبيرة. تحوّلت الشركة من منتج نفط ناضج إلى قوة تدفق نقدي—تتوسع في الطاقة المتجددة وقطاعات الطاقة الناشئة—مما يجعلها قوة توزيع أرباح ذات قدرة على الاستمرار.

الرياضيات بسيطة: شيفرون تولد تدفقًا نقديًا حرًا كبيرًا، وتحافظ على مؤشرات مالية عالية التصنيف، وتمتلك عدة مسارات للنمو حتى 2030. هذه العوامل توفر الأساس المالي لزيادات مستمرة في التوزيعات، بغض النظر عن تقلبات أسعار النفط.

سجل قوة توزيعات الأرباح—39 سنة من الزيادات المتواصلة—يعكس انضباط الإدارة ومرونة الأعمال الأساسية. سواء ارتفعت أسعار النفط أو انخفضت، فإن محفظة الشركة المتنوعة ومبادرات النمو الإنتاجي توفر مسارات متعددة لدعم توزيعات أعلى للمساهمين.

لأولئك الباحثين عن مزيج من دخل جذاب حاليًا وإمكانات نمو واقعية في شركة ربحية ومستقرة، تستحق شيفرون النظر الجدي.