القهوة العربية والروبوستا تسلكان مسارات متباينة وسط أمطار غزيرة في البرازيل وارتفاع في فيتنام

سوق العقود الآجلة للقهوة يعرض قصة من نوعين من السلع، حيث تحكي القهوة العربية والروبوستا قصصًا مختلفة تمامًا. ارتفعت أسعار القهوة العربية لشهر مارس بنسبة 0.39%، بينما انخفضت أسعار القهوة الروبوستا لشهر مارس بنسبة 2.24% لتصل إلى أدنى مستوى لها خلال 4 أسابيع. هذا التباين يعكس التفاعل المعقد بين أنماط الطقس وتوقعات الإنتاج وديناميات العرض العالمية بين هذين الصنفين المتنافسين من القهوة.

هطول الأمطار في البرازيل: سلاح ذو حدين للقهوة العربية

الأمطار الغزيرة في البرازيل تخلق وضعًا متناقضًا لمزارعي ومستثمري القهوة العربية. منطقة ميناس جيرايس، أكبر منطقة زراعة للقهوة العربية في البرازيل، تلقت كميات هطول مطر فوق المعدل الطبيعي خلال أواخر يناير—بنسبة 117% من المتوسط التاريخي—مما عزز آفاق الإنتاج. وعلى الرغم من أن هذا مفيد لحجم الإنتاج، فإن وفرة إمدادات القهوة العربية البرازيلية تضغط على الأسعار نحو الانخفاض.

رفعت وكالة التوقعات الزراعية الرسمية في البرازيل، كوناب، تقديراتها لإنتاج عام 2025 إلى 56.54 مليون كيس في أوائل ديسمبر، بزيادة قدرها 2.4% عن توقعات سبتمبر. هذه الوفرة من إمدادات القهوة العربية تؤثر بشكل كبير على الأسعار، على الرغم من أن بعض عمليات تغطية المراكز القصيرة الفنية قدمت دعمًا محدودًا للعقود الآجلة للقهوة العربية في وقت سابق من الجلسة.

تحدي زخم الروبوستا في فيتنام للسلعة البديلة

السوق الروبوستا تواجه رياحًا معاكسة أشد، مدفوعة بموقع فيتنام كأكبر منتج للروبوستا في العالم. وفقًا لمكتب الإحصاء الوطني، ارتفعت صادرات القهوة في فيتنام لعام 2025 بنسبة 17.5% على أساس سنوي إلى 1.58 مليون طن متري في بداية يناير، مع نمو مماثل في الإنتاج، حيث من المتوقع أن يرتفع إنتاج 2025/26 بنسبة 6% على أساس سنوي ليصل إلى 1.76 مليون طن متري.

أشارت جمعية القهوة والكاكاو في فيتنام (Vicofa) إلى أن إنتاج الروبوستا لعام 2025/26 قد يكون أعلى بنسبة 10% من الموسم السابق إذا استمر الطقس في التحسن. هذا الفيض من الإمدادات هو العامل السلبي الرئيسي على أسعار الروبوستا، متفوقًا على أي عوامل داعمة.

انتعاش المخزون العالمي: عائق آخر أمام كلا الصنفين

ديناميات التخزين توفر قليلًا من الراحة سواء للقهوة العربية أو الروبوستا. على الرغم من أن مخزونات القهوة العربية التي يراقبها ICE انخفضت إلى أدنى مستوى لها منذ 1.75 سنة عند 398,645 كيس في نوفمبر، إلا أنها تعافت لاحقًا إلى 461,829 كيس. وبالمثل، انخفضت مخزونات الروبوستا إلى أدنى مستوى لها منذ سنة واحدة عند 4,012 حصة في ديسمبر، لكنها انتعشت مؤخرًا إلى 4,609 حصة. تشير هذه التعافي في المخزون إلى توفر وفير في السوق، مما يعزز المشاعر السلبية تجاه كلا الصنفين.

تغير ديناميات العرض مع استقرار الصادرات

تراجعت صادرات البن الأخضر البرازيلية بشكل حاد في ديسمبر، حيث انخفضت بنسبة 18.4% مقارنة بالعام السابق إلى 2.86 مليون كيس. ومن الجدير بالذكر أن صادرات الروبوستا تضررت بشكل أكبر، حيث انخفضت بنسبة 61% على أساس سنوي، في حين انخفضت صادرات القهوة العربية بنسبة 10%. على الرغم من هذه التحديات في الصادرات، فإن سوق القهوة العالمي بشكل عام يشير إلى ظروف إمداد أكثر استقرارًا مما كان يُخشى سابقًا.

أفاد المنظمة الدولية للقهوة أن الصادرات العالمية من القهوة للسنة التسويقية الحالية انخفضت بنسبة 0.3% فقط على أساس سنوي إلى 138.658 مليون كيس، مما يشير إلى أن الطلب يمتص الإمدادات المتاحة. ومع ذلك، يتوقع خدمة الزراعة الخارجية USDA أن يتوسع إنتاج القهوة العالمي بنسبة 2.0% في عام 2025/26 ليصل إلى رقم قياسي قدره 178.848 مليون كيس، مع ارتفاع الروبوستا بنسبة 10.9% مقابل انخفاض قدره 4.7% في إنتاج القهوة العربية.

القهوة العربية مقابل الروبوستا: اتساع فجوة الإنتاج

تؤكد توقعات الإنتاج على وجود تباين جوهري بين هذين الصنفين من القهوة. بينما من المتوقع أن ينخفض الإنتاج العالمي من القهوة العربية إلى 95.515 مليون كيس، سيرتفع إنتاج الروبوستا ليصل إلى 83.333 مليون كيس. من المتوقع أن ينخفض إنتاج البرازيل—التي تهيمن عليها القهوة العربية—بنسبة 3.1% على أساس سنوي ليصل إلى 63 مليون كيس، بينما يرتفع إنتاج فيتنام من الروبوستا بنسبة 6.2% ليصل إلى أعلى مستوى له خلال 4 سنوات عند 30.8 مليون كيس.

هذا التحول الهيكلي لا يصب في مصلحة أي من الصنفين على المدى القريب، حيث من المتوقع أن تنخفض المخزونات النهائية العالمية بنسبة 5.4% فقط إلى 20.148 مليون كيس. مع توقع وفرة في الإمدادات من كلا الصنفين واستعادة المخزون، يعكس ديناميك القهوة العربية مقابل الروبوستا بيئة غنية بالإمدادات تواصل تحدي أسعار السلع.

يبقى مستقبل القهوة محدودًا بسبب توقعات الإنتاج الوفيرة والإمدادات المستقرة التي تتدفق إلى الأسواق العالمية، مما يضغط على أسعار كل من القهوة العربية والروبوستا طوال عام 2026.