تزايد أعمال الحوسبة السحابية من أمازون: تسارع نمو AWS وسط ازدهار الذكاء الاصطناعي

لقد برزت عمليات البنية التحتية السحابية لشركة أمازون كمحرك نمو لا جدال فيه لعملاق التجارة الإلكترونية، حيث تظهر نتائجها الفصلية الأخيرة تسارعًا يجذب انتباه المستثمرين. يعيد قطاع الأعمال في قسم السحابة تشكيل كيفية رؤية السوق لمسارها المالي العام، خاصة مع ارتفاع الطلب على الذكاء الاصطناعي الذي يدفع لاحتياجات بنية تحتية غير مسبوقة.

إيرادات AWS تصل إلى 35.6 مليار دولار، مسجلة أعلى مستوى خلال 13 فصلًا

خلال الربع الرابع، حققت خدمات الويب من أمازون إيرادات بلغت 35.6 مليار دولار، بزيادة قدرها 24% على أساس سنوي—وهو أسرع معدل نمو حققته هذه الوحدة خلال أكثر من ثلاث سنوات. تفوقت هذه الأداء بشكل كبير على نمو قطاع السحابة البالغ 20% في الربع السابق، مما يشير إلى تسارع حقيقي في ما أصبح أكثر خطوط أعمال الشركة ربحية.

ويظهر العمل الأوسع في السحابة مرونة ملحوظة إلى جانب عمليات أمازون الأساسية في التجارة الإلكترونية. ففي حين نمت إيرادات المتاجر الإلكترونية بنسبة 10% إلى 83 مليار دولار، وارتفعت خدمات البائعين من طرف ثالث بنسبة 11% إلى 52.8 مليار دولار، أظهرت خدمات الاشتراك (+14% إلى 13.1 مليار دولار) والإعلانات (+23% إلى 21.3 مليار دولار) قوة تكاملية. ومع ذلك، تظل AWS جوهرة التاج، مع هوامشها ومسار نموها الذي يتجاوز بكثير القطاعات الأخرى.

بالنسبة لعام 2025 كاملًا، حققت AWS نموًا في الإيرادات بنسبة 19% على أساس سنوي، مما يجعل معدل النمو البالغ 24% في الربع الرابع تسارعًا مهمًا. وقد وجهت قيادة أمازون توقعاتها لنمو الإيرادات في الربع الأول من 2026 بين 11% و15%، مما يشير إلى أن الشركة تتوقع استمرارية الزخم، رغم احتمال تباطؤه، في الأعمال بشكل عام مع دخول العام الجديد.

الذكاء الاصطناعي والرقائق يدفعان نموًا ثلاثي الأرقام في بنية تحتية السحابة

أبرز كشف من نتائج أمازون الأخيرة لم يكن فقط تسارع AWS، بل النمو الهائل المدمج داخل قطاع السحابة نفسه. كشف الرئيس التنفيذي آندي جاسي عن أن قسم الرقائق في أمازون—وهو مكون حاسم في استراتيجية البنية التحتية السحابية الخاصة بها—يتوسع بمعدل ثلاثي الأرقام على أساس سنوي.

هذا النمو الاستثنائي في الرقائق يسلط الضوء على كيف يعيد ثورة الذكاء الاصطناعي تشكيل أساسيات الحوسبة السحابية. بدلاً من مجرد تزويد قدرات حوسبة عامة، تطور مقدمو الخدمات السحابية الآن رقائق مملوكة لتحسين أعباء عمل الذكاء الاصطناعي، وتقليل الكمون، وتحسين الكفاءة من حيث التكلفة. يظهر قطاع الرقائق في أمازون أن الشركة تدرك هذا التحول الهيكلي وتستثمر بشكل مكثف للاستفادة منه.

ويصبح العمل في السحابة بشكل متزايد عملًا في بنية تحتية مخصصة. يبدو أن الطلب على الحوسبة المعتمدة على الذكاء الاصطناعي غير محدود تقريبًا من منظور السوق، مما يدفع AWS لتوسيع قدراته بسرعة، والابتكار في تصميم الرقائق، وتطوير عروض مخصصة تميز منصتها السحابية عن المنافسين.

كثافة رأس المال تؤثر على الأسهم رغم زخم الأعمال السحابية

على الرغم من أن AWS قدمت أدائها الربعي الأقوى منذ سنوات، إلا أن أسهم أمازون انخفضت بنحو 10% في التداول بعد ساعات من الإعلان عن الأرباح. يعكس البيع قلق المستثمرين بشأن التغير في الملف المالي للشركة ومتطلبات رأس المال.

كشفت أمازون عن خطط لاستثمار حوالي 200 مليار دولار في النفقات الرأسمالية عبر الشركة بأكملها خلال 2026—وهو ارتفاع كبير من حوالي 128 مليار دولار تم إنفاقها في 2025 (وهو ارتفاع بنسبة 65% على أساس سنوي). يعكس هذا المسار الذي يتطلب رأس مال كثيف قناعة الشركة بأن الذكاء الاصطناعي، والرقائق، والروبوتات، وتقنيات الفضاء (الأقمار الصناعية في المدار الأرضي المنخفض) تمثل فرصًا أساسية تستحق استثمارات ضخمة.

ويتمحور التوتر الأساسي الذي يواجهه المستثمرون حول التوقيت. فبينما يتسارع قطاع السحابة ويستفيد من بناء بنية تحتية للذكاء الاصطناعي، فإن العبء المالي القصير الأمد المتمثل في إنفاق رأسمالي سنوي قدره 200 مليار دولار يخلق غموضًا حول الأرباح وتوليد النقد. بالنسبة للمستثمرين الباحثين عن النمو، يمثل هذا لحظة حاسمة: هل يراهنون على العائد طويل الأمد على رأس المال المستثمر أم يبقون حذرين من ضغط الهوامش في المدى القصير.

ما القادم لتوسع أمازون في السحابة في 2026

يخضع الملف المالي لأمازون لتحول جوهري. تتجه الشركة من نموذج يركز على توليد النقد إلى بناء القدرات والموقع التنافسي في التقنيات الناشئة. تمثل AWS، كأعلى قطاع هوامش مع تسارع النمو، الركيزة الاستراتيجية لهذه الالتزامات الرأسمالية الضخمة.

من المرجح أن يظل قطاع السحابة محور تقييم المستثمرين لأمازون طوال عام 2026. ستحتاج معدلات نمو إيرادات AWS الفصلية، ومقاييس توسع أعمال الرقائق، وتعليقات الإدارة حول كفاءة استثمار رأس المال إلى مراقبة دقيقة. إن نجاح الشركة في تحويل استثمار البنية التحتية إلى مزايا تنافسية مستدامة وعوائد جذابة على رأس المال هو الذي سيحدد في النهاية ما إذا كانت تقييمات الأسهم الحالية تمثل فرصة أو مخاطرة.

بالنسبة للمستثمرين الذين يفكرون في التعرض لأمازون، فإن الاعتبار الرئيسي هو ما إذا كانت الإمكانات طويلة الأمد تبرر قبول تقلبات مالية قصيرة الأمد وتضييق هوامش الربح. تشير التسارعات في إيرادات AWS والنمو الثلاثي للأرقام في الرقائق المملوكة للشركة إلى أن الشركة تبني شيئًا ذا قيمة جوهرية—ولكن بتكلفة قصيرة الأمد كبيرة.